阎焱投资条件：不喜欢投资红海，必须有好的用户体验

 

　　赛富亚洲首席合伙人阎焱确认出席2014创新中国秋季总决赛，再次担任*PK评委！在去年的DEMO CHINA杭州总决赛上，阎焱和蔡文胜、邓锋、熊晓鸽、沈南鹏、徐小平一道，与中国*潜力创新者上演了一场“西湖论剑”。今年，他们将再次携手，9月3、4日，杭州见！

　　今天，让我们再了解一下著名VC大佬阎焱的投资观。

　　阎焱领导的赛富亚洲基金最近一次“秋收”来自去年上市的58同城。赛富在这个项目上前后投资的500万美元，账面回报已超过4亿美元。当时阎焱说，8年前投资58同城，根本没有想到58同城会做到这么大规模。

　　投资58时，基金还叫软银赛富。另一合伙人羊东通过一篇报道发现了58，打电话到他们前台。接电话的小姑娘对姚劲波说，“有个叫软银的先生找你”。*次见面双方就基本谈定了投资金额、比例。曾带给赛富投资回报率最高的项目是*时空：800万美元投入，4. 6亿美元的回报。58的上市几乎刷新了这个记录。

　　“世界很大，赚钱的机会有的是，不要担心错过什么。”这是李嘉诚有一次在香港当面对阎焱说的。所以，阎焱很淡定地给自己制定了一个投资原则：看不懂的坚决不投。

　　2010年年底，团购突然火起来之后，有一位创业者找到赛富，希望赛富能够投资他的团购公司。在此之前，赛富与这位创业者有过成功的合作经历，所以当这位创业者选择在团购领域开始新的征程的时候，首先想到了赛富。“他当时给赛富的价格很低，简直就是人情价，但是我们想来想去，最终没投，”阎焱说，“不是我们不看好这位创业者，而是对团购这种模式确实没有一个能够说服自己的理由。”

　　真正帮助赛富奠定行业地位的是盛大，但是这个项目的决策过程并不顺利。思科是当时赛富惟一的LP，战略很明确，就是以亚洲新兴市场为目标，投资与通信产业相关的项目。当赛富遇到了盛大，既有的投资原则就受到了挑战。首先，网游一直都不是赛富关注的重心；其次，当时盛大在海外有两宗法律纠纷，存在官司风险；再者，更重要的是，老外根本不理解网游这种商业模式的可行性。

　　在赛富当时的投委会中，一共6个人，只有阎焱一个中国人。投委会*次审核盛大这个项目时，只有阎焱和美国软银的创始人Gary Rieschel支持投资，其他人全是反对。赛富的中国团队显然不想放弃这个项目，投委会第二次开会时，阎焱说如果赛富不投，他就自己投300万美元进去。最后在阎焱和Gary的坚持下，投委会决定向盛大投资4000万美元，这在当时创造了中国互联网公司的一个融资纪录。18个月之后，赛富以5.6亿美元的回报从盛大实现退出。“盛大是赛富历史上的一个分水岭。”阎焱说。

　　在阎焱看来，一个值得赛富投资的模式，必须满足两个条件：*，不能是红海，如果像当年搞运动一样，创业者很激动，投资人也跟着激动，那八成要出事儿；第二，要有一个好的用户体验，能留住用户，也就是重复购买率很重要。

　　梁晖是掌中无限（PICA）的创始人，2010年成功把公司卖掉之后，他被赛富挖来做了执行董事，主要参与TMT领域的投资。作为一个曾经拿过VC投资的创业者，梁晖对赛富的投资原则有一个直观的感受。“*，模式是否具有可持续性，即这个钱你能赚多久，是一年、两年，还是打算持续地做下去；第二，能否做到规模效应，即这个事你能做多大；第三，你的竞争门槛是什么，即为什么这个事该你来做、这个钱该你来赚。”

　　在新农业每年都是投资热点的时候，赛富早已完成布局，目前，中国*的有机蔬菜、有机水稻、有机化肥、有机农药生产商，都已划入赛富的Portfolios。“我们从2005年左右就开始下手了。”阎焱说。

　　有两个英文词组经常在赛富的内部会议上被提及：Be critical和Against trend。“现在大家都对盛大和网游见怪不怪了，但在当时投它是一件很叛逆的事情，那时网游在中国还是一个很新的模式，不仅老外看不懂，很多中国人也看不懂。”阎焱说。

　　原来，早先投完盛大，赛富的合伙人们为了增强盛大的研发能力，曾走遍大半个美国，寻找能够做出包括Game Engine在内的技术团队。这一过程基本就让赛富对网游的技术路径有了一个初步的了解。所以，当阎焱看到*的技术时，一下子就明白了这个公司的价值。

　　阎焱也吃过亏。赛富曾投过一家“概念很好”的公司，但钱投进去了，业绩一直看不清楚。阎焱就找对方提供财务数字，但对方一再强调，“Andy（阎焱）你一定要相信我，你不相信公司就是不相信我！”最后这家公司渐渐消失在人们的视野之中。

　　“我其实是一个很理性的人，就怕遇上那些感性的创业者，当一个创业者感性压过理性的时候，就很危险了。投资人也是如此。”阎焱说。现在，赛富有一支6个人的团队，每月通过一款软件对赛富投资的每一家公司的财务数字、库存信息等进行分析、整理，哪家有问题，哪家有异动，一目了然。

　　“投资是一场马拉松，不是百米赛跑，你的经历越多，吃的亏越多，就越容易做判断。”阎焱说。