中科创星米磊：未来30年是科技创新黄金时代

2023年6月29日，由江西省国有资产监督管理委员会指导，江西省国有资本运营控股集团有限公司主办，江西国控私募基金管理有限公司承办，中国民生银行南昌分行、金石投资有限公司、清科创业协办的“2023江西产业基金生态大会”在南昌举办。

大会以“以产业基金·助产业发展”为主题，力邀投资界及产业界代表齐聚南昌，以千亿基金链接万亿资源，开启产业投资发展新局面，共助江西实现高质量跨越式发展。

会上，中科创星创始合伙人米磊进行了主题分享：《硬科技：大国竞争的前沿》

以下为米磊演讲核心观点：

硬科技是中国未来能够在全球并跑和领跑的核心技术，硬科技的“硬”不仅仅是技术的硬，还有精神的硬。

科创板的核心是要肩负起中国经济向创新驱动发展转型的历史使命。

硬科技是骨头，实体经济是肌肉，虚拟经济是脂肪，金融是血液。

每一次工业革命都始于科技创新，成于金融创新，但一旦金融跟科技分离，金融一定会走向泡沫化。

如果经济产业比作一棵大树，第三产业是树叶，制造业就是树干，硬科技是大树的树根，是制造业和服务业的基石。

科技-产业革命的大周期都是五六十年，看懂大周期，就能找到发展机遇。

科技革命的四次浪潮是“机电光算”，即机械革命、电力革命、光学革命和算力革命。

微笑曲线只能解释中低端制造业，高端制造业需要走彩虹曲线，制造业加上硬科技就是彩虹曲线。微笑曲线是“体力加生产力”，是要素红利；彩虹曲线是“知识价值加脑力生产力”，是创新红利。我们只有走彩虹曲线，才能真正实现科技强国、制造强国。

当前国家跟国家的竞争、地区跟地区的竞争已经从单点技术竞争进化到科技创新生态网络的竞争。

三大转折点，呼唤硬科技

硬科技跟产业、经济密不可分。对此，经济学家总结为康波周期，即每五六十年经济就会经历回升、繁荣、衰退、萧条，如此反复。

但是我们要问的是，这个现象背后的本质是什么呢？答案在于科技创新的周期性：从蒸汽机到内燃机、再到电气、再到集成电路，一项技术从诞生到最后到达瓶颈，大概需要五六十年时间。同时，一项核心技术从发源国向全球扩散的周期也与之相近。

众所周知，1913年全球基本走到了上一轮繁荣期的尽头，之后迎来了一次危机，引发了一战。再比如，七十年代的石油危机催生了美国经济危机的爆发。

但是，在经济衰退期和萧条期的时候，反而是新兴技术革命诞生的最佳时期。

始于上世纪六十年代左右的集成电路现在正处于康波周期的尾声（1982年~2008 年），所以自全球金融危机后，全球经济走向衰退，基本进入了低速增长期，尤其是疫情以来，这个趋势被持续放大，本质上是集成电路带来的信息化革命的衰退。

不过，萧条走到底也意味着复苏将要来临，如今，我们正处在新一轮科技革命崛起的时代——第四次科技革命。

我认为，四次科技革命的发展规律是“机电光算”。过去200年是机械革命，100年是电力革命，60年前是信息革命。而未来60年甚至更长时间则是智能革命。这是第一个转折点。

第二个转折点是中国经济发展到了转型时期。按照迈克尔·波特的国家竞争发展理论来看，任何一个国家的发展都可以分为四个阶段，第一个阶段是要素驱动，第二个阶段是投资驱动，第三个阶段是创新驱动，第四个阶段是财富驱动。

中国目前已经达到了中等收入水平国家的标准，但要想进入到发达国家的行列，动力引擎必须要转变为创新驱动模式。国家将创新驱动发展作为国家战略，是因为人口红利不在了，而创新红利还在，我们有大量的工程师红利。

而历史证明，每一次改革都是释放生产力，要实现科技创新驱动，就要释放科研人员的生产力。

此外，虽说中国GDP全球第二，是全球第一大制造大国，实际上我们是全球第一组装大国，核心芯片、核心材料、核心软件、核心设备、核心科研仪器等有很多是依赖进口的，于是就遇到了卡脖子的问题，当然这也是未来的机遇所在。这是第二个转折点。

