中国TMT史上十大风口大盘点： 飓风、台风、龙卷风！都不如中国互联网“疯”,一刮15年！（中）

　　2013年，雷军提出了飞猪理论，“站在风口上，猪也能飞上天”。由此将“风口”一词带向了创投圈。

　　风了，疯了……虽然风口一词才兴起两年，创投的风口之变早已上演。吹得掉的落叶，刮不掉的泡沫，互联网“风口”的15年也是在不断刮泡沫的过程。门户、搜索、电商、团购……从2000年互联网泡沫破灭至今的15年，风口轮序变换，风口来临时，众人赶而追之，所过之处，草根勃然兴起，老兵慢慢凋零，每一个风口都成就了一个时代。

　　《投资界》年度策划之“变”系列历时几月，调研众多公司，为读者还原中国互联网十五年的发展史，但因时间跨度大、涉及海量公司，如有疏漏，欢迎拍砖。

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     风口四：电商

　　电商的风口永远都不会停，因为这世上只要有女人，买买买就不会停下来，只不过是风口停留在电商的哪个类别。（团购、O2O、B2B因种类庞杂，后文将单独叙述。）

　　平台型电商

　　2005年之前的中国电商融资事件基本上就是阿里巴巴和当当的融资天下。

　　当当在2000年2月首次获得风投，时隔四年，再获老虎基金750万美元的投资。

　　阿里巴巴在1999年获得高盛集团、银瑞达投资的500万美元A轮融资，2000年软银开始入场，和富达亚洲等投资机构共同投资了2000万美元，其后再获雅虎、软银等机构的多次投资，当然这些巨款也没有白砸，孵化出了后来的金蛋。

　　垂直电商

　　由于布局较早，在电商们刚刚醒悟着手搭平台之际，阿里早已抢占了平台型电商的先机，成为中国互联网原始网民的头号选择，于是2008年左右爆发的“电商热潮”的后来者都开始发力垂直电商。

　　这些电商平台虽然有些后来发展成为平台型电商，如京东，但其起家都是从某一垂直方向，原因在于平台型电商体量大，对资金链等要求较高，且市场已经存在阿里巴巴这类巨型选手，入局艰辛。

　　2011年底，乐淘网CEO的“垂直购销电子商务是骗局”引发业内轩然大波，再加上2012年左右凡客危机四伏、乐淘网被卖传闻四起等等，“垂直电商”将死之论弥漫，死亡的依据无非是垂直电商相对于综合类电商引入流量的性价比低、消费频次低，不足以支撑运营。

　　事实上，如今早期成长起来的移动电商仍旧发展良好；而人们的消费需求也在不断转变，对垂直电商的需求也在轮序变化，垂直电商还会诞生新的风口；一些垂直电商的客单价较高，足以符合盈利所需，未来依然会有一批将垂直做到极致的企业成为黑马。

　　新风口：农村电商、跨境电商

　　而近两年来，电商的蓝海似乎又到了农村电商和跨境电商。

　　雷军日前曾公开表示，“农村互联网将成为下一风口，顺为两年前开始投，已经投了10多家，未来要投100家。”国家政策的倾斜、农村经济的飞速发展、城市电商的日益饱和让平台开始重视农村电商，处于农村互联网中心地带的农村电商自然不可小视，今年来兴起的各类互联网+农业的产品也正说明了这点。

　　而在跨境电商方面，从社区发展过来的小红书、被Angelababy 的AB capital投资的洋码头、百度近来投资的蜜芽宝贝这些创业公司都屡屡受到关注，大型电商平台也在不断完善跨境电商的体验：天猫国际、网易考拉、苏宁云商海外购、京东国际都在持续发力，朋友圈里、微博里的代购生意愈加火热，人们对时尚消费的需求正引领着跨境电商。

　　巨头及背后投资方：

　　巨头：阿里、京东、聚美优品、

　　阿里投资方：高盛、软银、雅虎、富达亚洲、GGV等

　　阿里两次上市最大的收益者非软银莫属。软银2008年公布的其2007年Q4和全年财报显示，阿里巴巴在香港上市为其带来的盈利收入达到5.5亿美元，占公司全年净利润一半；2014年在纽交所的上市又让孙正义成为日本首富。

