9月12日消息，据路透社报道，万众瞩目的阿里巴巴IPO或最早于9月19日完成。此次IPO规模预计至少达到210亿美元，这将超越两年前的Facebook，为科技企业中有史以来*规模的一次IPO活动。
阿里巴巴IPO赶在了2014这繁忙的一年里。而随着科技板史上最浩大的一次IPO的完成，美国资本市场也开始迎来秋季IPO的高潮。
在2014年里成功实现IPO的企业事实上迄今并不都给出了丰厚回报。一些分析师认为，在较广大的市场里，尤其是生物科技领域，泡沫的迹象正在形成。
据佛罗里达大学金融系教授杰·瑞特（Jay Ritter）表示，来自仍处于亏损中企业的IPO在今年达到了14年来的新高。
而当前好坏不一的金融数据亦可能会对年末将要上市的一些大企业，如GoDaddy、Virgin America以及Shake Shack等产生消极影响。
目前为止，共有188家企业在今年成功上市。但其中大约有三分之一的企业股价却正以低于IPO发行价的价格交易。新发行的股票在交易的前三个月里平均会上涨19%，但相比2013年和2012年，这一涨幅分别为36%和23%。
“除了像阿里巴巴这样已经成熟的企业，很多新上市的公司都存在过分炒作迹象，且除了在交易首日外都表现不佳。似乎这些企业的估值已达到一个自己都无法承受的水平。”Greenwich基金经理凯思琳·史密斯（Kathleen Smith）表示。
生物医药公司MediWound Ltd就是一个*的例子，该公司股价自*交易后便一路狂跌约60%。
而今年*的失败可能是《糖果粉碎传奇》游戏开发商King Digital Entertainment Plc，该公司股价也是自今年3月上市以来，连续累计下跌超29%。
“还记得几年前每一个人都在玩《愤怒的小鸟》吗？那已感觉像是1998年的事情了。这些作品都是有一个生命周期的，你需要有新内容的东西来时刻填充它。”Forward基金首席投资官吉姆·奥唐纳（Jim ODonnell）表示。
包括快餐连锁店Potbelly Corp在内的一些于去年底上市的企业，其股价也都在今年出现了大跌。其中Potbelly的股价如今就较首日收盘价格累计下跌了超60%。
鉴于最近几个月一些高知名度企业十分平庸的IPO表现，一些分析师开始担心投资者的风险偏好已达到一个不可持续的水平。
大量仍在亏损但完成上市的企业是来自生物科技板块。投资者接受这些企业参差不齐的财务数据，并希望能从中获取丰厚的回报。
虽然一些投资者的押注最终丰收，例如UltraGenyx Pharmaceutical的股价迄今较IPO时上涨了超176%，但其他投资者就没有那么好运了。2014年表现最差的IPO股票里，每五支就有三支为生物科技股。
“投资者看到这些公司既没有营收也没有利润，但寄希望于某一天这家公司的某个医药产品获得批准销售，又或者公司被整体收购了。”InvestorPlace.com编辑杰夫·里弗斯（Jeff Reeves）表示。
即使排除生物科技板块，IPO如今仍看起来很贵——报价相比2001年到2013年的平均水平基本高出50%以上，即使某家公司在上市前一年的平均销售额已从1.873亿美元下降到了1.362亿美元。
有专家表示，股市表现持续大好，以及标普500指数在上个月首次突破2000点，在一定程度上鼓励了当前的风险偏好选择。同时美联储（FED）仍将利率维持在极低水平，投资者也只能在更多未经测试的公司上寻求增长。
“个人投资者的风险偏好将基于经济大环境。如果他们认为FED将继续保持宽松，他们也就会更倾向于在IPO市场中冒险。”Gryphon Financial Partners首席执行官乔尔·古思（Joel Guth）表示。
然而，也还是有些迹象表明投资者在变得谨慎。今年第二季度，股价在*交易日里的平均涨幅表现为9.2%。而在此之前的三个季度里，这一平均涨幅表现为20%左右。
这可能意味着在余下几个月里将要实现IPO的公司，如 Dave & Busters Entertainment和LendingClub等，将会面临更多的质疑。
“当估值处在一个几年来的最高水平，某个时候，市场就会出现回调。”瑞特表示。
