2014年12月2日至12月4日，由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月3日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上，来自联想之星的执行董事王明耀在《早期投资：回归价值投资》论坛中谈到了他对于联想之星的投资情况。王明耀说，今年联想之星投资率40多个项目，平均每周一个。年轻有激情有创意的创业者往往胜出概率很高。具体内容如下：
联想之星执行董事王明耀
联想之星专注于做早期，今年以来已经投了40多个早期项目，大部分方向主要是互联网相关，特别是对传统一些业务的改造。第二，我们可能也关注一些智能硬件方面的项目。
今年投资的数量很多，也有一个比较大的成果，大概在三年之前投的乐逗游戏，今年在纳斯达克上市了，我们投的是第一轮。
移动互联网100万美金以下定义为早期
联想之星一直是做早期投资，在联想之星看来，第一轮的投资才是被定义为早期的投资，做了几轮，额度也比较小，也不算早期。我们投的项目，可能50%都是我们投完之后，共同来设立公司的，这是一个标准的早期。
我们还是要投一些相对比较新颖创新的方向，我们投的阶段里面，无论从模式，还有很大不确定性，我们要赌的东西比较多。
第三是跟资金额有关的，我们根据不同的行业会不一样，做移动互联网100万美金以下定义为早期。我们还投医疗有关的，做厂房要一千多万，我们还是定义早期投资，行业有差异。我们需要对他的模式和产品进行预测的投资。
联想控股是唯一的LP，柳传志是我们唯一的LP。为什么说是早期投资，联想之星在08年，柳总就看到中国科技创业，他们不太懂市场，所以要搞一个联想创业之星班，这是一个公益项目，免费申请，现在已经做到七年了，光培训不给钱也做不起来，我们第一个基金是4个亿，给他们钱。今年有了第二个基金是六个亿，我们做这个事不是为了赚钱，我们给柳总汇报，我们希望有多少的财务回报，柳总说不要想到回报，把创业者服务好，服务好了之后，肯定会有回报。
这不是一般人说的话，就有道理，我们原先没有想到有回报，投了乐逗就上市了，没想到有回报，但是有时候回报会回得比较快。
GP团队互联网背景是标配
在投资团队方面，我们很多人都是互联网背景的，尤其是互联网大公司，有百度出来的。第二，原先有过互联网创业的，创业可能失败了，但是可以来做投资，我觉得这些经验也很重要。
第二块也是比较强调的，就是投后管理，怎么做市场宣传，或者做下一轮融资的，有经验的人来帮他们做辅导。
另外我们团队里面也是非常有特色的，我们做早期投资，特别是互联网这块要对硅谷那边的情况很关注，所以我们投了很多硅谷的项目。硅谷的那个项目是普通话比我还好的老外，这也是我们团队里面一个组合，希望打造更多的项目。
让我们眼前一亮的谈一次就投
我们的投资节奏是很快的，今年到现在已经投资40个项目，一周差不多投一个项目，这是一个快节奏的时代。对于互联网项目的投资，决策快跟慢，主要基于投资经理，或者我们本身对这个行业的理解，这个行业我们一直在关注，然后也见过一些团队了，哪一天哪个团队让我们眼前一亮，基本上谈一次就投。
之前我们关注过，听起来非常有意思，自然需要花一些时间去做研究。快和慢基于我们对这个行业的理解，以及对这个人的能力，在我们脑子里面样本库的排名，排到前几名，比我们看过这个领域的人要好，我们就很快做决策。
90后要善用各方能量
我们投了很多年轻的创业者，之前我们认为85后就比较年轻了，这些年轻创业者我们投了很多，有几类是相对失败一点的，在大公司做过，但是他可能并不是负责业务的，后来出来创业，效果并不是特别好。
我们发现特别年轻的，以前背景谈不上特别好，但是很有创意，又善于利用自身的一些宣传手段，有年轻的特质，成功的概率会很多。我们最近做互联网相关的研究，这里面是有原因的，目前的互联网跟四年前都有很大的不一样，这个时代的人，互联网给人赋予很多的能量，善于利用这些能量，他能调动很多的资源，把这个事情做成，85后也好，还是90后，他很好利用这些能量。之前互联网有几类人，一类人从来没有接触过，另外一类接触的PC互联网，跟当前有很大不一样，所以我们自然而然需要关注这个人群，并且我们的实际效果也是比较明显的。
我觉得还是找到好的用户需求，然后想方法找出好的服务，或者产品，去满足用户的需求。第二是坚持的能力，这个过程不是很平坦，碰到问题能解决问题，并且有一股劲。