　　京东投资方：今日资本、高瓴资本、雄牛资本、DST、老虎基金等

　　2009年1月，京东获得来自今日资本、雄牛资本以及亚洲著名投资银行家梁伯韬先生的私人公司共计2,100万美元的联合注资。这是2008年金融危机爆发以来，中国电商企业获得的第一笔融资。2010年，据说刘强东当时的融资需求只有7500万美元，但是高瓴资本张磊告诉刘强东："这个生意要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投。”

　　2014年京东上市，潜伏多年的今日资本、高瓴资本账面回报过百倍。徐新为今日资本收获40亿美金，张磊成了一年赚100亿美元的男人，两人分别直接摘得中国最佳创业投资家和最佳私募股权投资家大奖。

　　唯品会投资方：

　　成立于2008年的在2010年10月，获得第一轮风险投资（美国DCM和红杉资本）2000万美元，2011年5月再获这两家机构的5000万美元投资，2012年唯品会成功上市，电商成为红杉资本赌局里的座上宾。

　　聚美优品投资方：真格基金、红杉、险峰华兴、银泰资本、泛大西洋资本

　　2014年5月，聚美优品成功上市，开盘后股价一路飙升，市值直逼40亿美金。持有聚美优品8%的真格基金首笔投资回报1386倍，从此徐小平在创业者眼中也从天使变成神一样的存在。同时，险峰华兴得到三百多倍的回报，红杉也获近百倍回报，退出金额超5亿美金。

　　风口五：团购

　　团购市场风来得快，去得也快，如今是该倒的倒，该转的转，笑到最后的也该合的就合了。

　　风来：

　　团购的这股风来自2008年11月美国兴起的Groupon，网站的新奇之处在于每天只推一款折扣产品、每人每天限拍一次。不到一年，团购网站便在中国开始疯长，美团、拉手、糯米也正是在那个时期起家。

　　2010年团购网站扎推出生，并在兴起第一年就抢占了20亿的市场份额。以门户网站为代表的互联网巨头也纷纷入场，截止2010年末，国内团购网站的数量已达2612家。

　　当然，让这场团购之争愈发激烈的原因不仅是对Groupon模式的仿效，还有风投们的热烈追捧，经纬、红杉等投资机构在2010年左右都曾在团购领域布局。

　　风去：

　　随着初创企业蜂拥而上，阿里、腾讯等巨头公司急速入场，再加上团购的商业模式本就脆弱，毛利率较低，一旦资金链断裂，就形同死尸，腥风血雨中团购网站不断倒下。据统计，在团购网站兴起的两年后，截止2011年10月底，全国已有1483家团购网站关闭。

　　而一些尚未关闭的网站也风光不再。拉手网成立于2010年3月，一年多时间就获3轮总计1.66亿美元的融资，一时间“资本宠儿”、“本地化生活助手”、“商户救命稻草”之类的标签聚齐。但好光景仅一瞬，2012年拉手网冲击IPO计划彻底失败、公司裁员不断、市场份额被美团大众点评大幅挤压，再难追回。

　　现状：

　　经历了2010年的遍地开花、2011年的野蛮生长和洗牌整合后，2012年以后的团购开始向复合化转型，以美团为代表的团购网站开始横向增肥，拓展业务线，直到今年和大众点评结为胖子夫妇，而整个团购行业也从当初的团购网站发展成为电商平台下的一个子频道，由粗放转向精细化发展，并向着O2O大迈进。

　　虽然团购已经不似极盛时期，但数据显示，2015年上半年，无论是在成交额、在售团单、参团人数环比依旧有较大增幅，团购模式尚未死去，只是没玩好团购的草根创业公司已经死去。

　　巨头及背后投资方：

　　巨头：美团、大众点评

　　今年10月，美团大众点评这对纠缠了多年的老对手握手言和，这也意味着其背后势力阿里、腾讯也握手言和。此前美团曾获红杉、阿里、北极光创投、泛大西洋资本的投资，大众点评的投资方则包括红杉、挚信、启明、今日资本、腾讯等，虽然两个庞然大物的结合看上去美好，但如何从这两个体量庞大却还没上市的企业中退出仍然是这些资本需要考虑的问题。11月20日最新消息，阿里已不再追投美团，并以10亿美金退出，腾讯则要继续追投新美大，故事还远没有结束。

