缘何私有化？
依托国内持续高速的经济增长，中国概念股曾受到海外投资者的追捧，一批中国高增长企业纷纷跻身海外资本市场，中国概念股一度成为海外资本市场炙手可热的明星。然而，时过境迁，这些公司昔日光彩不再。由于海外投资者对中国企业运作及业务模式不甚理解，加之海外机构频频做空中概股企业，海外投资者对中概股企业的信心降到了冰点。绝大部分中概股企业股票交易冷清，股价被严重低估，不少优质的中国企业也纷纷遭到误杀。
在这一大的市场背景下，海外上市公司私有化之战不断响起，且呈现愈演愈烈之势。继市场瞩目的盛大、分众传媒、思念食品等公司完成或提出私有化后，7天酒店也于10月8日收到了私有化的要约。这一轮中概股退市潮的显著特征是优质公司纷纷加入主动退市之列，掀起了私有化的浪潮。
据公开数据显示，从2010年4月到2012年10月，共有39家中概股公司宣布私有化退市方案，其中14家已完成私有化退市，17家尚在进行中，2家终止;而2012年1月至今，已有约20家企业宣布私有化退市方案，其中12家成功退市。
上市时，企业大都抱有相似的目的和诉求；而退市时，却是各有各的苦衷和打算。海外上市的中国公司进行私有化的动因主要有如下几个方面：一是公司市值被严重低估，交投清淡无法有效融资，却还要支付大量费用和接受严格监管；二是有一些公司考虑进行PPP（Public—Private—Public，即上市、退市、再上市），从低迷的海外市场退市，回到估值较高的国内或者其他市场重新上市； 三是上市公司身份不利于长期业务开拓，出于中长期战略需要而选择私有化退市；四是还有一些企业长期被做空，股价再恢复困难。
如何私有化？
退市分为主动退市和被动退市两种。私有化属于主动退市，就是上市公司选择主动退出股票市场，通常是由控股股东提出，以现金或者有价证券的方式从其他小股东手中将市场上的所有流通股购回，从而使上市公司就此摘牌退市，成为私人公司。
私有化的方式和流程在各个证券交易所稍有不同。就香港联交所而言，上市公司可以通过要约收购和合并收购的方式进行私有化。要约收购可以分为自愿有条件全面要约、有条件强制要约和无条件强制要约三类。通常而言，从宣布私有化到获得批准并完成摘牌工作，一般需要3-5个月。
私有化给企业大佬们带来了什么？
做出私有化决定需要决策者有相当的勇气且对企业的发展有充分的信心！
费尽周折在监管严格的资本市场上市，这些上市公司的大佬们无不希望通过资本市场进行融资，提升品牌知名度，扩大经营规模。然而，瞬息万变的资本市场及各种影响因素是他们所始料不及的。面对冷清的股票交易量、低靡的交易价格、高昂的资本市场维护成本、渐衰的融资能力以及公众公司繁琐的披露决策流程，企业大股东们不得不面对惨淡的现实，辗转到私有化这个没有硝烟的战场，为企业的进一步发展杀出一条生路。
之所以说私有化是拟退市公众公司必须经历的一场没有硝烟的战场，是因为私有化过程看似简单，但其实风险重重，而且成本很高。固定成本包括律师咨询费用、审计费用、会计费用、财务顾问费用、银行贷款及融资费用等；浮动成本则是私有化要约的溢价比例，一般溢价比例是现有股价的10%~50%。私有化过程中需要雇用中介机构，花大量精力与投资者沟通，应付各种监管要求，时间成本也很大。而上市公司提出私有化要约，并非100%会成功，一旦失败，不仅浪费大笔私有化费用，也会对投资者信心造成重大打击。因此可见，私有化参与者若不是有很大的胜算，不会轻易走出私有化这步棋。
PE为私有化推波助澜
人们在IPO过程中常常能看见PE机构的身影，而随着私有化浪潮的不断掀起，私募股权已经成为私有化进程中不可或缺的一支力量。在上市公司缺乏足够资金在公开市场回购股份的情况下，资本充沛的私募是很好的补给。与此同时，PE机构还可为这企业在重新上市、业务拆分或兼并重组等方面运作提供战略指导和专业性服务。目前，著名投资机构如鼎晖投资、贝恩资本、春华资本、嘉富诚、Abax Global等已经纷纷参与到私有化的运作过程中。专业投资机构的悄然加入，与拟退市公众公司并肩作战，为打赢私有化战争提供了坚实的保障。
嘉富诚基金作为国内迅速成长的专业并购基金，在中国企业和私有化过程中也发挥其积极的作用。无论是在资金支持，还是在私有化方案的市场的设计和咨询，都能够给中国较大的帮助，这也得益于嘉富诚8年前成立时就立足于中国企业海内外上市的比较研究，对海外市场了解较多，给企业提出的方案会得到企业的全面认可。思念食品的私有化成功就充分说明这一点。
