近年来,在金融资本、互联网、传媒等关键要素的助推下,我国的文化娱乐产业迎来快速发展的黄金时期,影视、动漫、游戏等多业态的创新融合成为行业热点,各类投资主体对文化娱乐产业均表现出了很高的投资热情。
2017 年初,艺恩网发布的《金融业与泛娱乐产业融合白皮书》显示:截止2016 年底,泛娱乐产业整体规模突破5000 亿元,消费用户达10 亿人次;金融业与泛娱乐产业,衍生出众多的创新融合模式,投资平台利用资本优势,助力泛娱乐产业创新升级,娱乐业则通过自身庞大的客户基数,为金融品牌实现用户引流,金融业与泛娱乐产业形成互补、实现双赢,“金融+文化娱乐”的合作模式逐步落地生根。
文化娱乐领域的投资方式
1、传统方式--公司、基金投资
对于文化娱乐领域的投资,传统的投资方式有两种,第一种是通过成立文化娱乐投资公司,直接对项目作品进行投资;第二种则是成立文化产业基金,用于投资行业内具有潜力的公司及团队。
目前,大量的金融资本正通过各种渠道进入文化娱乐领域。2016 年7 月25 日,阿里巴巴影业集团宣布发起设立文化产业基金,目标资金为20 亿元,将投资电影及电视娱乐行业价值链上的公司。数据显示,2016 年文化产业基金新增241 只,募资额较2015 年增长27%,募集规模已达264.5 亿元,主要集中在影视、音乐等方面。
《金融业与泛娱乐产业融合白皮书》分析指出:未来,文化产业基金的投资领域,将主要集中在投资回报周期短、易退出的影视、音乐、文艺演出等文化娱乐业态;同时,聚焦于特定领域的文化产业基金,则会形成独特的竞争优势而成为主流模式。
2、新兴方式--众筹
近年来,随着互联技术在各行业的普及应用,网络众筹的方式,逐渐成为不可忽视的资金来源渠道。数据显示,2016 年影视众筹平台已超过50 家,成交额达4 亿元。
目前,众筹已逐渐成为文化娱乐领域全新的营销方式,通过众筹一方面能够为项目作品提供有力的资金支持;另一方面通过网络众筹的方式,使项目作品在正式面世发行之前,就通过网络众筹平台起到了广告的宣传作用,并且所有参与众筹的客户,都会免费帮助该项目作品进行宣传,创作团队还可以根据客户的反馈信息,及时调整项目作品的内容架构,以获得良好的市场收益。
2015 年7 月,在国内上映的国产动画电影《西游记之大圣归来》,影片的票房收入超过9 亿人民币;2014 年末,影片的出品人路伟,通过朋友圈发起了为影片众筹宣传发行经费的项目,合计获得780 万的众筹资金支持,通过票房收入的分成,这部分众筹资金的投资回报达4 倍以上。
文化娱乐领域投资收益的影响因素
文化娱乐行业面向最终消费群体的作品,基本上都属于非标范畴,这也是文化娱乐行业有别于其他行业的最大特点。例如,一部时长约3 小时的电影,如果构思巧妙,剧情引人入胜,演员演技全程“在线”,观众往往感觉意犹未尽;而一首3 分钟的歌曲,如果歌词与曲谱粗制滥造,演唱者唱功不足,听众则会感到度日如年,难以忍受。
金融资本对文化娱乐领域展现出很高的投资热情,根源在于该领域有为金融资本带来符合其预期投资收益的潜力;在文化娱乐领域,所投入金融资本能否收获符合预期的收益,投资方通常需要考虑以下因素的影响。
1、作品的质量
无论呈献给消费者的产品、服务是什么,大到居住的房屋、代步的汽车,小到消费者日常使用的智能手机、智能手环,以及日常接受的各种服务,质量永远是终端消费者的首选要素;文化娱乐行业的作品质量,同样是影响金融资本投资收益的关键因素。
1994 年10 月在美国公映的电影《低俗小说》,制作成本800 万美元,总票房收入超过2 亿美元,并一举获得第67 届奥斯卡“最佳原创剧本”、第47 届戛纳国际电影节“金棕榈奖”等多项大奖,堪称名利双收的经典之作。
2015 年12 月在国内各大院线上映的电影《寻龙诀》,邀请了国内众多一线实力派演员加盟,同时配合优秀的剧本、扎实的后期特技处理、震撼的画面感,造就了国产少有的高质量大场面电影,电影的制作成本2.5 亿元人民币,票房收入约17 亿人民币。
2、制作周期
投资者将金融资本投入文化娱乐行业后,作品的制作周期是影响投资回报周期的关键因素;通常情况下,多数投资者对于文化娱乐行业的认识并不深入,这就造成了投资方在多数时候,并不能与制作团队进行有效的沟通,而双方关于作品制作周期的分歧,很多情况下会形成双输的局面。
