曾经三年血亏26亿流血上市，但如今在教培市场整体下行的情况下，这家成立近11年的教育公司却首次实现了季度盈利。
近日，在美股上市的教育公司一起教育科技公布了2021年第四季度及2021全年财报。一起教育科技Q4实现收入5.425亿元人民币，同比增长11.5%，2021年全年，公司实现收入21.85亿元，同比增长68.8%。值得一提的是，2021年四季度，一起教育科技在非美国通用会计准则下实现净利润1700万元，实现了公司成立以来首次实现盈利。就在一起教育发布财报的前一天，高途教育也宣布在转型之后，2021年Q4实现了扭亏为盈。
虽然实现盈利的主要原因还是在于关闭K12业务之后总运营费用的降低，不过自“双减”政策落地后，一起教育也在快速转型为SaaS软件服务商，而现在，这些转型动作也有了初步的成效。根据财报显示，管理层预计在去除K12培训收入后，2022年Q1收入将达到2.0-2.1亿元，超过去年同期除去K12教培业务后收入的10倍，且将继续在非美国通用会计准则下继续保持盈利，
对于一起教育来说，转型为SaaS软件服务商，某种程度上既是一种回归，也是顺势而为。
而一起教育要继续往教育信息化方向转型，仍面临不小的挑战。一方面需要有更精打细算的能力，把之前积累的学校渠道关系都维护好；另一方面，在产品形态上，也要平衡清楚学校领导、学生、家长等至少5方的利益关系。
有机构预计，到2030年，教育信息化市场的总规模将突破万亿元大关。然而，目前这个行业尚没有能够有占领市场主导地位的品牌和*优势的产品，还处于千军万马抢市场的阶段。在这个层面来看，所有公司的机会都是一样的，就看谁先走出来自己的模式。
“双减”之后，一起教育不是*家实现盈利的公司，相信也不会是最后一家。对于教育行业而言，转型还在路上。
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成立10年终盈利
在教培行业一片阴霾的背景下，有一家教育公司却实现了成立10年以来的首次盈利。
近日，一起教育科技公布2021年第四季度及全年财报。财报显示第四季度公司净收入5.425亿元人民币，同比增长11.5%。在非美国通用会计准则下(Non-GAAP)，四季度净利润为人民币1700万元，这也是一起教育成立以来首次实现季度盈利。2021年度净收入为21.845亿元，同比增长68.8%。
不过从业务收入构成方面看，来自K12在线辅导服务的收入仍然占主流。四季度来自K12在线辅导服务的收入为5.26亿元，同比增长12.5%，占总净收入的96.9%。而来自其他教育服务的收入为1664万元，同比下降13.7%，占总净收入的3.1%。
“实现盈利的主要原因还是在于总运营费用的降低。因为目前的收入大部分还是前期的确认收入，这部分收入的毛利是确定的，在中后台管理费用本身就不多的情况下，是可以实现阶段性的盈利。简单理解就是钱花在了前面，盈利在后面。”对于一起教育实现盈利的原因，教育赛道投资人吕昕（化名）对铅笔道表示。
财报显示，去年第四季度，一起教育科技毛利润为3.51亿元，同比增长12.2%，毛利率为64.8%，略高于上年同期的64.3%。而在费用支出上，四季度总运营费用为3.8亿元，同比下降43.8%。其中，销售和营销费用为1.04亿元，同比下降57.9%。下降的主要原因在于随着监管环境的变化，促销活动大幅减少。
“但是随着销课的完成，这部分还能确认收入的窗口期已经不长了。”吕昕说道。
不过，自“双减”政策落地后，像很多教育公司一样，一起教育也在寻求转型，公司宣布在去年12月31日停止了K12阶段的学科类校外培训服务，并称在未来将更加专注作业等核心教学应用场景，全面转型成为一家助力中国基础教育数字化转型升级的SaaS软件服务商。
而现在，这些转型动作也有了初步的成效。根据财报显示，管理层预计在去除K12培训收入后，2022年Q1预计收入将达到2.0-2.1亿元，超过去年同期除去K12教培业务后收入的10倍，且将继续在非美国通用会计准则下（non-GAAP）保持盈利，这说明该公司在转型后，已经找到了可持续的创收来源。
公开资料显示，一起教育科技成立于2011年，成立之处，公司是一家K12在线作业平台，也是一家面向基础教育提供互联网+解决方案的智能教育公司。
