2013年，雷军提出了飞猪理论，“站在风口上，猪也能飞上天”。由此将“风口”一词带向了创投圈。
风了，疯了……虽然风口一词才兴起两年，创投的风口之变早已上演。吹得掉的落叶，刮不掉的泡沫，互联网“风口”的15年也是在不断刮泡沫的过程。门户、搜索、电商、团购……从2000年互联网泡沫破灭至今的15年，风口轮序变换，风口来临时，众人赶而追之，所过之处，草根勃然兴起，老兵慢慢凋零，每一个风口都成就了一个时代。
《投资界》年度策划之“变”系列历时几月，调研众多公司，为读者还原中国互联网十五年的发展史，但因时间跨度大、涉及海量公司，如有疏漏，欢迎拍砖。
风口一：门户网站
盘点中国门户网站的发展史，就像是在复习中国互联网发展史，其每次受到的冲击也意味着新风口的到来以及新生力量的崛起。
风来：
门户网站的鼻祖，非雅虎莫属。20世纪末，集搜索、资讯等于一体的门户成为网民上网的必经之地，雅虎也成功地创造了“门户时代”，由此掀起了全球模仿潮，中国自然也是优秀学徒，一批门户网站卓然而起成为风口。
1998年是中国门户网站上线的爆发期，此后，在2000年，新浪、网易、搜狐纷纷在纳斯达克挂牌上市，虽然先天畸形，刚上市就赶上了蓄积已久的互联网泡沫，但中国互联网三大门户的地位已是定局，此后靠着qq弹窗大面积扫荡市场的腾讯网在2003年又横空出世，其后与这三者并称为四大门户。
风去：
门户的衰落是经年累积的，但依旧有痕迹可循。其发展堪忧也从侧面可以印证：一是各门户网站革新运动不断；二是裁员不断，元老级人物离职不断。
继新浪、搜狐裁员后，今年9月凤凰网也宣布裁员以应对移动互联网之变，而从其股价上看，凤凰新传媒2011年在美国纽交所上市时发行价为11美元，但8月31日，股价已经跌到4.79美元。
而另一方面，原新浪副总裁、新浪网总编辑陈彤去年加入小米科技、网易副总裁兼总编辑陈峰今年9月离职……一批见证和孵化门户网站成长的人已经渐渐离开。
原因：
门户网站的衰落并没有出乎大家的意料，因为自其在风口之时，一波一波的冲击就没消停。先是搜索引擎挖走了有信息浏览目标的用户，这部分人群不再会选择门户网站作为上网的起点；而后2010年微博崛起，门户失去了唯一信息集散地的标签，而微博还带有鲜明的私人订制、兴趣化浏览等先天优势，又将一部分用户生生夺走；2012年科技博客成为门户网站的新敌人，少而精的个性化新闻报道和解读与信息庞杂批量转发的门户网站形成鲜明对比……
这些冲击虽然有着时代发展的不可抗力，但也与门户网站的自甘堕落的作为密不可分。虽然门户网站们这些年改版不断，但其实是在不断扩展其它业务，仅就门户网站而言，其从本质上依旧是简单入口和资讯中心，完全无法满足人们个性化需求。
现状：
如今，搜狐和网易在做游戏，新浪在做微博，腾讯在做所有互联网公司在做的。百足之虫死而不僵，虽然我们每天依旧会浏览到从门户网站发出的各类信息，但很少会有人以门户为网络的出发地，四大门户早已成为与门户渐行渐远的门户。
巨头及背后投资方
新浪、搜狐、网易
搜狐是中国互联网最早引进投资人，同时也是引进投资最成功的企业之一。然而张朝阳的前两次融资之路都不太顺畅。第一次融资时张朝阳给自己的标价是200万美元，但最后即使是靠着人情也才拿到了17万美元，再去掉融资波折期打官司的4万美元，张朝阳拿着13万美元支撑起了自己的事业，但这笔钱很快就花完，1997年9月11日，张朝阳马不停蹄地去了4家风险投资公司，他们分别是英特尔、世纪投资、软银以及罗宾逊斯蒂文投资银行，并最终获得了英特尔的投资，拯救了搜狐的前身爱特信。
