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港交所全力推进双币双股IPO 迎战上海国际板

据港媒报道,上海推出国际板后,内地投资者将能够以人民币投资国际企业,对他们而言,投资以港元计价的港股,可能不再吸引。港交所加快催谷人民币计价股票迎战,继宣布为二手市场而设的“人证港币交易通”(TSF)后,昨天公布“双币双股”和“双币认购”的招股模式建议。

  据港媒报道,上海推出国际板后,内地投资者将能够以人民币投资国际企业,对他们而言,投资以港元计价的港股,可能不再吸引。港交所加快催谷人民币计价股票迎战,继宣布为二手市场而设的“人证港币交易通”(TSF)后,昨天公布“双币双股”和“双币认购”的招股模式建议。

  虽然港交所至今还未收到任何相关的申请,但市场预期,最快今年底可望出现首只“双币双股”。

  “港交所从未试过这样投入,参与一种产品的设计,推出‘双币双股’和‘双币认购’,是前所未有的尝试,希望纾缓本港人民币先天不足(即流通量较低)的问题。”港交所行政总裁李小加昨天在记者会上表示,推出这两个招股模式建议,旨在增加本港人民币产品的数量,并非人民币的存量。

  他指出,市场对于人民币首次公开发售有很大兴趣,但承认至今未收到任何要求以上述两种模式招股的申请。

  有投资银行界人士透露,保荐人十分期待“双币双股”模式,亦希望港交所尽快公布有关细节,如果短期内完成修改规则,相信首只以“双币双股”模式发行的新股,最快今年底出现。

  “双币双股”是指发行人在首次公开发售期间,可以同时发行人民币和港元计价的股票,上市后,属于同一家公司、两个不同币种的股票可以互换,达致套戥的效果。每名投资者更可以同时申请认购两种货币的新股。

  港交所人民币产品专责小组主管陈秉强表示,人民币和港币集资的比例,会由市场决定,毕竟发行人期望发行人民币股票,人民币集资额较多也很合理;不过,暂未决定使用“双币双股”模式,会否设定发行规模下限。

  除了新股发行人,已经上市的公司,可以通过这机制,发行人民币新股,之后其港元和人民币的股票,将并排交易。

  对于只计划发行人民币新股的发行人而言,可以利用“双币认购”,让投资者选择以港元或人民币认购,然后配发等值的人民币股票。当然,假如发行人希望整个过程以人民币进行,可以沿用一贯的“单币单股”招股模式。

  能否实行须经市场考验

  港交所建议的模式并不容易明白,可能令散户感到相当混乱,但李小加仍然义无反顾。

  “内地资本账终有一天全面开放,大量资金可以‘走出去’,相信届时内地投资者仍然钟情中资股,以及希望用人民币在境外投资。”他强调,提出招股模式的建议,不是为了指导市场怎样做,而是为市场提供应有的配套,能否实行还要经过测试和市场力量的考验。

  至于TSF,港交所估计,将于今年9月至10推出,当局正研究协助交易所参与者把印花税、交易费用和交易征费,从人民币转换成港元的可行性。

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