恐遭退市，汇源果汁难过“年关”

被称为“国民果汁”的汇源果汁如今陷入危机。

近日，中国裁判文书网披露了一份民事裁定书，招商银行曾于2019年9月20日向法院申请诉前财产保全，请求查封、扣押、冻结德源资本持有的股权、银行存款及其他价值共计人民币41.03亿元财产。

而德源资本的实际控制人，是汇源集团的创始人朱新礼。除了此次德源资本被冻结，朱新礼一手打造出的“果汁帝国”——汇源果汁，也处在风雨飘摇之中 。

据了解，因为关联交易违规贷款，汇源果汁自2018年4月3日开启停牌之旅，停牌时间已超20个月，至今仍未复牌。如果不能在2020年1月31日前达成所有复牌条件, 汇源果汁将面临退市局面。

复牌无望，卖身无门，汇源果汁的退市之路或许真的近在咫尺。今天，#汇源果汁或将退市#等话题相继登上热搜。

一代人的回忆，难道就要陨落了吗？

公司负债114亿，创始人成老赖，

“国民果汁”汇源面临退市

汇源果汁成立于1992年，创始人为朱新礼。

汇源果汁前身是一个濒临破产的小厂，在朱新礼的苦心经营下，汇源果汁逐渐成为享誉全国的“国民品牌”。

“喝汇源果汁，走健康之路”、“喝汇源才算过年”......汇源果汁的广告语可谓是一代人成长的重要记忆符号，尤其90后。

在2007年，汇源果汁迎来了它的高光时刻。

此时的汇源果汁（01886.HK）在香港成功上市，上市当日股价大涨66%，总市值一度超过313亿港元。而且汇源果汁募资24亿港元，成为香港当时*的IPO项目，朱新礼的身家也随之暴涨。

之后好运也接连而来。在2008年9月汇源上市的第二年，可口可乐拟以每股12.2港元的价格，总金额超过24亿美元（约合179.2亿港元），收购汇源果汁全部已发行的股份。消息一出，汇源果汁当时股价大涨164％，市值一度暴涨。

可口可乐天价收购汇源果汁，震惊了中国的资本市场。不过由于涉及垄断问题，这项收购案最终遭到商务部禁止。

可口可乐收购案成为泡影后，汇源果汁的股价也随即腰斩，市值也蒸发近50亿港元。

2008年也成为汇源果汁由盛到衰的转折点。在这之后汇源果汁也走向低迷，汇源集团更是连年亏损、债务告急并且濒临退市，汇源帝国瞬间倒塌。

据界面报道，2009年，汇源首次出现了亏损。虽然营收增加，但净利润多年为负。从2011年至2016年，汇源果汁净利润连续6年为负。

一方面是利润下滑，另一个方面则是债务危机迟迟无法解决。

据新浪财经报道，截至2017年底，汇源果汁总负债为114亿元，资产负债率51.8%。在这114亿元负债中，有83.5亿元是借款。

更糟糕的是，朱新礼一系列的关联交易，直接导致汇源果汁被停牌。

2018年3月，据媒体报道，朱新礼在未经董事会批准、无签订协议的情况下，向汇源集团旗下的关联方北京汇源出借42.75亿元贷款，汇源果汁也因此违反了港交所相关的上市规则，被港交所宣布停牌，至今尚未复牌。

