在5月9日京东发布2015年*季度财报后，京东董事长及CEO刘强东、CFO黄宣德以及京东商城CEO沈浩瑜出席了分析师电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
先给各位奉上本次分析师电话会议的核心要点：
有关跨境电商业务
京东主要做两件事：一是打通跨境电商海关和保税仓库的通道，二是丰富SKU。
4月15日正式上线京东全球购业务，目前有五，六百商家在这个平台上，售卖商品品类（SKU）有几十万种。
微信、QQ给京东带来的交易贡献
一季度通过腾讯渠道新增的消费帐户占比没有变化，依然维持在20%左右。
京东O2O业务进展
3月16日，京东到家正式上线，开通*个城市是北京，已经在上海试运营，二季度底之前会至少开通北上广深四个城市。目前京东的物流众包平台已经有1千多名员工，五月底之前会向社会开放，招收社会的运力。
移动订单情况
一季度，通过移动端的交付订单数占总数的42%，GMV占比会更低一点，但是具体数字京东不做披露。
以下是分析是问答环节主要内容（删减版）：
京东全球购业务：约600商家入驻
美银美林分析师梁伟（Eddie Leung）：公司跨境电商的业务策略和发展计划是怎样的？
沈浩瑜：公司4月15日正式上线京东全球购业务，目前有五，六百商家在这个平台上，售卖商品品类(SKU)有几十万种。
京东全球购的业务模式是多样的，公司在某些城市租用了保税仓库，也允许一些客户使用公司做那个的保税仓库；公司也经营通过第三方电商的直邮业务。目前公司的跨境电商业务还处于初期，但由于京东用户数量大，并且平台商品货真价实，所以发展潜力应该是很大的。
梁伟亮（Eddie Leung）：公司在选择全球购商品的时候，如何避免与平台商品品类相似而造成影响的情况？
沈浩瑜：很多情况下不会出现这种因品类相同而出现冲击销量的问题，因为公司在选择的时候就会注意这个问题，很多进口商品中国是没有的。但是如果出现这种状况，公司也不会干预，因为这是有消费者决定的事情。
刘强东：公司今年有两件最重要的事情要做，一是打通跨境电商海关和保税仓库的通道，公司已经在中国三座城市打通了海关(的通道)，另外两个海关正在谈，年底之前会有五个口岸对跨境电商进行开放；二是丰富SKU，我们已经组成了专门的团队去国外进行谈判，已经去过了法国，韩国，6月1号去日本，接下来是澳大利亚和更多的国家，年底之前希望主要的国家都能够完成(谈判)。所以说今年还是打基础的一年，目前从客户喜爱度的来看，公司认为跨境电商业务的发展潜力非常大。所有跨境的品牌也都符合京东商城的定位的。
天灏资本分析师侯晓天（Tian Hou）：公司可否比较一下在中小城市的订单履约服务成本与一线城市服务成本的区别？另外，公司跨境电商的货源问题如何解决？
黄宣德：三到六线城市的拓展，公司采取建立递送站的方式。一开始会有低效的问题，但是随着订单密度提高，效率有提高。公司选择的区域也都是人口密度较大的区域。公司的递送站点目前覆盖全国2800个县区中的1961个。这对公司的最后一公里业务非常有帮助。在这些中小城市，公司的物流目标是次日送达而非当日达。
刘强东：我们会逐步拿到在中国非常受欢迎品牌的代理权，一开始会采用海淘的模式，但是为了我们会和供应商谈中国的代理权，最后变成自营模式，以保证用户体验和京东的利益*化。
微信、QQ给京东带来的交易贡献
瑞银分析师Erica Poon Werkun：公司一季度活跃用户增加了多少？其中多少来自微信和QQ的合作？可否介绍一下通过腾讯导入的流量和平台商品交易总额（GMV）占比分别是多少？
沈浩瑜：去年双十一购物街来自微信和QQ入口的消费帐户大增。环比来看，由于淡季以及没有促销的原因，一季度的增长量没有那么多，但是一季度通过腾讯渠道新增的消费帐户占比没有变化，依然维持在20%左右。从今年开始，公司将只按年度公布活跃客户数。截至2015年3月31日的前12个月中，年活跃消费帐户数同比增长90%。
京东到家业务进展
巴克莱资本分析师艾丽西亚·雅普（Alicia Yap）：京东到家业务目前进展如何？未来会否对公司业务有比较大的贡献？生鲜商品的利润率如何？
