作为2026 核聚变能大会暨核聚变活动周重要组成部分，由上海国投公司主办的＂资本助力核聚变能开发＂论坛于 8 月 26 日下午举行。中国科学院院士丁洪，中国国际核聚变能源计划执行中心副主任颜晓虹，上海市科委副主任翟金国，上海市国资委副主任孙瑜，上海国投公司党委书记、董事长袁国华、党委副书记、总裁戴敏敏，中国聚变能源有限公司副总经理于晓龙以及政府部门、科研院所、产业链企业及头部投资机构代表出席活动，共同探讨资本助力核聚变能从研发走向产业化的路径与实践。公司科创总监朱民参加活动，公司投资总监曹庆伟主持活动。
当前，全球可控核聚变正处于从“技术突破”向“产业爆发”跨越的关键窗口期。戴敏敏表示，上海国投公司以投资招引中国聚变公司落户上海为契机，前瞻布局上游材料、核心器件、AI for Fusion等全产业链关键环节，撬动百亿元社会资本，投资孵化一批优秀企业，推动一批聚变工程和验证装置落地。今后将继续聚焦关键技术攻关，构筑产业协同生态，探索创新投融资模式，助力上海打造世界级核聚变产业集群。
孙瑜表示，上海国资主动服务国家战略、布局未来产业，全力当好聚变产业长期合伙人。一是建强国资基金集群，打造适配未来产业发展的耐心资本体系；二是深化央地合作，全力保障中国聚变能有限公司落地上海；三是集聚产业链优质资源，完善聚变产业生态。资本是科技创新的燃料、未来产业的孵化器。国有资本要做好耐心资本、引领资本、生态资本，坚持投早投小投硬科技，撬动多元资本，推动多链融合，让更多聚变创新成果在上海落地生根，开花结果。
翟金国指出，随着中国聚变公司落户上海、环流四号装置建设启动，上海正扛起国家聚变战略重任。攻坚核心关键技术，聚力突破高温超导磁体、AI4Fusion等核心技术，布局建设高温超导托卡马克实验装置，打造聚变产业科创名片。依托上海科创产业优势，联动上海国投产业基金撬动社会资本，并依托国家级平台，组建产业创新联合体，承接国家重大任务，多元开展技术迭代与择优比选。他呼吁行业要规避同质化扎堆内卷，维护赛道长期健康发展，加快形成国家队领跑、民企协同跟进的良好格局。
分论坛上，上海国投公司牵头组建的聚变生态联盟正式发起，该联盟以中国聚变能源有限公司为核心链主，联合近20家产业链骨干企业、高校科研院所、投资机构共同参与，打通从基础研究、技术研发到中试转化、产业落地的全链条闭环。袁国华、翟金国共同见证联盟发起仪式。
联盟成员覆盖聚变全产业链各核心环节。上游涵盖高温超导带材、超导磁体等关键材料与部件企业，中游汇聚球形托卡马克、仿星器、氦三聚变等多元技术路线研发主体，下游布局AI for Fusion、电源系统、工程服务等配套板块，同时纳入高校科研院所与投资机构，形成“链主牵头、多元参与、资本赋能、协同攻关”的产业生态模式。
在专题报告环节，丁洪、钟武律、科技部三司郭育敏处长分别作了精彩报告。
丁洪院士围绕可控核聚变的战略意义、技术路径作主旨发言。他表示，人工智能（AGI／AHI）作为改变未来的四大终 极产业之首，其算力指数级增长对能源提出空 前需求，可控核聚变作为 ＂地球上的戴森球＂ 是 AI 时代最理想的清洁能源底座。他表示，当前全球聚变能发展正迎来关键拐点，以国际核聚变能源计划为代表的传统托卡马克路线虽技术成熟，但因装置规模大、投入高、周期长，商业化路径仍不明朗。相比之下，高温超导技术为聚变装置带来规模化的应用场景，更催生了从材料供应到装备制造的全新产业链机遇。
