2016年入年以来，启明创投在清洁技术领域的投资回报逐渐明朗。11月10日，杭州海兴电力科技股份有限公司（以下简称海兴电力）在上海证券交易所正式敲响上市的钟声，而启明创投投资的另一家清洁技术企业，也正在主板排队中。
10月31日，海兴电力发布其招股意向书。招股书显示，启明创投以启明环宇投资有限公司的名义持有海兴电力4.96%的股份，是它的第三大股东。近年来，该公司业务发展健康，各项财务指标持续提高，营业收入从2013年的16亿元增长到2015年的20亿元，净利润从2013年的2.8亿元增长到2015年的4.3亿元，总资产从2013年末的15亿元增长到2015年末的24亿元。
启明创投与海兴电力的缘分始于2011年。2011年，海兴电力进行了其成立以来的第一次也是唯一的一次融资，启明创投便是领投者。2011年至今已5年有余，如今启明创投也先后在清洁技术领域投资了10多家企业，而启明创投合伙人张勇便是这一次次投资背后的操盘者。
非典型的学者式投资人
张勇，启明创投的人更喜欢称呼其为“张博士”。张博士和蔼、爱笑，一如照片。未见其人，而笑已先闻，绝无半点理工男“木讷”的气质。技术背景的他，在本科、硕士阶段学的都是自动化，博士阶段读的是电子工程学，对于数据和系统有很好的基础。下学之后，他先后在西门子、通用电气等著名的跨国企业任职。在GE近十年的工作时间里，张勇从一开始的做研发，到管理研发团队以及参与管理国际团队，再到和同事一起发起“IN CHINA，FOR CHINA”（立足中国，服务中国）的项目，孵化GE内部项目并对其进行投资。这段投资经历为张勇打开了一扇窗，张勇也逐渐对投资产生了浓厚的兴趣。事后，他回忆道：“你的机会打开了你的视野，那我想再挑战一下自己，看看如果脱离强壮的母体，自己是否还具备真正的投资能力。”
2008年，通过一个共同的朋友，张勇结识了启明创投创始人Gary Rieschel。在和张勇接触的过程中，Gary看到了他做投资的潜力，便向其发出了加盟的邀请。张勇也因此于2009年2月正式加入启明，负责清洁技术产业的投资。除了专职投资外，张勇还活跃于学界（做大学的兼职教授）、实业（担任企业的董事或观察员），因行业所需，和政府也有接触。正是得益于和不同行业的接触，张勇因此受益匪浅。比如和学界接触，张勇能够持续保持对技术的敏锐度，而实业、商业的经历，使其对于该技术的商业化以及可行性做出判断；和政府接触，能够较好地理解政策发展的脉络，能够帮助他站在宏观的角度进行行业判断。多元化，多领域的经历，如春雨润无声，从各自的维度影响着张勇，并使其逐渐形成了一套跨界、跨领域的投资理念和风格。
清洁技术投资 是和VC相违背的
2001年，清洁技术（cleantech）这个词被Nicholas Parker 提出。但是至今并没有一个公认的定义出现，从投资的角度，张勇对它进行了解读。
张勇认为，从某种角度上，清洁技术可约等于节能减排，将能源作为一条主线，清洁技术可以被分为三部分：能源的生产、能源的使用以及能源的传输和配给，其中能源的生产里面包括如何将化石能源清洁化、如何推行新能源、可再生能源以及怎样将废弃的能源重新利用起来；能源的使用包括很多“用能大户”，比如水处理方面的海淡，从节能减排的角度看运输行业，电动车、混合汽车、轨道交通等；能源的传输和配给，像海兴电力便是智能电网的领跑者。此外，贯穿这三个领域的使能技术、支撑技术也有两个：电力电子控制和新材料。它们共同构成了清洁技术的产业链条。
清洁技术投资是和VC相违背的。从时间和金钱上来讲，清洁技术的试错成本很大。而VC一般具有一定的“寿命”，而5—10年的“寿命”并不足以覆盖清洁技术产业发展的周期。这无疑会增加清洁技术产业的投资者的投资难度。
