在研究创业公司和背后投资方图谱时，有几家神秘VC一直让我很感兴趣，祥峰投资（Vertex）就是其中之一。市面上几乎找不到一篇关于祥峰投资的报道，但它的名字总是出现在很多明星项目的投资方列表里：
宅米，主打本地校园生活服务，A轮进入，B轮继续跟投；
LOHO眼镜，深圳的一家眼镜电商，A轮进入， B轮继续跟投；
YOHO！有货，杂志转型的潮牌电商，祥峰在A轮进入，至今这家公司已经融资到D轮，祥峰仍未退出；
更早年的投资案例中，还能看到祥峰是91助手的A轮投资方！
对，就是前两年19亿美金卖给百度那个91助手。
“91助手让我们的收益超过10倍。”当我有机会拜访祥峰投资管理合伙人郑俊聪时，他这么说。
当时祥峰在寻找一个机遇，91助手迎面撞了上来——智能手机在2010年开始普及，这意味着硬件一定会降价，但不是直接以“价格”的下降来表现，而是硬件的性能提高，由此大批App涌现，但最早期还没有生态氛围的时候，郑俊聪的判断是一定会出现围绕App运营的产品。
从公开可查的资料中，通常业界只能了解到祥峰投资是淡马锡集团的全资子公司，也是淡马锡旗下的VC机构，投资规模介于100万美元至2000万美元之间。但这家公司究竟是什么投资路数？
“我们要求自己必须比别人看得懂，而且要能看到5年后。”郑俊聪说。他已经有超过15年投资经验，在加入祥峰集团之前，曾担任新加坡政府投资公司（GIC）高级副总裁，派驻中国北京，负责中国地区的投资。
祥峰投资管理合伙人郑俊聪
比如当下的经济衰退，郑俊聪乐观地认为这只是短期影响，不如以5年后时间点看，想象那时中国会发生哪些需求变化。
消费升级显然是大势之一。比如，做校园最后一公里、5分钟配送到寝室的校园本地生活平台宅米。创始人孙高峰，是个辍学、不到30岁的年轻人。郑俊聪和孙高峰见面，亲眼看到孙高峰和几个小伙伴挤在学校里一间机房编程。孙高峰不是IT出身，但他跟几个学计算机的研究生校友一个个面谈，聊他的创业大计。
祥峰很快决定投资，并成了当轮*家进入的VC，当时是2014年底，宅米只试水了一个校园。后来到B轮美团投资宅米时，它已经进驻了近300个校园。
另一个去年生猛飞奔的项目是穿衣助手。“淘宝、京东火了，但我们看的是不同的垂直领域，我们判断中高端的商品必须有公司出来。”而引导流行搭配和消费决策是当时祥峰看到的趋势。
YOHO有货也是个得意案例。最早的YOHO是本杂志，在它要做电商的时候，祥峰投资了它。在2010年赌一本杂志能成功转型电商，这简直是神来之笔。不过郑俊聪也坦白，当时看好YOHO是因为它在打造一个“潮”属性的品牌，其实谁也看不准这家公司到底怎么摸出媒体到电商的路径。几个同时投资的VC后来相继完成了退出，但祥峰一直力挺这家公司。
现在YOHO年销售额“估计超过20亿人民币了”。而“媒体化电商”也成了个热门词汇。
我曾在一个论坛上听过郑俊聪分享对媒体化电商的看法，再回来看这些项目，很能代表祥峰投资的思路：
1. 所谓媒体化电商，是通过内容让用户感受到买东西的乐趣；
2. 媒体化电商最适合做非标、个性化产品；而且在这两个领域，媒体化电商要比纯电商高效；
3. 通过PGC驱动好的内容，引导销售并产生利润；
4. 媒体化电商会不断地细分化和垂直化。
但说到整个消费升级，祥峰的策略倒不一定是投入口——
而是垂直品牌和商机：
比如YOHO是潮牌，LOHO是眼镜品牌，美乐乐是家具品牌，Masha Ma则是颇有设计感的服装品牌。
市场太火的时候，祥峰会有意地放慢速度，反而是风险投资不太热时，祥峰接连布局了几家公司。回头看，很多项目在当时都不算大热门，或没人看得准，但祥峰早早进入，并且坚持不退出。都是因为几位投资人认可创始人“以后”要做的事。
2012年，祥峰投资唱吧时，唱吧用户正在疯狂增长，但怎么转型到具备盈利模式却是个难题。但是祥峰坚定看好唱吧，因为“陈华非常强，有执行力又执着，为做出对的事情十分坚持，同时也会结合市场考虑。”
在我印象中，陈华有过几次创业经历，而且个性极强，但“这是媒体对他的评价。”郑俊聪说，“我们接触他，首先发现他能力很强。”一个够强的CEO从不摇摆，也不会失去主见。“对于执着、优秀的人，我们可以接受他强势一点。”在接触时，陈华会提出很多意想不到的观点，事后证明这些都是基于为企业长远的考虑来做决定。
“当时我们投这个案子时，很多家都在竞争。”郑俊聪回忆。但陈华对这家来自新加坡的VC倒是格外认可，“他分享了很多唱吧下一步的方向，发现我们听得懂，也看得懂。”
淡马锡集团的资源是祥峰的一个优势，比如被投项目LOHO眼镜的线下店进驻了凯德，背后就是祥峰在帮助牵线布局。
和很多早期VC一样，A、B轮都是祥峰投资最活跃的阶段。相比之下，B轮可以更多地依靠收入情况分析。A轮则更多是方向和预感。不过祥峰通常不会去抢大家都能看出注定会成功的项目，比如某个明星团队从BAT出来，说个点子就能融到钱这种事，祥峰很可能就不去凑热闹了。
