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普华永道:虽有挑战 2013年PE交易有望再创记录

2011年,PE交易达到创记录的水平。虽然2012年前三季度数据显示交易下降,但是其中有时间滞后的因素,酝酿中的交易十分活跃,普华永道预计从2013年第二季度开始交易活动将增多。

  12月20日,普华永道中国私募股权基金组北方区主管合伙人卓志成先生在上海表示,“随着全球经济状况有望趋于稳定,价格预期调整,IPO市场重新开放,中国新一代领导人上任,我们相信2013年PE交易在中国将达到创纪录水平。中期看来,PE行业在中国将蓬勃发展。”

  2011年,PE交易达到创记录的水平。虽然2012年前三季度数据显示交易下降,但是其中有时间滞后的因素,酝酿中的交易十分活跃,普华永道预计从2013年第二季度开始交易活动将增多。

  普华永道中国私募股权基金组华中区主管合伙人高建斌先生介绍道,如果我们观察同期交易数量,而不是交易金额的统计数据,成长型资本交易的主导地位非常明显。私募股权基金已成为资金紧缺的中国私营经济的重要资金来源。但是,我们看到更多的收购控股权(buy-out)的私募股权交易机会开始出现,而这样方式将在未来交易活动中占一个较大的比例。

  总体而言,大量私募股权基金投资的中国企业等待通过IPO或者并购方式进入市场,这对于该行业而言这是一个真正的挑战,因为未来几年的IPO市场无法承受如此多的公司上市。

  “整个行业即将进入‘退出阶段’。退出的积压成为行业的真正挑战,它大于IPO市场可以吸纳的范围。行业并购和二次销售将变得更加频繁,” 卓志成先生说。

  高建斌先生补充道,在中国,私募股权基金烧钱投资并期望水涨船高的日子已经一去不复返了。“仔细和专业的尽职调查非常重要;欺诈风险高;如果卖家无法配合尽职调查,私募股权基金应该远离这样的机会。”

  私募股权基金行业在中国正以迅猛的速度发展,新的监管决定了行业的发展方向。该行业有赢家也有输家——过去几年人民币基金募集过剩的泡沫已经破灭。尽管如此,人民币基金募集将继续,中国将出现可与全球同行竞争的大型私募股权基金。

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