外媒深扒乐视融资，透视中国企业债务隐忧

　　网易科技消息，据CNBC报道，具有全球化野心的乐视在去年年底遭遇资金短缺危机，最终从新投资者那里寻求到数十亿美元成功续命。其中一位新投资者是一位音乐教师。

　　李胜宏（Li Shenghong，音译）是中国南方的一名音乐教师，他也是乐视手机和电视的粉丝。当乐视在网上销售投资理财产品时，李先生选择了购买，尽管乐视对这笔钱的用途言之不详。

　　“我将剩余下来的薪水进行投资。”李先生表示他也会把零钱投进去，截止到目前他总共向乐视投了约7000美元。

　　面对扩张过快的影响，乐视开始选择高风险的融资方式，其中包括向中国的影子银行系统求助。同时以高回报和低风险拉拢小投资者。

　　不断恶化的财务状况迫使乐视不断进行融资。乐视甚至在公司大厅里摆满盆摘，阻止找上门来的债权人在此逗留。

　　穆迪降级

　　经济学家们担心，中国这些公司在监管体系之外借太多钱，等于给中国金融体系埋下潜在的债务炸弹。5月24日，信贷评估机构穆迪下调中国信贷等级，理由是中国企业债务不断攀升。

　　政府已对此采取行动，领导人也出面要求官员稳定国家金融体系。但是可能需要更为激进的举措才能解决这些债务问题。

　　“这些问题确实存在，但仍然可控。需要政府出手管理。”位于北京的经济研究公司龙洲经讯研究负责人亚瑟·克洛布（Arthur Kroeber）说。

　　尽管乐视自身难以对中国金融体系造成威胁，但是可从该公司财务状况一窥中国企业通过不透明方式筹资的范围和程度，以及这种做法可能给整个金融系统带来的危害。

　　乐视发言人称公司融资举措符合国家法律，贾跃亭本人则拒绝了CNBC的采访。

　　视频网站起家的乐视有时会被外媒冠以“中国的Netflix”之名。如今，乐视业务布局囊括智能手机、智能电视、体育直播和金融产品，同时还投资美国电动汽车新秀法拉第未来（Faraday Future）。

　　自去年年初以来，乐视已借债超过21亿美元。乐视系的附属公司开始把目光转向规模庞大但不甚透明的非正式金融体系。

　　公开的数据显示，乐视通过在线销售理财产品筹集了约2.15亿美元。在中国，这种投资产品会信誓旦旦保证高回报率和有担保，但相关信息却很少对外界披露。乐视在应用中将这些产品描述为“低风险”。

　　前文提到的李先生便购买了乐视的理财产品，产品承诺年收益高达7%。李先生并不担心这些钱要不回来。

　　“我不关心这笔钱用到何处。我用乐视电视和乐视手机，我不担心。”

　　乐视还通过券商融资，这一渠道同样透明度堪忧。在此类交易中，借款方抵押股份换取资金。由于这些贷款并不计入正式的银行系统，其风险难以追踪。如果公司股价下跌，风险也随之增加。在中国股市，这种情况时有发生。

　　最新数据显示，贾跃亭抵押了自己在乐事主要上市公司乐视网97%的股份，以获得券商贷款。在去年11月，这些贷款总额达到17亿美元。

　　监管不足

　　去年，乐视还通过出售旗下非上市公司股份或可转债融资里24亿美元。由于这些公司并未上市，融资受到较弱的监管。

　　乐视称仅向了解风险的机构投资者出售股份，但公开记录显示，乐视非上市公司的股份最终流到了一些更小的投资者手里。在创业热的当下中国，这些人被“尽早投资”的理念吸引。此外贾跃亭也承诺，如果这些公司最终没能上市，他的投资机构也会高价回购这些股份。

　　莫凌美（Mo Lingmei，音译）买了乐视体育的股份，其他投资者还有约400位。莫女士是一家网络衣店的老板，她拿出家里的积蓄和朋友一起向乐视体育投资了30万美元。乐视体育在去年一共融资12亿美元。

　　“这是一个冲动的决定。”她补充说贾跃亭当时非常火，经常出现在电视和其他媒体上。此前莫女士从未有过投资经验。

　　乐视的许多问题开始浮现。上个月，乐视美国宣布裁员325名员工。一些乐视下属公司已开始准备新一轮的融资工作。

　　4月份，37名小供应商代表要求乐视偿还1000万美元的欠款。代表们在乐视大楼的大厅中坐了一周时间，后来乐视用大型盆栽堆满大厅变相逐客。乐视子公司易到用车也出现资金链断裂，数周以来无法提现的司机前往易到办公室进行抗议。

　　裁员和恢复

　　乐视表示问题正在得到解决。今年1月份，乐视从中国一家房地产开发商那里获得22亿美元注资。贾跃亭在5月份的投资者会议上承认公司通过裁员和出售资产缓解资金压力，但也表示这些举措“将帮助我们的核心业务，尤其是非上市业务，进入快速恢复期。”

　　贾跃亭的表态让包括胡业南（Hu Yenan，音译）在内的众多投资者安了心。胡业南专门成立了一家公司，聚集人们的资金投资乐视。胡先生的公司买入了法拉第未来和乐视超级汽车10.8亿美元可转债。胡先生称贾跃亭个人对这笔债务进行了担保。

　　“如果沃伦·巴菲特找你借钱，你会借给他吗？当然会。”胡先生说。