霸道，腾讯的另一面

　　腾讯将再收获一家控股的上市公司，而且还是一个行业一家独大。

　　投资界（微信ID：pedaily2012）消息，北京时间 10 月 2 日晚间，腾讯音乐娱乐集团正式向美国证券交易委员会递交了 IPO 招股书，申请在美上市，股票代码定为TME，融资规模最多高达 10 亿美元，但该留位费（placeholder）用途仅限于决定企业的注册费，最终的最高融资金额未披露。其主承销商为美林银行、德意志银行、高盛集团、摩根大通、摩根士丹利。

　　营收86.19亿，利润同比增长两倍

　　据招股书显示，腾讯音乐娱乐集团是中国最大的在线音乐娱乐平台，为用户提供领先的在线音乐服务和以音乐为核心的社交娱乐服务，旗下QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌是中国前四大音乐产品。在2018年第二季度腾讯音乐拥有超过8亿月活跃用户，QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌包揽了中国移动音乐应用的前四名。

　　与此同时，腾讯音乐娱乐集团也是一个“一站式”的音乐娱乐平台，用户可以在多场景间无缝切换并享受多元的音乐服务，包括发现、听、唱、看、演出、社交。平台数据方面，腾讯音乐娱乐集团于2018年第二季总月活用户数超过8亿，用户日均使用时长超70分钟。

　　腾讯音乐娱乐集团收入主要来源为付费订阅、数字专辑、虚拟礼物和增值会员，2018年上半年营收达86.19亿人民币，而2017年同期为44.85亿人民币，同比增长92%。2018年上半年调整后利润为21.12亿人民币，而2017年上半年调整后利润为7.32亿人民币，同比上升近两倍(189%)。

　　招股书显示，除了腾讯持股腾讯音乐58.1%之外，酷狗音乐创始人谢振宇目前持有腾讯音乐4,2%股份，谢国民持有腾讯音乐4.0%股份。机构股东方面，太盟投资和中投投资也分别持股9.8%和7.2%。

　　值得一提的是，流媒体音乐巨头Spotify也持有腾讯音乐9.1%的股份。2017年12月，Spotify与腾讯及腾讯音乐宣布股权投资，腾讯音乐娱乐和Spotify以现金购入对方的少数股权。这些交易完成后，Spotify持有腾讯音乐娱乐的少数股权，而腾讯和腾讯音乐娱乐分别持有Spotify的少数股权。

　　版权之战赢家

　　2013年，海洋音乐创始人谢国民凭借自己的律师背景，低调完成了大量的版权囤积。与近百家唱片公司达成版权合作，长期独家签约的音乐及版权代理公司有40多家，其中独家版权多达20余家，拥有正版歌曲数量近2000万首。而当时在版权上疯狂砸钱的QQ音乐，正版曲库也仅为1500万首。

　　版权成为稀缺资源，“争相烧钱买版权”的大战将音乐版权价格推高近10倍之多。出于成本以及各方的政策压力，2015年10月，QQ音乐与网易云音乐达成了版权转授权合作。而后，QQ音乐又与多米音乐达成了版权转授权合作，与海洋音乐达成了版权置换协议。同时，海洋音乐与网易云音乐也达成了版权转授权合作。

　　谢国民游说酷狗音乐、酷我音乐合并成功，最终谢国民和酷狗音乐CEO谢振宇出任联席CEO，酷我音乐CEO雷鸣出任集团CTO。在海洋音乐被腾讯控股之前，旗下拥有酷狗音乐、酷我音乐、彩虹音乐等音乐平台及海洋音乐、源泉音乐等数字音乐版权服务公司，涵盖数字版权经济、音乐出版、音乐演出、广播电视音乐等板块。

　　2016年7月，腾讯音乐以27亿美元的估值收购海洋音乐44%的股权，完成这次收购后腾讯对海洋音乐的持股达60%，实现了对其控股。至此，腾讯手里持有60%以上的数字音乐版权，中国在线音乐市场成了腾讯一家独大的局面。

　　腾讯会在直播行业故技重施么？

　　依据马化腾的规划，腾讯自己只聚焦两件事，社交通讯平台和数字内容产业。虽然腾讯的投资风格一般不像阿里那样追求控股，但是一涉及到这两个方面，也毫不手软。

　　腾讯不光是在在线音乐市场一家独大，在线阅读市场也是如此，腾讯和并阅文集团的手法和海洋音乐如出一辙。吴文辉在2002年创办起点中文网，2004年10月起点以200万美元的价格被盛大网络收购，成为盛大的全资子公司。此后，起点中文网和盛大陆续收购了红袖添香网、小说阅读网、榕树下等网。吴文辉2013年率大半个起点中文网的团队出走，2014年加入腾讯文学，出任腾讯文学CEO，全权负责腾讯文学的管理和运营工作。2015年1月，腾讯50亿元收购盛大文学，并将旗下腾讯文学和盛大文学一起合并为阅文集团。

　　2017年11月，阅文集团在港股挂牌上市，备受投资者青睐，前期冻资超过5200亿港元，超额认购逾620倍。

　　目前来看，类似腾讯音乐和阅文集团的手法很有可能在直播行业重现。

　　今年3月8日，斗鱼获得腾讯独家投资的6.3亿美元E轮融资。九个小时后，老对手虎牙也获得腾讯投资的4.6亿美元C轮融资。除了投资游戏直播的一二号玩家，腾讯还投资了龙珠直播，此前也有陷入困境的熊猫直播将接受腾讯、虎牙的联合投资的消息传出，而且腾讯还有自己的游戏直播平台企鹅电竞。可以说，腾讯基本布满整个游戏直播赛道。

　　虽然虎牙已经成功赴美IPO，但非常值得关注一点是，此前有消息称腾讯在虎牙的投资中留有伏笔，其中有与虎牙约定可以在两年后增持成为控股股东的条款。

　　未来，腾讯会把所有投资过的直播平台打包成一个“腾讯直播”么？