刘强东：公司O2O项目今年算是正式落地了，此前经过了一年时间的商业模式调整，研发，消费者调研和商家调研，商业模式已经确定，3月16日正式上线。目前开通的*个城市是北京，已经在上海试运营，二季度底之前我们会至少开通北京，上海，广州，深圳四个城市。年底之前，京东到家会开通更多省会城市，比如南京，杭州，成都。
产品刚刚上线，还处于连接商超和消费者的阶段，目前的营收转化率都很低，还是在用户增长阶段，公司并没有关注毛利。随着京东到家业务的扩展，公司更想做的是物流众包平台（第三方物流商平台），未来是很大的生意，可以服务更多的用户。目前公司的物流众包平台已经有1千多名员工，五月底之前会向社会开放，招收社会的运力。
移动订单数占总订单数的42%
杰富瑞香港公司分析师辛西娅·孟（Cynthia Meng）：可否比较一下公司移动端每单金额和PC端每单金额？公司第三方平台GMV占比未来的趋势如何？公司第三方平台的竞争优势在哪里？
黄宣德：过去几个季度，移动端和PC端的每单金额变化不大，一季度的每单金额提高，部分原因是互联网彩票业务的暂停，而这部分业务恰恰是每单金额比较小的业务，如果不考虑这部分因素，每单金额是稳定的。移动端每单金额相比PC端更小。
沈浩瑜：一季度，通过移动端的交付订单数占总数的42%，GMV占比会更低一点，但是具体数字我们不做披露。
去年四季度的GMV非常大，如果将自营和第三方平台相对比，一季度环比增长情况是相似。预计未来第三方平台的GMV增长速度将继续高于自营平台的增长速度。公司没有为此设立目标，但是如公司之前所预测的，未来几年，总GMV的大部分将来自第三方平台商家。
刘强东：这样的预测基于第三方平台的商品品类要远远大于自营业务的商品品类。
第三方平台扩张规划及第三方营收利润下降原因
摩根大通分析师阿莱克斯·姚（Alex Yao）： 公司自营以及第三方平台的服务类别的扩展策略是什么？未来两三年的计划是什么？
黄宣德：公司的服务类别涵盖了市场上最重要的行业，与途牛以及上季度与易车网的合作都是为了提高公司在某些专业领域的业务实力和专长，这一扩张策略没有变化。之前提高了哪些垂直业务增长更快，其实各个服务类别都有三位数的增长。
摩根士丹利分析师Robert Lin：公司测试了个性化主页的服务“千人千面”，目前看反馈效果不错，为什么公司采取了与淘宝等竞争对手不同的策略？初期的购买转化率如何？该服务何时正式上线？另外，公司第三方平台服务的利润率有很大的下降，此前提到跟销售商品的品类有关系，其他方面，比如仓储服务和物流服务，是否也构成了利润率的下降？
沈浩瑜：经过大量的测试，公司于一季度改进了“千人千面”主页服务，加入了大量的个性化功能，但是做得还不够，这项业务也刚刚开始。随着用户数的增加，订单数量的提高，公司将获得更多关于用户的数据，这些都可以帮助公司来提高这项服务的水平。公司最近也招聘了一些这个领域的技术人员来加强服务的改善。
黄宣德：提到的利润率下降，有三方面因素可以参考，一是佣金/佣金率，我之前提到了销售品类的变化会影响这方面因素，比如去年四季度服装销售量大，而服装电商的佣金率更高；二是广告，也和营销活动有关，二季度和四季度的广告营收相对较高，这也对一季度利润率环比下降有影响；三是物流服务，一季度因为第三方销售的放缓（春节原因），电商使用公司物流服务的数量也减少。同比来看，三方面参数都有提高。
保障40天账期，加大运营资金
Blue Lotus分析师Eric Wen：公司的营运现金流在一季度翻番，增加的数额达到21亿人民币，这一数字规模在未来年度的一季度中是否会保持？今年一季度的数字是否有一些一次性的因素在其中？
黄宣德：是的，有一次性的因素在里面，去年四季度的营运现金流为负，一个原因是春节期间的预付，这一情况在一季度逆转，未来，一季度的营运现金流都将为正。公司的应付账款周期只有40天，全行业*。未来三五年，这一周期未来将增加，可以进一步提高营运现金流。
刘强东：无论线上还是线下，在中国，净营收在1000亿规模的商家，账期都在100天以上，目前京东只要40天，这是对供货商巨大的支持，未来公司也不愿意大幅提升，每年会增加几天或者十几天，以确保京东对供货商的吸引力，将其*的产品提供给我们的平台。