新浪的前身四方利通曾经是个资不抵债的公司，当时投资界大佬冯波的一位同事说，“从财务上看，根本就不是个公司”。其融资也历经波折。1997年艾芬豪与华登给四通利方投资600万美元，代表艾芬豪担任四通利方第一个外部董事的就是冯涛。而其上市之路也极富历史意义，新浪是中国首次以VIE模式赴美上市，开通了中概股赴美上市的通路。
风口二：搜索引擎
搜索引擎虽然是当年的创业公司如今的巨头公司们必不可少的业务，其行业竞争却让看客意兴阑珊，因为搜索引擎的发展史就是百度一统江湖的寡头成长史。
风来：
中国的搜索鼻祖其实是搜狐，当年搜狐也是靠着搜索业务抱到了风投的大腿，成为国内第一家引进风投的公司，同时也是国内引进风险投资最为成功的公司之一。只不过后来搜狐开始集中全部精力做门户，2000年8月之后逐渐将搜索业务外包给了百度。
也正是在这个节点，风吹向了搜索引擎。数据表明，2002年中国搜索引擎市场达到2.3亿元，2003年市场增长到了5亿元，增长117%。一些搜索产品也应声而落。2004年新浪推出了新浪爱问，搜狐推出了搜狗，2006年腾讯也推出了腾讯搜搜。
风去：
相比其它行业，搜索引擎的风口似乎只留给了百度，其作为一个创业风口是个伪命题，寡头色彩浓得散不开，格局已定之日就是风口已失之时。抓住风口的百度早已从2002年就正式开启了中国搜索引擎的百度时代。从2000年开始，百度用了6年占据了50%的市场份额，再用6年将所占据的份额拉升至80%。虽然后来被360搜索啃掉了一部分，但国内搜索界老大的地位依旧难以摇撼。
不过从这十五年的发展看来，如今传统搜索产品也确是受到了一定攻击。其中攻击力最强的就是各种社交产品。微博、微信再加上最近勾搭上搜狗的知乎都自带搜索功能，且相对于传统搜索，它们带有时效性强、个性化观点丰富等优势，未来将成为抢搜索生意的强劲对手。
巨头及背后投资方
巨头：百度
百度历史上首位天使投资人是半岛资本的Robert E. King，Robert给百度的首批投资大约是20万美元，后来半岛资本又引入风投Integrity Partner，最终双方各自出资60万美元，完成百度的120万美元天使投资。而截止2010年，这笔投资也至少已经获得超过3500倍的收益。其背后的投资机构还有IDG、德丰杰。
在百度第二轮融资的时候，杨飞代表IDG投入150万美元，IDG共获得百度5%的股权。对于百度的投资也标志着IDG在互联网泡沫之后开始逐渐成为中国创投圈的领军者之一。
2005年，百度在美国纳斯达克上市，一举打破首日涨幅最高等多项纪录，并成为首家进入纳斯达克成分股的中国公司。德丰杰2年后退出时回报高达百倍，这也成为符绩勋的成名作。
风口三：社交
网络社交是网民的强需求，其风口自然是一波推着一波，而同时这里也是网民们的情感爆发地和青春埋葬地，每一个曾盛极一时的网站的落寞离场都惹得众人唏嘘惋叹。
风来：
霸占中国原始网民的不只是QQ，还有BBS等一大批SNS网站。2005年到2008年左右，一方面是一批早期成立的SNS公司受到资本青睐，迎来第一波SNS投资热潮，不过此时的投资主要集中在BBS论坛类型的企业；另一方面一批未来之星应声而落，盛极一时的校内网（后改成人人网）、开心网正是在这一阶段勃然而起。
风变：
而2008年之后，整个SNS领域的画风骤变：BBS类型的公司行业格局已定，校内、白领等群体社交网站已初露明星姿态，初创公司鲜有入局；而投资机构对此行业的的热情也剧减；但同时，个性化、垂直性的SNS网站正蓄势待发。