以影视领域为例,高质量的影视作品,需要主创团队对于作品的整体把控,包括:剧本的创意、演员们的演技、宣传平台的文案策划等等,制作周期同样是重要的因素,只有在合理的制作周期内,主创团队才能全盘掌控可能影响到作品质量的各种因素。制作周期过短,作品往往粗制滥造,很难在市场上立足;制作周期过长,则可能会错过最佳的宣传上映时机,还会受到来自于投资方的压力。
3、目标消费群体的代入感
文化娱乐行业的消费者,几乎涵盖了各个年龄层、社会阶层的群体,同一个项目作品,面向不同的群体,会获得不同的反馈;因此,主创团队在项目作品的策划初期,就需要划定该项目作品的主要目标消费群体,项目作品能否在目标消费群体中产生代入感,往往成为影响作品实际收益的重要因素。
文化娱乐领域作品的创作,往往来源于现实的生活;实践表明,能够还原消费群体真实生活的高质量作品,可以在消费群体中产生强烈的代入感;最终,投资方与制作团队都可以获得收益与口碑的双丰收。
2015 年上映的校园青春题材类电影《我的少女时代》,将20 世纪90 年代的诸多校园青春要素进行了完美的再现,影片中的众多情节,80、90 后的观影者都亲身经历过,产生了强烈的代入感,最终这部制作成本约8000 万新台币的电影,仅在中国大陆内地就获得了3.6 亿人民币的票房收入。
4、优秀的创意
如前所述,文化娱乐行业面向最终消费群体的作品,基本上都属于非标范畴,这也是文化娱乐行业有别于其他行业的最大特点。千篇一律的内容、雷同的模式都会快速消耗掉消费者的耐心,消费者很少会为简单的“复制+黏贴”模式买单。将资金投向拥有优秀创意的制作团队,往往会为投资者带来超额收益。
2013 年4 月,于日本富士电视台播出的春日剧《最后的灰姑娘》,剧组将最终话拍出了两个不同结局的版本,让观众通过投票的方式,来决定电视剧最后的结局,通过这种与观众互动的创意,该剧大结局一举获得16.8%的高收视率,为富士电视台带来了更高的关注度以及更多的广告收入。
2013 年7 月,于日本TBS 电视台播出的夏日剧《半泽直树》,编剧将自己早年在金融机构的从业经历,融入到影视文学的创作之中,将普通人看来生涩难懂的金融术语,以简单的形式进行表述,与观众产生了强烈的共鸣,全剧的平均收视率高达28.7%;TBS 电视台获得了高额的广告收益,并通过海外放送授权等方式,获得了不菲的版权收入。
5、版权因素
版权一直是影响文化娱乐领域发展的重要因素。2005 年前后,国内盗版市场横行,许多还在审批阶段的影视、音乐、游戏作品,在正式发行之前,盗版早已在市面出现,极大打击了从业者的积极性,并给投资方造成了很大的资金损失;近年来,随着我国对于知识产权保护的重视,多数盗版已没有生存空间,在很大程度上鼓励了从业者的创作积极性,为投资者营造了良好的投资环境,文化娱乐行业的投资呈逐年上升的态势。
目前,我国文化娱乐领域的投资方及制作方,愈加注重版权问题,如果发行的作品涉嫌侵权,侵权作品多数会遭到整个市场的集体抵制,制作方的业界口碑也会大受影响,而且还将面临原作者的诉讼维权,最终导致投资方遭遇名利双输的局面。
2015 年2 月首播的电视剧《相爱穿梭千年》,是由湖南卫视、天娱传媒、CJ E&M 联合出品的爱情偶像剧,该剧翻拍自2012 年出品的韩剧《仁显王后的男人》;为了保证作品的质量及口碑,湖南卫视不仅购买了该韩剧的版权,而且还聘请了原版韩剧的主创团队全程把控作品的质量,最终获得了良好的收视成绩,并获得了满意的广告收入。
6、IP(intellectual property,知识产权)
在文化娱乐领域,IP(intellectual property,知识产权)通常是著作、动漫角色、系列游戏以及各类深受消费群体喜爱的人或事物。近年来,随着互联网以及智能移动设备的大面积普及,以IP 为核心涵盖影视、游戏、动漫等泛娱乐内容逐年倍增,打造以明星IP 为核心的泛娱乐生态圈,已成为文化娱乐领域投资者重要的战略布局。