从诞生之初，一起教育便自带光环。创始人刘畅曾任新东方集团副总裁，创业之初公司便获得了真格基金的天使轮投资。创业第二年，在徐小平的穿针引线之下，一起教育又顺利获得了顺为资本600万美元的A轮融资。刘畅还曾被雷军称为是“一个没有缺点的创业者”。据说，从见到刘畅到决定投资，雷军只用了5分钟。
在接下来的几年内，一起教育持续被资本看好，基本保持着一年融一轮的节奏，背后集结了老虎基金、H Capital、顺为资本、真格基金等知名投资机构，其中顺为资本更是连续5次增持一起教育。
区别于多数K12在线教育机构，一起教育科技是从校内业务起家，并逐渐发展成“校内+课后”整合的模式。在校内，旗下品牌“一起作业”提供智能校内教室解决方案，在校外，旗下品牌“一起学网校”作为在线学科辅导平台，提供在线直播课程和服务。
2020年，受疫情带来的短暂红利期利，一起教育营收增速明显，并成功于12月4日在纳斯达克敲钟上市。不过，营收高速增长的背后，是营销费用高企，同时带来了巨额亏损。财报显示上市之前的三年，一起教育营销费用高企，累计亏损26亿。
在“双减”的背景下，一直处于在线教育第二梯队的一起教育，从流血上市到实现盈利，多少让人有点感到出人意外。
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回到最初的起点
虽然目前的转型还难以让一起教育再现当年K12时期数以十倍的增长速度和数十亿的营收，但显然，离开了烧钱买流量的日子，从今年*季度继续盈利的预期来看，转型确实让公司走上了良性循环的道路。
从具体的转型动作来看，一起教育转型也是包括校内和课后两个方面。
校内业务方面，一起教育科技升级了之前的教学和学习SaaS产品，推出“一起作业”3.0版本，该平台包含课堂、作业、课后自学等模块，并利用数据分析学生的学习情况，提升校内的教学效率，减轻教师的教学压力。据智通财经App报道称，北京、上海、江苏等多地的教育系统，正在引进一起教育科技全新的作业系统，以提升自身的教学效率。
校外业务方面，一起教育提供了应用于家庭场景的个性化自主学习产品，替代过去传统的课后辅导服务。据了解，该产品按学科收费，一门学科的订阅费为每年2500元-3000元之间。自大约一月前产品推出以来，自主学习产品的付费订阅量已超过30万。
对于一起教育来说，转型为SaaS软件服务商，某种程度上是一种“回归”。
原因在于一起教育创立最初的切入点，便是面向公立学校的老师提供SaaS化产品，最初推出的K12在线作业平台“一起作业网”，是一款帮助老师布置、批改作业，学生可以拍题、搜题的线上工具软件。
当时，为了获得学校和老师的支持和推荐，一起教育宣布教师端产品*免费，只向学生提供付费服务。与公立学校建立合作的一起教育科技，在起步之初发展迅速。
公开资料显示，2012年，仅用了一年的时间，一起教育科技的注册学生用户就突破百万大关。据其2020年底时的招股书显示，旗下品牌“一起作业”当时已经为全国超过90万教师、5430万学生、4520万家长提供教学、学习和评测应用，目前服务全国7万所学校，覆盖了全国三分之一的公立中小学。
不过由于是面向公立学校，偏“公益”的性质导致这个业务在变现上一直是个难题。为了发展增值业务，一起教育在后来一直没有停止尝试，先后经历了从O2O到一对一，到小班课的尝试。直到2017年始，在当时的大环境下，一起教育也终于了加入了在线K12辅导的争夺。也是从这一年开始，其增长步入了快车道。
2018年其K12在线大班课的收入为0.94亿元，占总营收30%；2019年这项收入达到3.6亿元，占比暴增至89%；2020年在线K12辅导服务的净收入为12.19亿元；到2021年进一步达到21.29亿元，几乎一年一个新台阶地增长。
如今这部分业务关闭，一起教育又回到了原点。想要撑起在线K12辅导服务20多亿元的缺失，并不是件容易事。
“双减”之后，素质教育、职业教育、教育硬件、教育信息化成为K12机构的四大转型方向。手握大量学校资源的一起教育转向教育信息化赛道则显得顺其自然。据一起教育内部人士称，一起教育转型后的目标很明确，就是找到以盈利为目标的新模式。