　　　风口六：互联网金融

　　2013年是互联网金融的元年，2014年是爆发年。2013年，余额宝的诞生使得互联网金融异军突起，成为我国金融行业发展的一个重要里程碑。而与阿里合作推出”余额宝“的天弘基金也顺势从一家名不见经传的基金公司，一跃而成为中国管理规模前十大的基金公司。

　　风来：

　　2012年是互联网与金融你推我搡的一年。苏宁电器成立苏宁小贷、京东杀入互联网金融、阿里巴巴发放小额贷款，电商集体锁定供应链融资；建行推“善融商务”、招行打造“交博汇”，银行集体拓展电商业务；此外，平安、阿里、腾讯成立众安保险，“三马”联合卖保险……风口的前夜已经不再安静。

　　此后的2013和2014是互联网金融扬眉吐气的两年。据统计，2014年中国互联网金融投融资市场发生的投融资案例共计169起，获得融资的企业数为150家，融资金额约为23.31亿美元。

　　而在这两年里，P2P、第三方支付等细分领域逐步活跃，形如人人贷、积木盒子、有利网这类如今已成为行业领头的企业正是在2013年开始发力，拍拍贷支付宝等第三方支付工具也渐渐拉开与现金对阵的格局。

　　风头正劲：

　　然而随着互联网金融的走红，人们对此的差评也接踵而至，首当其冲的就是P2P。拍拍贷是成立最早的P2P公司，并始终坚持peer to peer的模式，但2014年以后，这个行业也开始出现野蛮生长的现象。当年，据中申网数据监测显示，截至2014年12月29日，P2P行业在2014年共出现了261个问题平台，而2013年问题平台共79个，增长率高达302.68%。

　　金融行业相对于其它行业有着高风险、与用户切身利益高度挂钩等特点，所以也极为容易成为众矢之的；互联网金融在以往被举上了神坛，而当它回归理性也就被认为命数已尽；此外，随着行业回归理性，洗牌期的到来将淘汰一批劣质企业，而迎来倒闭潮，唱衰之音也就因此不绝于耳。

　　然而其实大量的优质互联网金融企业目前还发展良好，农村互联网金融、消费金融将会成为未来的新增长点，甚至有许多投资人都断言“下一个BAT将从互联网金融里诞生”，只不过BAT、京东、平安、小米、58同城以及一批A股上市公司、传统金融机构这些互联网金融圈里的富二代的入侵让创业者们不得不破釜沉舟，投资、并购是他们的殖民手段，但在巨头的挤压以及草根的横盘竞争下，能够活着受到如此礼遇也算不赖。

　　风口诞生的巨头及其背后的投资方：

　　巨头：蚂蚁金服、众安保险、宜信

　　蚂蚁金服：

　　2014年10月16日，阿里小微金融服务集团以蚂蚁金融服务集团的名义正式成立，将阿里先后推出的支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷和网商银行等囊括其中。其中，支付宝牢牢占据第三方支付老大地位，余额宝又是互联网金融的启蒙者，蚂蚁金服的老大地位，已经极难撼动。今年7月蚂蚁金服获得了120亿人民币的首轮融资，这次融资的投资人清一色的国家队：全国社保基金、国开金融、中国人寿、中国人保……一时间，蚂蚁金服估值高达3000亿人民币。

　　众安保险：
众安保险是一家典型的互联网保险公司，由“三马”：马云、马化腾及平安保险马明哲三人联合创立，众安保险完全通过互联网进行承保和理赔服务，全国均不设任何分支机构。
今年6月，众安保险获得9.34亿美元融资，估值高达80亿美元。投资方包括摩根士丹利、中国国际金融有限公司、鼎晖投资、凯思博投资和赛富投资基金。无论是自身背景还是投资方都堪称实力超级雄厚的众安保险，作为互联网保险的先行者，无疑将创造巨额的投资回报。