日本推理小说作家东野圭吾,于2005 年推出的长片推理小说《嫌疑人X 的献身》,已成为各国推理小说粉丝喜爱的知名IP;日本、韩国、中国的制作团队,先后以其为蓝本,拍摄了同名电影。2017 年3 月31 日,于国内院线上映的中国版《嫌疑人X 的献身》,电影上映14 天,票房迅速突破了3.8 亿元。
1923 年创立的华特迪士尼公司,以动画片制作为事业起点,早已发展为世界著名的传媒娱乐企业,并创造了唐老鸭、米老鼠、美女与野兽、冰雪奇缘等拥有大量粉丝群的著名IP;华特迪士尼公司,仅通过经典动画3D 重置、海外主题公园授权、周边纪念品发售等方式,每年就可获得稳定、可观的收益。
7、新技术的应用
随着互联网、3D、AR、VR 等新兴技术逐渐成熟落地,金融资本需要时刻关注此类新兴技术在文化娱乐行业的应用,提前进行投资布局,以期获得符合预期的投资回报。
1986 年,史蒂夫·乔布斯以1000 万美元收购乔治·卢卡斯的电脑动画部,成立了皮克斯动画工作室;工作室始终致力于将尖端的电脑三维软件应用于动画制作,成功取代了传统的手绘动画制作方式,为二次元市场的快速发展打下了坚实的技术基础。1995 年11 月,皮克斯工作室完成的全球首部全电脑制作的动画长片《玩具总动员》在北美上映,1.92 亿美元的票房刷新了当时的动画电影票房纪录。2006 年,皮克斯被迪士尼以74 亿美元收购,正式并入华特迪士尼公司的版图。
2016 年7 月,任天堂于澳大利亚、新西兰首发手游Pokemon Go,游戏在手机端应用了全新的现实增强AR 技术,为玩家带来了全新的游戏体验,Pokemon Go 在极短时间内风靡全球;该游戏的发行商任天堂,其公司股价快速飙升,公司市值激增数十亿美元,投资者获得了超预期的投资收益。
2016 年末,VR 技术开始在游戏行业得到广泛应用;未来VR 游戏、VR 旅游体验将成为文化娱乐行业新的业务增长点;提前布局于此的金融资本,有望获得良好的收益。2017年1 月,于全球同步发行的游戏《生化危机7》加入了全新的VR 模式,游戏上市3 周销量就超过了300 万份,其中使用VR 模式体验游戏的玩家达12 万人次。
8、审批尺度
目前,我国还没有引进分级制度,导致相当数量的国外影视作品、游戏在国内上映发行,需要接受更加严格的审核;通常情况下,送审作品的部分内容需要进行相应的删减,在一定程度上破坏了作品的整体性,影响了作品在国内消费群体中的口碑;引进这些作品的国内代理商,则要承担该因素带来的潜在风险。同样,文化娱乐领域的国产作品,也需要面对严格的内容审核,投资者对于部分尺度较大的作品,往往存在一定的顾虑。
2017 年3 月28 日,于湖南卫视上映的反腐题材电视剧《人民的名义》,在最初的融资阶段,剧本曾因“尺度过大”,投资者对于该剧能否顺利过审存在疑问,多数实力雄厚的投资者选择退出,最终该剧的投资方以中小民营企业为主;剧本在完成拍摄后的送审阶段,先由最高检进行审查,再由光电总局进行最终审查,在获得了肯定的答复之后,得以登陆黄金时段。该剧正式播出后,迅速成为网络讨论热点,各大视频网站的播放量已超过10 亿;投资方及制作团队获得了超预期的回报,以2.2 亿的价格购得该剧的湖南卫视,同样获得了满意的收益,实现了收视口碑双赢。
9、突发性风险因素
自然灾害、意外事件等突发性因素,常常会对作品的发行时间、作品完整性等方面造成不同程度的影响,最终风险主要由投资方来承担。
2011 年3 月11 日,日本东北部海域发生里氏9.0 级地震,由地震引发的海啸造成了重大人员伤亡财产损失;原定于2011 年下半年上映的电影《傀儡之城》,由于影片中的有大量“大水淹城”的镜头,影片制作方考虑到灾难造成的创伤,决定将电影延期上映;由地震引发的连锁反应,给影片投资方的投资回报周期造成了不小的影响。
结语
目前,文化娱乐产业已成为金融资本关注的投资热点,金融资本的良性投资,对于文化娱乐行业的健康发展,具有重要的现实意义;掌握金融资本的投资方,只有在深入了解文化娱乐产业的基础之上,充分把控影响投资回报的各相关因素,才能在助力文化娱乐产业良性发展的同时,获得符合预期的投资回报,最终实现互利共赢。
本文由作者郭晓涛 授权 投资界发表,文章系作者个人观点,不代表投资界立场,转载请注明来源和作者,有疑问请联系(editor@zero2ipo.com.cn)