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临芯投资李亚军:半导体投资未来十年

未来集成电路还要往前发展,需要至少十年,二十年的时间,重点领域甚至需要三十年。

2023年10月25日-26日,由重庆市地方金融监督管理局、重庆市科学技术局、西部科学城重庆高新区、清科创业主办,重庆股权投资基金协会为支持单位的“2023重庆创投大会”在重庆举办。

本次大会以“金融赋能产业 ·科技引领发展”为主题,力邀有关部门领导、投资大咖、产业企业、活跃机构走进重庆,共同激活重庆科创氛围,强化金融服务、助力重庆产业发展。

会上临芯投资 董事长李亚军发表主题演讲《半导体投资2.0--共赴下一个十年》

以下为演讲实录,

经投资界(ID:pedaily2012)编辑:

大家下午好!

半导体最近几年非常热。黄市长有一句话,把芯片比作成信息产业皇冠上的明珠。

回顾一下集成电路大的发展。按十年计算,第一个十年是从2000年到2010年。2000年以前芯片投的很少,大部分的龙头企业都是在2000年以后成立。2008年有一个比较重要的事件发生,那年我从北欧毕业出来在通信口工作。当时发现一个现象,没有人按标准做芯片,如果一个标准没有人配合给你做芯片,这个标准是一个空的东西。当时大唐电信做了这件事,成立了一家公司大唐电信,我有幸被聘为公司创始人,这是我对芯片最早的印象。我到了这家公司以后,还参加了另外一件事,就是对中芯国际的收购,当时中芯国际已经非常艰难了,大唐电信出面收购了它。

第二个十年是从2012年到2022年,第一个十年算是开步,第二年十年称之为全球化。从美国开始转到欧洲,欧洲转日韩,日韩转中国,大概有这么一个梯度转移,这个十年是全球化的十年,也是我们国家集成电路高速发展的十年。这十年中,2013年紫光收购展讯通信,2014年澜起科技被收购,2016年恩智浦(NXP)被收购,以及国家大基金成立成立。

下一个十年,可以想象一下,应该是一个再全球化的过程。企业会走出去主动全球化,集成电路达到一个很高的水平,目前水平应该处于中间状态。

1.0状态有几个特点,第一个特点是赛道冷门,满地黄金,刚开始集成电路是非常冷门,当年看美国的时候,美国是没有人投集成电路,说这是夕阳产业。第二个特点,企业艰难。很多企业都是经过了很长的时间,都是八年,十年以上,艰苦度日。第三个特点是国家战略向高科技转移,政策支持力度逐渐加大。第四个特点国产市占率逐步提升,国产替代逐步成为主旋律。已取得的成绩,经过20多年来,从0到1的问题基本解决了,诸多细分龙头已实现上市。很多地方已经出现了过剩,至少在中低端是过剩的。

集成电路投资2.0的现状和特征,经常有人问我,集成电路到了这种程度了,是什么状态?还能不能投资?下一步如何走?我们给的一个基本结论是,有过剩和稀缺共存的状态,我们只解决了0到1的问题,1—10、10到N的问题没有解决。未来集成电路还要往前发展,需要至少十年,二十年的时间,重点领域甚至需要三十年。

而最近,融资艰难和上市排队拥挤现象显现,集成电路在调整。市场上挺冷的,前段时间集成电路股票跌得很厉害。但是一个有趣的现象——政府对集成电路热情很高,基本上把集成电路都作为当地政府的第一要务干。重庆出了一个新的说法,叫战略储备,这对重庆确实是一个非常好的机遇。

现在的问题出在哪里?第一是原创性太少,原创性稀缺竞争力差,资源利用低;第二是企业小而散的问题突出。我们研究了一下主要的问题在哪里?企业的成长基本上分三个阶段:一是起家靠技术、二是发展靠管理,三是做大靠并购。理工男必须要改变,要变成一个管理的高手,这样才能陪伴企业上市。

解决这类问题有几个对策:一是往“并购、VC”两头延伸,要往并购上面走,大力做并购。现在投那么多家公司,最多上市10%,90%都必须用别的办法退出,并购的浪潮未来会比直接投资重要得多。二是要发展生态圈,单打独斗变得行不通了;三是软+硬,最能体现的地方是人工智能;四是一二级市场联动起来,要把现在上市公司激活起来,必须靠一二级市场联动,我希望政策上应该给这样的行为打开空间。

现在我们最需要做的是通过并购做大,企业成长基本就是三个阶段,真正做大一定要靠并购。我们反复强调并购是今后特别重要的方式。复盘国际半导体龙头发展史,都是通过不同并购长起来的。

临芯投资我们只做半导体,别的不做,并购PE、VC都做。非常希望跟业界各个朋友一起,进入到一个新的阶段,通过我们的努力一起把国家的集成电路产业推向一个更高的高度,谢谢大家。

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