汇源果汁要是想在港交所复牌，就必须遵守相关的复牌规定，并且予以补救：

1.对相关贷款进行法证调查、公布调查结果，并采取合适的补救行动；

2.进行独立内部监控审阅，以及证明本公司已有足够的内部监控系统；

3.证明管理层在诚信上并无监管机关需合理顾虑的地方；

4.公布所有欠缺的财务业绩，并说明任何审计修订；

5.通知市场所有关于本公司的重大资料。

为了解决债务危机，实现自救，汇源果汁曾打算“卖身”给天地壹号。据了解，汇源果汁用包括商标在内的等价资产出资，与天地壹号成立合资公司，但结果以失败告终。

如果不能在2020年1月31日前达成上述所有复牌条件, 汇源果汁将被退出股市。而距离这个期限仅有50多天。

如今汇源果汁仍无法满足复牌条件，朱新礼旗下德源资本又被法院查封冻结，朱新礼本人今年也多次被相关法院列为失信被执行人名单。朱新礼和汇源果汁这个“年关”实属难熬。

成也朱新礼，败也朱新礼，我们或许可以从他的经营管理模式上，一窥汇源果汁跌落神坛的原因。

家族管理弊病积重难返，

汇源果汁何去何从？

朱新礼是山东人，个人有着浓重的乡土情结，在企业管理上，倾向于任人唯亲。

在家族式管理下，汇源果汁遍布朱氏家族的身影：女儿朱圣琴担任公司副总裁多年，女婿高勇曾任公司副总裁，弟弟朱新德曾担任汇源果汁总经理，侄子朱胜彪曾担任汇源果汁法定代表人，并负责汇源果汁旗下北京汇源饮用水公司。

这些“朱家人”，并未将家族生意发扬光大，反而爆出不少负面消息。

据悉，朱新礼的儿子朱胜华，只在家族企业上了一年班，就感到兴趣索然，不愿意接班。朱新礼遂将视线转移到女儿朱圣琴，以及女婿高勇身上。

朱圣琴曾在“可口可乐收购事件”之后，在汇源推出内部合伙人的有限创业机制，对公司架构、薪酬激励等进行大整改，但令汇源的销售团队元气大伤，运营问题越来越大，陷入财务危机之中。

而她的丈夫高勇，曾因涉嫌利用汇源的广告业务牟取巨额利润，而慢慢淡出了汇源。

此外，2012年，汇源果汁承认北京汇源饮用水公司总经理朱胜彪，在商标转让当中操作违规，已被免去职务。

随着时间推移，家族化管理的弊病日益凸显，朱新礼也曾想过聘任职业经理人，来挽救汇源果汁的颓势。

2013年7月，汇源创始人朱新礼卸任汇源总裁一职，前李锦记酱料集团CEO苏盈福走入人们视线。

据悉，这名职业经理人以“杀尽官僚作风”的管理风格而著称，与汇源果汁订立了为期5年的服务合约，朱新礼也曾表态称：“哪怕汇源被我新招进来的人折腾死了，我也认。”

苏上任后，大刀阔斧地启动了一系列改革，包括裁撤掉所有事业部，要求销售人员砍掉影响利润的环节等，这当中也影响到部分朱家人的利益。

仅一年后，苏盈福便黯然离开。此后，梁家祥、于洪莉先后出任高级副总裁、执行总裁，但是都没有坚持多长时间，便选择了辞职。

“大家长”朱新礼不肯放权，让汇源果汁举步维艰。

在可口可乐并购案中，朱新礼代表汇源独自完成了并购交易，法律顾问也是在签约后，才被告知此事。并购案被商务部否决之后，汇源逐渐走向衰落。

另一方面，一言堂的做派，使得外来的职业经理人难以获得实际控制权，从而导致汇源集团不断有高管离职，企业陷入动荡之中。

进入2019年，汇源果汁人事变动越发频繁。

根据澎湃新闻2019年2月的报道，汇源果汁在一个月内接连有6名高管辞职，其中行政总裁吴晓鹏在位半年多就宣布请辞。2019年10月，汇源果汁再添一名高管离职。当时汇源果汁发布公告称，李国辉已辞任公司的公司秘书。

目前，汇源果汁的执行董事仅剩三人，分别为创始人朱新礼、朱圣琴、鞠新艳，不禁让人唏嘘。

留给昔日“国民果汁”复牌的时间已不足50天，汇源果汁将何去何从？这个问题，恐怕只有朱新礼本人才能给出答案了。