2011年中国消费品投资转向 资本放缓脚步

　　消费品市场是一个与百姓日常生活休戚相关的大市场，国家经济形势的下行与上扬，人民收入水平的降低与提高，人口数量规模的减少与增加，乃至新生儿、老龄化等等因素，都可以成为影响消费品市场的关键因素之一。衣、食、住、行的纵向切面，原材料种植、采购、生产、流通的横向切面，都是消费品市场的真实写照。面对如此巨大的市场，从服装鞋帽到家用电器、从食品饮料到家居用品，从特色酒楼到连锁超市，资本表现如何？又将如何走势？

　　消费品凭借抗通胀性较强特性引爆2009-2010年资本市场

　　据清科研究中心数据库最新数据显示，2005-2011年上半年，已经披露的中国消费品部分行业的投资事件为372起，其中已经披露投资金额的投资案例为285起，披露的投资金额总额为84.45亿美金，平均投资金额为2964万美金。相比于其他行业而言，中国消费品行业投资事件频发，尤其是自2008-2010年，中国消费品行业投资事件较为密集，主要是受世界金融危机的影响，部分行业的投资受到较大的影响。相比于其他行业而言，消费品行业的特性决定了其对于金融危机与通胀的弹性较大，资本投入的风险相对较小。这是导致中国消费品市场投资火爆的主要原因。

　　从已经披露的单笔投资金额来看，已经披露的投资金额的37%的投资案例集中在1000万美金之下，但是大笔金额的投资案例数量较多。据清科研究中心统计，披露金额的投资案例有18起单笔投资金额高于9000万美金，占总案例数的4.84%。获得单笔大额投资资金的企业部分属于PE项目或PIPE运作，如赛富投资汇源果汁、淡马锡和厚朴投资雨润集团、深圳创新投投资徐福记、厚朴投资蒙牛等等事件，主要集中在食品及饮料行业的上市公司。

　　从中国部分消费品市场投资轮次来看，主要集中在A轮投资，已经披露的A轮融资事件共发生215起，已经披露的投资金额总额为36.11亿美金。部分消费品企业B轮融资事件共发生44起，已经披露的投资金额总额为10.23亿美金。部分消费品企业C轮融资事件共发生17起，已经披露的投资金额总额为4.34亿美金。部分消费品企业D轮融资事件共发生4起，已经披露的投资金额总额为4127万美金。此外，E轮、F轮融资事件分别发生2起。除此以外，另有88起投资事件尚未公布投资轮次。

　　据清科研究中心的数据显示，2005-2011年上半年中国部分消费品行业的投资事件主要集中在福建上海、江苏、北京、广东（除深圳）、浙江、深圳、山东等地。其中，以福建的投资事件数量较多，已经披露的投资事件为36起，披露投资金额的投资事件为30起，投资金额总额为4.73亿美元，平均投资额为1576亿美元。从已经披露的投资金额来看，北京以总投资额10.91亿美金位列*，平均单笔投资金额为5456万美金。

　　不过，从部分消费品行业投资区域分布情况来看，分布区域以华南、华东省市为主，但仍有99起投资案例分布在湖北、辽宁、重庆、广西、黑龙江、吉林、江西、内蒙古、山西等地，这在一定程度上反映了中国部分消费品行业较为分散的特点。

　　据清科研究中心的数据显示，2005-2011年上半年中国消费品行业投资主要以人民币为主，已经披露的人民币投资事件为171起，其中已经披露投资金额的投资案例为159起，投资金额总数为33.25亿美金，平均投资额度为2091万美金。相比于人民币投资而言，已经披露的外币投资124起，其中已经披露投资金额的投资案例为122起，投资金额总数为49.22亿美金，平均单笔投资金额为4035万美金。

　　与其他行业不同的是，中国部分消费品行业投资以人民币为主，一方面与中国消费品行业属于传统市场，较大比例的企业上市一般会选择国内上市，*人民币基金；另一方面，中国消费品市场投资事件主要集中在2008-2010年，这段时间也是人民币基金快速发展的时期，且人民币基金在传统行业市场较为活跃。

　　2011年上半年中国消费品市场投资脚步放缓

　　从2011年中国消费品市场投资情况来看，VC/PE对中国消费品市场的关注度有所减弱，主要原因有三点：一是引领消费品市场投资的食品&饮料行业饱受食品安全之困，业已引起中国食品信誉危机，投资风险较大；二是部分消费品细分领域，如家电、汽车等领域较为成熟，资本可进入机会不大；三是资本市场对新兴领域的热度较高，如移动互联网、物联网等领域，而对传统领域的关注度减弱。

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