　　宜信：

　　2006年，唐宁将尤努斯教授的穷人银行实践与西方成熟的商业模式相结合，并结合中国本土的情况，创办了中国知名的P2P信用贷款服务平台——宜信公司，但彼时很少人能懂他的商业模式，只是感觉“新”，如今宜信已经成为体量庞大的互联网金融综合公司，其投资方KPCB凯鹏华盈中国、IDG资本几年前投资的几千万美金正在潜伏。

　　风口七：O2O

　　2013年的O2O是个创业新贵，2014年的O2O是个全民词汇，而2015年的O2O却变成了赴死战队。O2O的确是一个风口，不过却是个“台风口”，短短几月，风云骤变，江湖已不是从前的江湖，稍稍掉队的创业者只有死路一条。

　　风来：

　　O2O堪称生活管家，在国外甚至有抢客O2O、乱停车举报O2O等奇葩项目，而在国内美业、打车、餐饮、家教、家政等领域同样火爆，近几年市场规模、明星项目数、融资事件及金融火速蹿升。

　　网络数据显示，2013年中国O2O市场（以线上线下品类重合以及支付、仓储、物流等后台打通部分的销售额为统计目标）整体规模达4623亿元，与2012年相比增长69%；一批明星创业公司也持续霸占媒体头条：河狸家上线不到8个月估值过10亿人民币、叫个鸭子半年内吸引王中磊、李明远等五位天使投资人投资600万人民币、YOU+公寓5分钟搞定雷军获1亿元投资……2013年-2015年千万人民币量级融资事件遍地可见，创投圈的人们对亿万人民币级别的豪掷也逐渐麻木。

　　风去：

　　风向不能仅仅靠融资数据，试图骂醒O2O创业者的善意文、O2O死亡名单从去年年底就开始出现，再经过O2O创业者们大半年来坚持不懈地努力，这个名单日益丰满，O2O创业即将倒下的论断成为主流。这波倒闭潮从数据上就可以看出，2014年，国内美业服务方面的创业项目数量达到140个，增长率为150%，然而相信各位看官现在能叫出名字的美业O2O不会超过三个，其余抢不到市场、没有核心竞争力的创业者终究只能登上陪榜名单。

　　原因：

　　几经验证的“老大老二共分九成，剩余各家余一杯羹”的市场定理并不是跟广大人民群众开玩笑，大多数创业者还没等到酒肉臭的那一天，已经沦为冻死骨了。究其原因，明显的风口之势再加上行业门槛低让创业者蜂拥而至、只能以大规模烧钱改变用户习惯让创业者引火烧身、巨头高调入场让创业者仅有的时间优势也消失殆尽。

　　但在一片唱衰之音中，鸣冤之声也时而发出。近日姚劲波就为O2O创业者正名，表示O2O这个产业从到用户使用，到最后盈利可能需要走5年或者是8年或者是10年更长的时间，一味唱衰对创业者并不公平。确然，在O2O风口正盛的两年，行业市场覆盖率增速呈爆炸性增长，行业巨头也纷纷涌现，O2O并不是被满门抄斩，但大规模盈利还需时日。

　　现状：

　　总体来讲，O2O确是移动互联网发展趋势，未来几年仍会有商机，只不过商机只属于巨头。而近期行业表现则不太乐观，巨头抱团取暖，草根基本玩完。连快的滴滴、美团大众点评这样的行业头羊都放弃补贴烧钱、永结秦晋之好了，现在还没有行业头牌苗头甚至是还没入行的O2O草根创业者还是及早另谋生路吧。

　　巨头及背后投资方：

　　滴滴快的：

　　两家在2014年的打车补贴大战让互联网出行一片大火，用户偷着乐，投资人却已经在考虑握手言和。滴滴的投资方有腾讯、中信、淡马锡，阿里的投资方有阿里、软银中国、经纬中国，毕竟大规模的补贴烧钱不可持续，今年的情人节，两家联姻，而滴滴快的也成为估值近165亿美元的独角兽。

　　58赶集：

　　如今估值近100亿的58赶集也是合并案里的大作。两家网站虽然是从分页网站起家，但正逐步向O2O靠拢。今年4月，两家合并消息一出，58的股价立即疯涨，其投资方赛富、华平、DCM、腾讯等投资机构自然喜上眉梢，而由于58已经上市，赶集的投资方今日资本、红杉、老虎基金、凯雷等更是喜获退出渠道。

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