钟武律以磁约束可控核聚变为题，从全球聚变发展现状、关键科学技术挑战及中国聚变能源有限公司（CFEC）发展战略三个方面作系统阐述。他表示，国际核聚变能源计划总体进展已完成 80％，关键部件研制和交付进展顺利。中国环流三号建成仅五年装置运行能力仅释放 30％ 至 40％，潜力巨大。AI正在从诊断智能化与控制自动化两个维度提供方法与思路，加速可控核聚变的工程化进程。
郭育敏围绕科技金融支持聚变能发展的实践与展望发言。她表示，中国聚变能领域目前仍以国家投入为主，社会资本占比与发达国家差距明显，亟需引导耐心资本投早、投小、投硬科技。应充分发挥国家创投引导基金、科创债、 AIC股权投资试点、科技保险等工具作用，构建全方位、多层次的金融保障体系，引导社会资本深度参与核聚变产业化进程，为点亮中国 ＂人造太阳＂ 贡献金融力量。
在主旨对话环节，投资人、科学家、创业者围绕多元技术路线、高温超导磁体、AI4Fusion 三大议题，共话聚变能源从 ＂科幻愿景＂ 走向 ＂工程现实＂ 的完整路径。
多元技术路线主旨对话由中科创星创始合伙人米磊主持，星环聚能创始人谭熠、复旦大学现代物理研究所教授许敏、鸿鹄未来能源CTO魏西硕分别代表球形托卡马克、高温超导氦 3 聚变、仿星器三条差异化技术路线，围绕路线选择的权衡与风险展开深度交锋。嘉宾们认为，聚变技术尚未收敛，多元技术格局既分散了单一赛道的投资风险，也为产业资本打开了全链条布局空间，呼吁资本以耐心支持多元路线的技术突破。
在＂高温超导磁体＂圆桌对话中，中国聚变能源有限公司超导磁体部主任胡新波、上海交通大学教授暨翌曦科技董事长金之俭、复旦大学教授暨强场科技创始人瞿体明围绕技术挑战、路线选择与产业协同展开深入探讨。嘉宾指出，聚变磁体需同时满足极低温、极高载荷、极高梯度的极端条件，失超保护等核心问题至今仍是工程难题，建议建立共享机制，促进技术教训的归集与传递，切实降低研发试错成本；同时，聚变需求正驱动高温超导产业加速发展，呼吁发挥国家队链主引领作用，从总体设计、部件集成到材料标准建立统一规范，全面推动磁体行业发展。
“AI4Fusion”对话由上海未来产业基金总经理魏凡杰主持，原力引擎创始人吴泰霖、上海交通大学副教授王明阳、上海创智学院助理教授熊铮集中讨论了AI在核聚变领域多点开花的应用：仿真加速从“小时”压缩至“秒级”、设计筛选快速锁定最 优方案、强化学习已在等离子体控制上取得实质进展。然而，AI的“黑盒”特性与仿真－现实差距仍是深层挑战，而比技术更难突破的是跨学科人才的匮乏。面向未来，三位科学家共同呼吁构建数据与人才基础设施——建立跨装置共享机制、降低AI人才进入门槛、推动行业标准建设，为AI4Fusion的规模化发展铺路。
核聚变能属于典型的长周期、高投入、高风险的硬科技赛道，三个多小时的论坛，释放出一个清晰信号：核聚变产业正处于从“科研命题”向“产业命题”转轨的关键节点——而资本，特别是耐心资本，将是决定这一转轨速度的关键变量。目前，上海已集聚一大批核聚变产业链企业，已成为技术路线最全、融资范围最浓、人才密度最高的全球核聚变能的创新高地之一。
以战略定力做好“耐心资本”，以撬动放大当好“引领资本”，以生态构建履行“生态资本”。上海国投公司对聚变的生态化布局，离不开基金矩阵的精准匹配：旗下上海科创集团发挥科创策源特长，上海未来产业基金在全国首创 "15+3 年" 超长存续期，以及通过链主企业、多元技术路径，推动聚变全链生态培育的投资打法，让资本的力量真正转化为聚变产业从实验室走向商业化的持久动能。
资本的耐心，能源的未来，科学家的梦想，——在上海这座聚变之城，这些叙事正在合流为一个清晰的图景。
