图为云启创投联合创始人黄榆镔
2014年12月2日至12月4日，由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月4日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上，云启创投联合创始人黄榆镔表示，投资之后出现的危机在哪里，机会在哪里，危险在哪里，很多时候是要看这些创业者他们自己的一个思路。
以下为具体内容：
我是云启创投的合伙人，云启创投是7月份刚开业，大概一亿美金，到今年为止预计有11-12个项目。我之前在纪源资本和GGV待了十年，在GGV以看硬件为主，现在我们看到一个很好的趋势，那就是所谓的物联网和智能软硬件开始起来了。因为我在硬件产业链里面认识了很多人，拥有很多资源，所以我觉得这是一个非常好的创业机会，其实跟创业者一样，我们也在创业。
创业者在创业之前你要问问自己：第一，创业者最重要的要问你自己，你们解决的问题是什么;第二，为什么只有你能解决;第三就是你的执行力，或者你的判断力。
我们投过一家公司叫瑞生科技是做手机的零部件，同领域全球排领先，市场份额达20-30%。第一次他想要做这个事情的时候非常执着的问题是：我的竞争力是什么?机会在哪里?然后他一直往前做，有可能吃饭的时候花半个小时谈一些发展战略、公司发展阶段。
还有一家公司叫兆日科技，花了三年时间才在A股上市，中间走了一段弯路。这家公司开始的时候给银行做加密器，中间英特尔说电脑里面和手机里面也做加密花了两三年时间，投资两三千万美金去开发新产品，做到最后有一点不对。最后，产品出来了，但是市场好象没起来。痛定思痛，我们觉得把它砍掉，虽然产品成型，很多的手机厂和电脑厂也想用，但推不动市场，花了三千万的开发的产品一个也没有卖出去。然后又做了两年，最后2012年在A股创业板上市。
其实这也是我们跟企业家的一种合作方式。做投资的时候更重要的是看好这个企业家：我们跟他合作，帮助他怎么走过，好的时候很简单，最好的公司就是你去那边吃一个饭，就没事了。更重要的是，很多企业家遇到困难的时候，需要我们一起帮他解决问题，然后再往前走一步，这就是所谓的要坚持跟执力。
从预期的角度来看，投进去之前我们都希望这个项目能给予一个比较高的回报。从我们的角度来看，投之前可以回半个基金。可老是说投之后，我们的工作不管做的两倍、三倍，或者一百倍的回报，我们的工作都是来帮助我们投过的企业去成功，不管是小的成功还是大的成功。但很多时候是由创业者自己决定的。
我曾经投过一家公司，在9个月之内，就把它给卖掉了，我投进去的时候，三个月之后就有人说想把你并购掉，我问他你想怎么做，他说太早了，他不要。我们继续往前做，九个月又有一家公司说来买，出到四倍的价钱，他说差不多时候了，你怎么想?我自己的回答，首先我是希望你能做到十倍的回报，可是如果你觉得四倍，而且你看到这是你想做的，四倍是一个很好的回报，九个月的时间，你想怎么做，我支持你。
所以投前和投后的心理是不一样的，投前有十倍的回报，投后我们要跟投的这些企业去看他自己的考虑。有时候他也知道自己到了一个瓶颈，到了一个阶段不能再上去了，他对他的公司比任何人都了解。危机在哪里，机会在哪里，危险在哪里，很多时候是要看这些创业者他们自己的一个思路。
我们投的时候会比较专注于几个比较懂的领域。比如我对零部件，对智能硬件是有很多的资源，我的一个同事投过9158，我们在某些领域如娱乐、视频有很多的经验和人脉。我们先把这些资源跟我们投过的企业，把他们整理起来，我们现在的LP经常跟他们沟通。投之前我们在看投什么样的企业，投之后是我们怎么通过资源来来帮助企业，如何比较快的达到你所要目标，让你少走一些弯路。
这是我们的思路，所以我们投的时候会比较窄：开始的时候，我希望能达到100倍，但如果你觉得20倍就够了，我就支持你，到最后是企业家自己的选择。