还有，二战之后美国成为世界第一强国，算到2050年也就一百年了，美国在二战之后树立的全球格局可能会被打破，这是第三个转折点。

反观中国，我们要在2050年要实现中国梦，希望和平崛起。然而，发达国家却不愿意，所以导致很多冲突。这是挑战，也是机遇。

至此，我总结了三个周期性的转折点：一是每60年一次科技革命的拐点；二是中国40年发展方式的拐点；三是全球每100年一次的大国崛起的拐点——中、美两国在竞争第四轮科技革命的引领者地位。而这三大巨浪最终都指向了硬科技。

以上三个大的逻辑，其实就说明：时代呼唤硬科技。我之所以提出硬科技，就在于2008年金融危机之后，大家都在提产业升级，但科技创新并没有得到太多关注。当时，社会各界都在密切关注模式创新。

由于我们对底层技术、对科技成果产业化的关注以及长期投入的不足，导致我们的产业一直在中低端徘徊，最后的结果就是落后于别人。

例如，在半导体设备方面，最早中国和美国的差距只有3~5年，但是由于我们在产业方面的投入不足，只是科研院所在做，使得产品没有“用武之地”——不能进行迭代、无法拉动需求，最终导致我们在半导体领域的差距越来越大。

实际上，很多技术不是说我们做不出来，而是从整个科学研发体系到科技创新体系，再到产业应用体系上，没有形成完整的链条，缺失了很多关键环节，才有了很多卡脖子的问题。所以，硬科技的重要性不言而喻。

于是，我在2010年提出“硬科技”的概念。我认为，硬科技是中国未来能够在全球并跑和领跑的核心技术，我们强调的硬科技的“硬”不仅仅是技术的硬，还有精神上的硬和志气上的硬，以及实力上的硬。

此外，我还将硬科技分为八大领域，包括人工智能、生物技术、信息技术、航空航天、光电芯片、新材料、新能源、智能制造，这些都是国家非常关注和重视的方向。

如果社会浮躁，就会导致很少人愿意踏实把小事做好。这种现象在科研上也有反映，愿意扎下来做研究的人少，不少人为了发文章而科研。因此，我们的评价体系也要调整。

尤其是要支持坐冷板凳的企业、支持做创新的企业、对国家有贡献的企业。只有我们有了更多的硬科技企业，国家的实力才会变得更硬、更强。

科创板就是大禹治水

如何支撑呢？我认为金融非常重要。

为什么国家推出科创板？科创板的使命是要让中国走向创新驱动发展道路，就是要去扶持更多的硬科技企业。硬科技企业的成长代表了中国未来能够走创新的道路。

事实上，每一次大型工业革命都始于科技创新，成于金融创新。金融跟科技结合对经济会有重大贡献，但一旦金融跟科技分离，金融一定会走向泡沫化。

过去，资本不断流向房地产和一些虚拟经济，这无可厚非，因为资本永远是向回报高的地方流动。不过，为了防范金融的系统性风险，必须防止资本无序扩张，否则资本的洪水就会在中国泛滥，进而发生“大决堤”，这会导致老百姓的日子变得非常难过，而国家推出科创板和北交所，出台一系列政策就是新时代的“大禹治水”。

科创板要扶持的是那些短期内看上去没有那么盈利，但是硬科技属性强、对中国未来很重要的企业。尤其是在转型期，科创板的战略意义至关重要，科创板的推出对于中国资本市场是非常重要的一笔。

将中国制造的命运掌握在自己手中

如果把中国的经济比作一棵大树的话，那么硬科技是大树的树根，制造业就是树干，第三产业是树叶。当前，受制于贸易冲突和保护主义等的影响，全球经济面临下滑的危险，经济遇冷，特别是服务业首当其冲。

但是，如果制造业和硬科技领域能够稳住阵脚，推动经济实现升级和转型，那么未来还是光明的——就像到了冬天，树叶都黄了、落了。只要树干和根还在，到了第二年的春天树叶还会再长出来。

