在创业者心中，天使投资人们被光环所笼罩。他们抑或是人生导师，抑或是创业达人，于创业者而言，能够得到知名天使投资人的青睐本身就是一件值得夸耀的事情。毋庸置疑的是，天使投资人们大多有着极具代表性的投资案例，这些成功案例在一定程度上放大了了他们的成功。但正如硬币的两面一样，那些知名的天使投资人同样有着不愿提及的B面。当创业者考虑是否接受天使投资人们投资时，不妨透过他们的B面了解最真实的投资人。
李开复，台湾人，在2009年9月创立创新工场前，曾担任谷歌全球副总裁兼大中华区总裁、微软全球副总裁。2013年9月，因罹患淋巴癌，返台治疗。沉寂17个月后，于2015年2月13日，重返创新工场。6月27日，纪录片《筑梦者者之李开复忏悔录》首映，同时，李开复还推出了自己的新书《向死而生——我修的死亡学分》，重拾青年创业导师身份。
今年2月，李开复公布了创新工场成立以来的成绩，已投资150多家企业，涉及移动互联网、云计算、硬件投资、O2O等多个领域，而在2012年3月，这个数字是47，其中18个项目已经获得A轮融资。李开复坦承，有3个项目进入“休假式治疗”，投资失败，但未公布具体项目名称。
创新工场投资的项目，已经有很多接近或超过上亿美金的估值。其中美拍估值超过20亿美元；elex估值超3亿美元；快牙、face++、知乎、小鱼在家、蜻蜓FM等估值超1亿美元；暴走漫画、有妖气、墨迹天气、友盟、安全宝等估值超5千万美元。
对于VC来说，项目退出、资金收回就算不得失败。从公开资料来看，作为天使投资人的李开复独具慧眼，投中了多个回报十倍甚至百倍的项目，比如同步推、友盟；估值上亿的有知乎、豌豆荚。但也有一些项目，或许没有达到最开始的预期，黯然收场；或许屡屡转型却仍无头绪，到处乱撞；或被收购，或彻底失败。
点心OS：三次转型，团队流失，终被百度分拆
“点心”成立于2010年8月，是创新工场孵化的第一款重量级产品，也是创新工场首个夭折的毕业生，创始人张磊是前百度无线技术负责人。点心算得上是第一波抢占OS平台的企业，项目布局不能说不早，曾被认为是有希望和MIUI竞争的产品。2011年3月，点心移动获得金沙江创投千万美元级别的A轮融资，搬离创新工场。
2011年的点心一直在做点心OS，他们理想的商业模式是将点心OS卖给手机厂商预装，手机厂商只需要做好硬件，节省操作系统开发成本，点心OS获得海量用户。结果Android手机兴起之后，三星、HTC、华为、中兴等手机大厂通常使用自己开发的系统，最终点心只能和夏普、天语这样介于一线和二线之间的厂商合作。
之后点心经历过三次转型：从面向手机厂商定制OS，到向用户提供ROM，再到主动转型去开发基于系统层面的工具应用。期间，在安卓优化大师（蔡文胜投的项目）刚刚推出时，由于张磊和蔡文胜私交甚好，安卓优化大师被点心拿下，后来被认为是点心最具价值的资产。
正是由于多次转型，让点心内部核心骨干人员的流失，成为其后来出现危机的重要原因。2012年底点心被百度收购，安卓优化大师也改名为百度手机卫士。2014年底，成立四年的点心团队被百度拆分，整合进百度大安全业务团队和百度收购的91无线，成员吃了最后一顿“散伙饭”。
可以说，点心OS错过了系统平台机遇，也错过了ROM刷机时代，当360、乐视、小米等依托客户端、生态和终端再度在OS端发力时，点心却依然还是那个孤零零的点心，有点悲怆。
点点网：微博兴起，轻博客式微，被创始人抛弃转型