对此，选定清洁技术产业的细分领域之后，张勇会非常谨慎地选择“第一单”，它不但要能带来好的投资回报，而且还要成为启明创投在该行业布局的“影子”，发挥着平台的作用。将被投资企业的发展节奏和VC周期结合好，以及换位思考也是张勇在采访当中不断强调的重点。通常，张勇以交朋友的心态，和企业家们接触得很早。从企业家的角度，张勇会和他们交流投资理念以及行业认知，会坦诚VC的时间约束等限制和能够为企业做出的贡献，以建立相互信任的关系。“企业家只要认你，在投资阶段就会等你。”进入到企业之后，张勇及其团队会和企业一起配合，将合作期的价值做正向的放大，真正地起到VC应该发挥的作用。
“理解企业”一直是张勇投资理念中非常重要的构成。“理解企业，理解这个行业，听得懂他（企业家）说什么，同时又能够帮助他去思考，也就是说起到一个催化剂、陪练的作用，能够帮忙不添乱的同时，让他更好地专注于擅长的事情，然后帮他在重要但是不紧急的事情上，能够具体地做一些事情。这样的话，企业的价值可能就有一个相对提速地放大。”
投资海兴电力，便是如此。海兴电力是一家低调的，以出口为导向的公司。在2009年初，张勇就结识了它的创始人周良璋。周是八十年代初的老大学生，也是技术背景出身，所以两人有很多共同语言。和周以及海兴电力接触两年多，张勇一直没有存着投资海兴的心思，一是因为和周接触，张勇本着结识比较有意思的企业家，共建行业生态圈的想法；二是因为2009年的海兴电力已经初具规模，并不缺钱，也不是一家特别适合VC投资的标的。就这样，接触了两年，2011年，当认识到上市的必要性的时候，周也逐渐地转变了对资本市场的态度，“我们也便当仁不让地领投了这一轮”。周良璋也说出了一番让张勇感动的话，“海兴本身不需要融资，但是如果融资的话，肯定还是得启明来做”。
随着启明创投在清洁技术产业布局的增加，被投企业的合力优势逐渐明显。中持水务是一家做污水处理的企业。在服务客户的过程中，因为膜的需求，和启明创投投资的另一家新三板挂牌企业——凯鑫发生了业务联系。可以预见随着被投企业多样性的增加，未来它们在业务上的协调性也会愈加增加。而被投企业的协调共振，也是张勇在投资之初的构想。
长期看多毋庸置疑 中短期也有不确定性
从整个产业发展周期来看，目前，我国的清洁技术还处于行业发展的早期，但“我们的优势还没有被充分利用”。除了民众以及政府改良环境的需求愈加明确以及中国的内需拉动外，围绕着制造业在技术和工程研发方面的中国优势也同样不可忽视。具体而言：
中国是全球工程师人数和综合实力最强的地方。任何一个产品或者一个解决方案，从实验室出来到原型期，可能就完成了三分之一，后续的三分之二需要非常强的工程能力做支撑，而在技能上和人员上中国有绝对的优势。
此外，中国的市场足够大，在完善产品解决方案的时候，能够将产品打磨的周期极大地缩短，变成一个可以真正的市场化推广的产品。而中国完善的供应链体系，能够将其更加高效地运转起来。
而且中国清洁技术产业可以在框架上比拟日本，在技术和法规上借鉴欧美，以最大限度地发挥后发优势。“将它们的经验吸取，把它们的教训规避，同时结合着国内的原创将合力效应放大。”
“长期看多毋庸置疑”，张勇总结道。但同时张勇还指出，“中短期不确定性”。
所谓的“中短期不确定性”指的是从资产荒的角度，钱要比好的标的多，这就造成了“泡沫”以及估值在短期内居高不下。
“我觉得投资人要真正做好这个行业，对这个行业要有深刻的理解，同时要有合理的预期，同时要有一个长期的规划。”