因此，我们呼吁中国的制造业也应该有红线，例如不能低于25%，像英国和美国在工业鼎盛期的时候都是超过25%左右的，包括德国的制造业GDP占比也是不低的。

为什么过去美国把制造业外包？“微笑曲线”就说明了原因。但是，微笑曲线只能解释中低端产业。

但是，制造业真的不赚钱吗？从数据来看，全球世界500 强净利润率最高制造业公司是台积电，它做芯片代工的公司，净利润44.9%。

为什么这么高呢？因为台积电利用了研发和脑力生产力，用创新红利和工程师红利，加上生产资料，做出最高端的制造，做出知识价值，打破了微笑曲线。换言之，高端制造业是彩虹曲线。

微笑曲线是“体力加生产力”，是要素红利；彩虹曲线是“知识价值加脑力生产力”，是创新红利。我们只有走彩虹曲线，才能真正实现科技强国、制造强国。

我们还说，硬科技是骨头，实体经济是肌肉，虚拟经济是脂肪，金融是血液，这就是从系统上来看待的——它们每一块都不能少，它们之间的比例关系应该符合正常人的数据，即骨头大概占20%，也就是硬科技；肌肉占30%到40%，也就是实体经济；脂肪占10%到20%，也就是虚拟经济；剩下是血液，即金融，约10%到20%，这样的“身体”才是健康的。

为了推动硬科技发展，我们在2013年成立了国内第一个专注硬科技的早期基金，现在投资了420多个硬科技企业。同时，为了助推光子芯片的发展，我们做了国内第一个光电子芯片的专业化公共技术平台，帮助光芯片的企业流片。

一言以蔽之，中科创星瞄准的是第四次工业革命中的硬科技基础设施，因而也一直在围绕着能源、信息、交通，信息、生命五个领域进行布局。

比如，能源里的储能、固态电池、钠离子电池、氢能、可控核聚变等，这些都是下一代能源的革命的关键技术；交通革命包括自动驾驶、超音速客机，超高速铁路等等。

未来30年是科技创新黄金时代

《十四五规划》明确指出，到2035年中国要成为创新型国家，到2050年中国要建设成为世界科技强国。此外，2023年中央科技委的成立，科技再次上升到了非常高的位置。

所以大家可以想象，未来30年绝对是科技创新最黄金的时代。未来30年只要围绕在国家科技强国的建设路程上，我们就能够享受到国家在发展中新的红利。

最近ChatGPT火了，带动了光芯片企业的股票，不少企业在二级市场的股价翻了两倍到三倍左右，为什么？因为光是人工智能的设备，现在ChatGPT没有光芯片、光模块是没办法运作的，这就是未来一个大的趋势。早在2013年，中科创星就在光子领域大量布局，到现在已经投了150多家光电芯片企业。

此外，我们在新能源领域投资了三四十家企业，包括储能、氢能、可控核聚变等；还有，生命科技领域的疫苗、干细胞等生物技术；新材料领域的碳化硅材料、复合材料和超导材料；航空航天领域的卫星和火箭等公司。

对于中科创星来说，我们的目标是，希望到2050年投出1000家硬科技冠军企业，能够为国家成为世界科技强国贡献出一份力量。

我们还希望跟大家共建硬科技的生态网络。我认为国家跟国家的竞争，地区跟地区的竞争已经从单点的技术和企业竞争进化到科技创新生态网络的竞争。硅谷和以色列之所以成功，在于创新生态非常好，更有利于科技创业者茁壮成长。

因此，不管是政府还是科研院所，生态是最核心的，只要有了好的生态，一定会有无数非常好的企业涌现出来。

此外，中科创星不投纯经济价值的项目，我们坚持投资能同时创造知识价值、社会价值和经济价值的项目。比如说电子烟、比特币。也正是得益于我们的价值观，我们也避过了很多坑，比如O2O、P2P。

同样，我认为硬科技企业家就是能够同时创造这三个价值的企业家。我们做硬科技的企业家有很多都是做科研出身的，属于知识分子。而“立言”“立德”和“立功”是古代知识分子最高的追求，能够同时做到这三点，人生是非常完美的。

最后我想再讲一下中科创星的使命，即“助力科技创新驱动发展，助推中国重返世界之巅”。我们相信，通过发展硬科技，能够助力实现中国梦。