点点网由前盛大边锋总裁许朝军于2011年2月创办，专注做轻博客社区，并获得李开复200万美元天使投资，许朝军本人也加入了创新工场推出的明星创业家计划。2011年4月，从开放注册不到两个月的时间，点点网便获得来自联创策源、红杉资本超过1000万美元的A轮融资，正式搬出创新工场，成为创新工场孵化最快的项目。
然而，前期发展如此之快的点点网却在1年之后夭折，被创始人抛弃，转型做移动语音“啪啪”，虽说自微博兴起后，轻博客集体低谷是整个行业面临的困境，但点点开始走向衰落，也是因为经历了“山寨门”、“涉黄门”等事件。点点网曾因直接效仿美国轻博客网站Tumblr（后被雅虎收购），而广被网友诟病。也曾以色情博取流量，从而渐渐失去用户。许朝军也曾反思点点网失败的根本原因在于“轻博客”是个超我产品。
2013年，许朝军转型做语音社区“啪啪”，这款语音+图片的移动互联网社交产品曾在上线八天就冲至苹果商店社交类应用的首位，下载量破万。爆红之后又归于沉寂，暂无新的融资消息传出，也许啪啪从未爆红过。
豌豆荚：错过了最好的卖身时机，进退两难
豌豆荚成立于2009年12月，曾是创新工场最具入口内核的产品，进入时间也很早，也曾是应用分发市场的主流渠道，是创新工场有潜力发展成平台和大入口的项目，但却在几年间，丧失了机会，错过了合纵连横的整合窗口，同样也从分发视线中渐渐模糊。
作为市场的先入者，豌豆荚享受了可观的市场早期红利。但从2013年，百度、腾讯先后在应用分发领域发力，市场格局迅速向巨头集中。百度与360以大哥身份互不相让，小米应用商店则凭借强大的终端实力后来居上。而豌豆荚坚持不被收购也不站队，更没有终端支持，没有“干爹”的豌豆荚从应用商店转型移动内容搜索平台，过去的应用商店品牌正在弱化。作为曾经的行业老大，豌豆荚已退出主流应用商店之列。
豌豆荚曾一度引起各大巨头公司的“疯抢”。2013年因百度收购91助手，豌豆荚也因此成为阿里巴巴、360、甚至京东觊觎的收购项目。据说豌豆荚已经和阿里巴巴就收购事宜进行了多次交涉，如果当时选择“卖身”，一定是个好价钱，然而，傲娇的豌豆荚却执意要独立发展，回绝了巨头的美意，选择投入软银的怀抱，接受1.2亿美元的融资。
在最辉煌时期，豌豆荚错过了卖给阿里的最佳时机，导致后来发展陷入困境。外部百度、360、腾讯巨头夹击。在合适的时机选择被收购，是资本运作的需要，对产品长远发展也有好处，最终回报也越大，但是错过了就是错过了，后悔也无用。
美味书签：水土不服，黯然离场
美味书签的外文版Del.icio.us是互联网最大的书签类站点，早在2003年就做出过多项开创性尝试，如社会化的标签机制、信息基于标签的自组织等，直至今日仍然被大多数社区类产品如微博等沿用。
2005年，雅虎公司收购Delicious。2011年4月，YouTube联合创始人陈士骏(SteveChen)和查德·赫利(ChadHurley)宣布，旗下公司AVOS从雅虎手中收购Delicious，并开始了在中国的运营。2012年4月，美味书签获得李开复数百万天使投资。
作为开创Web 2.0 时代的传奇性的产品Delicious，却没有在中国生存下来，随着移动互联网的迅速发展，用户阅读习惯的颠覆，一直在消耗资源的美味书签于2014年2月15日正式关闭网站。
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《雷军的B面：光环之下，细数那些赔到血本无归的失败投资案例》
《徐小平的B面：维棉Copy凡客遭遇“滑铁卢” 节操姐高规格被屌丝扼杀》