根据CNNIC的数据显示，2009年是BBS社区由盛转衰的节点，其使用率首次出现下降（2008年为30.7%，2009年为30.5%），天涯、猫扑、西祠胡同这些创立于2000年互联网泡沫之前的BBS公司已经抢占了行业先机，将市场瓜分完毕，已无创业机会。
这一阶段，开始有此前投资过SNS公司的投资机构出现大幅亏损。史玉柱的巨人网络曾在2008年投资51.com5100万美元，但其发布的2012年Q4财报显示，该公司已做好2.407元人民币（约和3860万美元）的减值准备，意味着在四年半内缩水近八成。
而人人网、开心网这类具有鲜明的群体色彩的SNS企业开始粉墨登场，人人网更名后进入高速发展的繁盛期，截至2011年6月30日，人人网已拥有1.24亿个经常用户，按当时网民总数4.8亿计算，人人网用户占中国网民总数的四分之一，每月新增200万个用户。2011年5月4日，人人网在美国纽交所上市，当日上涨39.28%。
与此同时，成立于2009年的新浪微博风靡一时，截至2013年3月，新浪微博注册用户数达到5.03亿，几年时间估值达几十亿美金，成为SNS领域佼佼者。
风口再变：
然而2013至今，人人网从神坛跌落，日活迅速下降、股价节节破发、下线部分功能，虽然不断革新试图挽回当年的忠实粉丝，但大势已去矣。
当然，2014年以来，唱衰微博之声也不绝于耳，2014年CNNIC数据显示，2013年，微博、社交网站及论坛等互联网应用使用率均下降，微博用户规模较2012年底减少2783万，微博使用率比上年降低9.2%。
当然，这一波的主要攻击力来自于即时通信用户，在移动互联网的推动下，其在2013年的用户规模已达5.32亿，而在微信一统江湖的今天，盘点2014年以来的融资数据可以发现，个性化、垂直化的社交网站依旧能受到风投的追捧。
巨头：腾讯、陌陌
腾讯投资方：IDG、盈科数码、MIH传媒集团等
马化腾后来回忆起当时的情景时说，想卖掉OICQ，卖了好多次没卖掉，只能另谋生计，这个生计就是融资。盈科数码和IDG投资了腾讯，“两家一起进，壮着胆子。”IDG投资完之后一直忙着为马化腾的公司找下家，“找过搜狐、新浪，他们都没看得上眼。”2001年6月，MIH从盈科数码，IDG，腾讯管理层接收46.5%，花费3200万美金。腾讯的飞腾从2002年开始，其后在资金方面自然有了保障。2004年6月，腾讯上市，这些曾经胆颤着投资腾讯机构终于松了口气。如今，腾讯已经是中国最成功的互联网公司之一，行业地位如日中天，对腾讯的投资已成为这些投资机构最为经典的案例。如新浪、搜狐这些曾经看过腾讯项目却未曾瞧上眼的公司来说，无疑是一大损失。
陌陌投资方：阿里巴巴、经纬中国、云锋基金、老虎基金、红杉资本、58同城等
陌陌上市并不是腾讯在中国社交死防严打下的漏网之鱼，关键是它找到了一条生财之道，一个垂直领域。而其上市之路也让大家给创始人唐岩打上了任性的标签。2014年12月，创立陌陌仅三年唐岩就把它送上了上市之路，然而时隔六月，陌陌又跟上了中概股私有化的风，如今虽然IPO已经重启，但回国之路依旧漫漫。
如想继续阅读全文，请点击：
中国TMT史上十大风口大盘点： 飓风、台风、龙卷风！都不如中国互联网“疯”,一刮15年！（中）
中国TMT史上十大风口大盘点： 飓风、台风、龙卷风！都不如中国互联网“疯”,一刮15年！（下）
