今年“合并同类项”的交易特别多，前一阵有大众和美团，之前还有滴滴和快的，为什么会发生这么多“合并同类项”的交易呢？是不是投资人要求必须要做这样的交易？在10月15日举办的第二届网易未来科技峰会上，今日资本创始人兼总裁徐新认为，一个行业竞争到最惨烈的程度，一定是老大和老二联合起来，如果一直打下去一直亏钱，资本会失去耐性。面对“资本寒冬”，创业公司最重要的事情就是拿到钱，即使降价融资也要拿到钱。
以下是对其演讲的精彩观点的梳理：
行业竞争最惨的时候，一定是老大和老二联合起来
从人性的角度探讨一下这个问题，研究历史，美国商战有一个电视连续剧，把美国商业发展演变过程讲完了，在这里面我学到特别多的东西，当一个行业竞争到最惨烈的程度，一定是第一和第二联合起来，这是公律。
从人性的角度，你和第二打得很激烈时，你的士气非常高昂，大家要赢的斗志非常高，越打越嗨，但那个时候你会发现，打了几年以后，不管你每天工作十五十六个小时，一星期工作七天，你会发现你早上起来天天想到他，他天天想到你，但你们却不能把对方干掉，四十多岁脸上还长青春痘，要么就脸色蜡黄，人的这种状态是不可持续的，当你在这种亢奋的状态下，团队和你拉得很紧，作为人的状态是不可持续的，所以最后可能是要合的。
另外一个，资本可能没有耐性了，像我们这样的资本，28年，是很少的，大部分资本一直打下去你一直亏钱，我再给你10亿美金，烧完以后你又来要钱了，什么时候是头呢？我给你这笔钱你是不是就可以赚钱了呢？变成了一个大量的变量，价格这么贵的时候，投你的投资者是非常有限的，所以你自己有现金流你心里不慌，如果没有现金流，资本的耐性是一方面，他会撮合你。如果拿不到钱就会死，两家再这么打下去我们都会死，是打赢的风险高还是死的风险高，他们两个就会坐下来谈，把骄傲放下，把价格谈拢，只要坐下来，就有机会谈成，美国也是这样，坐上船谈，把钥匙扔了，不谈完不许下船。
还有就是要看有没有差异化，看创始人是不是要干，如果创始人热爱这个事业，一定要干，一直干下去也很好，当然前提是要有差异化。
资本寒冬：降价融资也要拿到钱
困难的时候如果能拿到钱赶快拿钱，一个好处是你能拿到钱，更大的好处是你的对手拿不到钱，新浪、网易、搜狐在2000年拿了很多钱，后来就没有对手了，因为拿不到钱的都死了，因为大家都是烧钱的模式。现在的O2O也好，移动电商也好，都还在烧钱，这时候如果你能拿到钱，如果我是你，我就降价融资，比什么都重要，股东比例，如果倒闭了是不值钱的，最关键是能不能打胜仗，如果能打胜仗，价格便宜一点也可以，能拿到钱，别人拿不到，这可能是扭转战斗胜负的重要拐点。还有一点想提醒大家，融资是一个大数据的概念，就是见很多人，我们这边帮着敲边鼓。
对投资人来说走A可能能赚钱，但有风险，走B也能赚钱，但熬的时间长，我们在关键时候和创始人是站一起的，有些投资人觉得短期利益很重要，我还是要见到钱，我要套现，但我们是坚信长期，觉得长期能赚到钱，创始人觉得能干我们就干，在大是大非上我们坚信要和创业者站到一起，对短期利益可能有损伤，但长期是可以赚到钱的。我特别相信巴菲特，巴菲特和企业家跟朋友一样，几十年赚了很多很多钱。
