2012年，对不少投行人士而言，宛若坐过山车。首次公开发行(IPO)急刹车、保代金领褪色、降薪裁员盛起，前两年动辄几十亿净利的投行，今年却开始出现入不敷出。作为一名长期关注券商投行业务的记者，我深刻感受到了在这种行情下投行人的彷徨与坚守。
“2012年就这样飞逝而去，年初确定的4个首发项目，最后1个拖到今天才上报。年初的捉襟见肘感仍记忆深刻，而下半年发行趋缓甚至暂停，坚持与转变撞击，新思路与旧项目纠缠，更是心中纠结。22人，5个首发1个并购融资2个新三板1个私募债，加上改制和财务顾问合计20多个活跃项目，最后的结果是仅能养活自己和团队，微利。”这是某投行负责人日前所作的简单年度总结，字里行间充满着无法言说的悲凉。
毫无疑问，相较于2008年IPO重启后风光无限的日子，今年所有投行都宛若突遇寒冬。随着下半年来IPO审核及发行工作的显著放缓，原来笼罩在投行头顶的众多光环也随之而去，保代跌落神坛。
“如果IPO再停两年，我们这些干投行的都得下岗。”11月份，一位老投行人在接受记者采访时如此感叹。
深圳一家新组建团队的投行负责人在7月时就私下坦言，明年IPO如仍无起色，将不得不在全部门实行末位淘汰制。据悉，该投行年初计划全年完成18个IPO项目，实际却无一项目过会。
投行欠收也直接影响着投行人的切身利益。距12月5日考试成绩下发至今已有20多天了，但据记者了解，目前仍无投行明确给通过此次考试的“准代”加薪升职，而在此前，只要通过保代考试，加薪升职立马就会兑现。与此对应的，保代考试也有一年一考变成了一年两考，怪不得某金融猎头经理调侃道：现在券商投行啥都缺，就是不缺准代。
IPO“堰塞湖”让券商们吃尽了苦头，券商“一哥”中信证券也未能幸免，尽管今年其投行业务得以逆势增长，但出于对未来IPO市场的谨慎预期，公司仍启动末位淘汰制，裁员比例在5%以内，以此计算将有三十多人被裁。
业内普遍的看法是：在800多家拟上市公司排队的情况下，明年新报材料的公司可能会被推迟到2015年和2016年上市。由此观之，目前各大券商庞大的投行队伍显得过于臃肿了。
裁员比例稍高于往年
接近年底收官之际，“金领”投行从业者迎来的却是被裁。招商、中信都如此。
先前已有报道称中信证券取消津贴，基本工资降10%～30%不等，且有内部人士向媒体表示，内部人员正在进行调整。至于如何调整，近期终于有了答案。12月24日，《每日经济新闻》记者接到爆料称，中信证券投行正在裁员。
接近中信证券高层的人士告诉记者，“中信确实在裁员，实行末位淘汰制，这跟往年一样，是属于中信的正常考核，一般淘汰比例在5%以下。”该高层人士也坦言，“今年的裁员比例比往年稍微高一些。”
中信证券一直被称为“投行贵族”，不仅仅因为其是券商龙头，而且还在于其投行人员最优厚的待遇，“保代单单津贴每个月都有6万元。”某券商内部人士告诉记者，而据业内人士称，津贴占保代的收入比例甚小。
证监会数据显示，目前中信证券投行人员大概有710人，保代有182人，是投行员工人数最多的券商。若按照5%的比例计算，中信证券大概有三十多人将面临末位淘汰。
据了解，中信证券对此次裁员极为谨慎。从9月底10月初开始，中信人力资源部的工作人员一一约谈了可能被辞退的员工，并对员工的离职意愿和赔偿金等方面进行了详细摸底。
据新东方律师事务所资深劳动法律师宋子雄介绍，“公司裁员若有报批的话，按照工作年份的长短补偿，工龄每满一年则补偿一个月的工资，若没有报批任意裁员，那么将双倍补偿劳动者。”
若以两年的平均工龄，每月20万元工资保守估计，那么这三十多位员工的赔偿金将涉及一千多万元。
王岩不是招商系嫡系出身，根系还不深。王对国内业务了解还不够深刻，对各业务部门的控制力和渗透其实还不够。
寒冬漫漫，素以温和著称的招商证券也祭起了裁员大旗。
理财周报记者从多位招商证券内部人士处证实，招商证券投行正在实行5%末位淘汰制，已有一批投行员工被调整至其他部门，其中一些不接受岗位调整的投行员工则选择了离开。据悉，此次转岗、裁员中包括不少准保代和保代。
这在招商证券历史上是第一次。
2012年深圳的冬天，天气如此变幻无常。数天前，招商证券300多名投行员工都收到了招商证券分管投行副总裁孙议政发出的一封裁员邮件。在这封沉重的邮件里，孙议政表示招商投行面临巨大经营压力，裁员5%实属无奈之举。
“说岗位调整，其实是变相裁员。已经有一些人不接受调整的岗位陆陆续续辞职了。招商证券过去很厚道，从没裁过员，现在只能说是与时俱进。这不仅仅和新总裁王岩的风格有关，也和整个行业不景气有关。”招商证券一名资深投行人士说。