砍掉K12业务之后，“一起学网校”已更名为锦书在线，运营主体为上海闵行区锦书在线培训学校，是一家非营利机构。
教育SaaS的业务也迅速有了新动向。上海市公共资源交易中心网站一则中标公告显示，2021年10月，一起教育科技中标闵行区智能作业项目，中标价2698万余元。
与一起作业App需要学生在手机上写作业不同，在智能作业项目中，系统通过点阵笔和铺码的纸收集数据，作答数据同步传到老师的智能终端。这种区域智慧教育项目体量较大，运营服务投入多，但收入规模也大，一个项目动辄达到数亿元。而且，区域学生人数越多，服务商收入越多。此外，公开信息显示，一起教育科技还中标了几个小体量项目。
转型之路虽难，但似乎也看到了曙光。
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赚钱之后的路如何走？
转型为SaaS软件服务商，对一起教育来说，其实就是顺势而为。
作为“教育新基建”的一部分，政策对教育信息化赛道的支持力度很大。2020年，全国教育信息化经费投入约为3863亿元，同比增长14%。科大讯飞高管今年1月18日在与投资者交流时表示，“教育新基建现在用专项债的方式来加大投入，现在很多地方的专项债规划逐步明朗，前段时间财政部向各省提前下达的专项债最高额度为2.19万亿，其中教育是排名前三的支出。”
整个教育信息化市场也是一片蓝海。据前瞻研究院数据显示，2020年，我国教育信息化市场总规模已高达4335亿元，近五年复合年均增长率为9%，且未来这一比例有望继续获得大幅提升，并预计到2030年，教育信息化市场的总规模将突破万亿元大关。
VC对这个赛道也早已有布局。据黑板洞察统计， 2021年上半年，教育行业细分领域中企业服务类融资多达 37 起，甚至高于素质教育和职业教育，占比28% ，位居教育细分赛道融资次数榜首。
不过，目前业内尚没有能够有占领市场主导地位的品牌和*优势的产品，还处于千军万马抢市场的阶段。在这个层面来看，所有公司的机会都是一样的，就看谁先走出来自己的模式。
虽然从政策到市场都处于红利期，但一起教育要继续往教育信息化方向转型，仍面临不小的挑战。
首先，企业组织要面临巨大的变化和调整。上述投资热吕昕说道，因为一起教育原本的SaaS产品只是作为一种获客手段，产品的研发投入全靠后面的网校业务支撑。现在后端收入的支撑没了，也很难拿出大笔的钱去做营销推广。
在他看来，这就要看一起教育自己有没有更精打细算的能力，把之前的学校渠道关系都维护好。“毕竟对进校产品来说，渠道为王，目前做得比较好的的全通教育、园钉等教育信息化产品也是靠学校渠道去抢市场的。”
其次，To B的教育企业产品是典型的购买者与使用者分离，所以产品在进校时，要平衡清楚至少5方的利益关系，包括学校领导、学校本身、学校的外包供应商、学生、家长。
以批改作业这一场景为例，教导主任可能会觉得很爽，可以通过批改作业，对比全年级的学生的成绩情况。但是家长会觉得太卷了，不希望自己的小孩被比较。另外家长可能也会觉得每天要拍照上传作业很麻烦，不愿意帮忙。让学生自己操作，又可能得不到执行，没人监督学生。
“所以在产品形态上就要想清楚到底是站在哪一方考虑。想把这5方的利益都服务好，搞清楚其中的利益纠葛，各方的站位是怎样的，对应的政策是怎样的，这些都挺复杂的。”吕昕认为。
最后，在产品能在各方利益利益中取得一个小集合后，还要考虑预算是否是各方都能接受的。另外，还要考虑不同省份、不同学校的经济差异问题。所以综合下来，能提供的产品形态就会非常有限。
作为一家成立近11年的教育公司，一起教育的发展也是国内教培行业的缩影。在经历市场震荡之后，一起教育的股价相对于上市时，已经跌了8成多，*到跌到过1美元以下。
不过，作为双减后*个宣布季度盈利的教育企业，确实让行业看到了新的样本和希望，似乎也给了投资者信心。尤其是在最近中概股血亏的情况下，在近两个交易日，一起教育的股价连续保持5%以上的涨幅。
如今，教育信息化从软件到硬件领域，不管是其他教育公司，还是向字节跳动、科大讯飞这样的互联网巨头都已经在布局。有的知名度比一起教育高，有的财力、技术比它高。作为一家第二梯队的教育公司，怎么树立自己的优势？转型后的业务能否支撑起长期的盈利？都还是未知的问题。
