近日，美富律师事务所（Morrison Foerster）发布2025年度《技术并购市场调查报告》。该调查报告由美富律师事务所和Mergermarket合作完成，分析了全球科技并购市场的动态变化。
全球范围内，2025年前三季度的总交易金额上升了60.2%，达到7,871亿美元。全球并购交易参与者在复苏节奏各异的市场环境中寻找增长机会，超过一半的受访者（57%）预计未来 12 个月科技行业的并购交易量将会上升，近三分之二（64%）则认为同期科技并购的平均交易价值也会增长。
在亚洲，市场情绪回暖： 亚太地区受访者对跨境并购兴趣持续上升，并对交易量更为乐观。67% 的亚太受访者预计交易量将增加，其中近五分之一（18%）预计会有“显著增长”。超半数（51%）预计来年将完成跨境科技并购，高于上一轮调研的 38%。这一趋势显示区域买家的扩张意愿增强，同时周边创新生态正在加速成熟，尤其是在人工智能、半导体和数字基础设施领域。
美富律师事务所香港办事处并购业务合伙人林晓希表示：“亚洲快速发展的科技中心，加之人工智能在各行业的迅速应用，正吸引着区域和全球交易商的高度关注。随着多个亚洲市场开发本地的人工智能模型，投资者正将此视为在本地区进行战略性投资的重大机遇。”
该调查报告的其他核心洞察包括：
创新交易结构成为焦点： 几乎所有私募股权受访者（97%）都计划在未来 12 个月更多采用少数股权投资，84% 预计会使用附带条件的对价/业绩承诺（earnouts）。企业方更倾向通过合资企业（84%）来实现增长，同时降低风险敞口。
AI 热潮与监管并行： 人工智能被 70% 的受访者选为前三大机会领域之一，超越网络安全，跃居今年榜首。有趣的是，监管担忧并未抑制 AI 并购热度。相反，过半受访者（51%）表示更严格的监管会让他们更倾向于开展 AI 相关并购，只有 12% 表示兴趣会因此下降。
欧洲与亚洲同步发力： 欧洲与亚洲正逐渐成为全球交易发起的新热点。欧洲获得了 65% 的*、第二和第三选择票，亚洲（不含中国和日本）以 56% 位列第二。与此同时，日本和中国分别获得 23% 和 22% 的综合票数。尽管如此，北美依然获得 25% 的*选择票，并且仍是 92% 美国交易参与者的*市场。全球科技并购格局正在变得更加分散，对于寻求差异化机会的买家而言，下一笔重要交易或关键技术可能来自世界任何地方。
初创公司迎来“并购季”： 受访者依然明显偏好收购发展时间在两到五年的年轻公司。初创企业今年遥遥*，获得 50% 的*选择票。交易方希望把握高成长性的机会，特别是在 AI 和网络安全等颠覆性细分领域。
