锂离子电池模组厂商欣旺达和所有人开了个愚人节玩笑，这家公司已经成功过会创业板并在4月1日正式开始招股。
这家公司先前被普遍质疑为“叔叔保荐侄子”，因其保荐人是*创业证券，而公司第五大股东深圳首创成长投资有限公司（以下简称“深圳首创”）的股东北京首创投资隶属于首创系，事实上*创业证券正是首创系旗下的投行。
不过，公司4月1日发布的招股意向书显示，北京首创投资已将其持有的深圳首创股权股权转让给溢价名为一家名为北京晶创合创业投资有限公司（以下简称“晶创合”）的公司，
而晶创合背后又疑似首创系高管参与持股的公司。其中PE腐败链可见一斑。
事实上，正在招股的步森股份、已经上市的新嘉联（002188）背后出现类似利益集团，而其保荐人都是*创业证券。背后的真实情况有待进一步厘清。
出售子公司洗嫌疑
*创业证券保荐的欣旺达于3月11日正式开启登陆创业板的征程，但很快遭受质疑。
招股资料显示：欣旺达第五大股东——深圳首创成长投资有限公司（以下简称“深圳首创”）持股423万股，占发行前公司总股本的3%；而北京首创投资为深圳首创的第三大股东，持股比例为15.66%。
事实上，北京首创创业投资是首创集团的控股子公司，而*创业证券也是首创集团的控股子公司，其中关联关系为市场担忧。
更重要的是，与其他公司详细披露发行人所持股权历史沿革不同，欣旺达的上市文件中对深圳首创何时入股、入股成本等关键性问题予以回避，其中内情为业界诟病。
不过，根据工商登记资料：深圳首创成立于2007年11月21日，而欣旺达的股份制改造则从2008年8月份开始，这意味着深圳首创是在发行人实质筹备IPO前8个月内突击成立并入股。
由于欣旺达并未披露深圳首创的入股成本，深圳首创的资本增值便成为一个谜团。不过，邦普科技2008年8月入股欣旺达的价格提供了坐标。2008年7月，邦普科技以1770万元的价格购买了欣旺达实际控制人王明旺在欣旺达有限中10%的出资额。
通常而言，入股时间越早，成本应该越低。照此计算，深圳首创持股3%（发行前）的成本价应该不高于547.42万元。按其持股423万股计算，其入股成本价应该不高于1.3元/股。欣旺达2010年每股收益0.44元，按60倍市盈率计算，其发行价有望达到26.4元。也就是说，深圳首创有望获得高达20倍的暴利。
面对质疑，首创集团显得“从善如流”，紧急启动股权转让程序。根据欣旺达4月1日公布的《首发股票并在创业板上市招股意向书》，北京首创创业投资持有的深圳首创15.66%股权，已于2011年1月13日-2011年2月14日在北京产权交易所挂牌转让，2011年3月1日，受让方“晶创合”与北京首创创业投资有限公司签署《产权交易合同》，2011年3月18日，晶创合正式受让北京首创创业投资有限公司所持股份。
直到3月27日，股权转让才在工商局完成备案。也就是说，招股前4天，交易才得以完成。
那么，深圳首创15.66%的股权又是以什么价格转让给晶创合的呢？人们无从得知，只是知道深圳首创在北京产权交易所挂牌时的评估值为1331.6万元（评估价值8509.3*15.66%）。而事实上，深圳首创在2007年11月成立时，实收资本已高达8300万元。
事实上，北京首创创业投资的暴利转让给了“晶创合”，这非但不但洗清嫌疑，反而加重了市场的担忧。
神秘“水晶”现身 牵出首创高管持股会？
为什么北京首创创业投资要将暴利转让给晶创合？晶创合是何方神圣？
创业板拟上市公司步森服饰的招股说明书，为人们揭开了一角：晶创合成立于 2009年 5 月21 日，法定代表人丁志钢。晶创合的股东为水晶投资出资550万元，占股55%，步森集团出资160万元，占总股本的16%；查力强出资120万元，占总股本12%；步森集团创始人寿彩凤出资90万元占总股本9%；徐林元出资80 万元，占总股本8%。步森上市正是*创业证券做的保荐人。
《创业家》调查发现，水晶投资是一家注册地在深圳的公司，注册资本、实收资本均为8500万元，目前持有*创业证券1.89%的股权。
股东资料显示，水晶投资的*大股东为“中嘉信达投资有限公司”，持股77.5%，其余股份均为自然人持有。参股额从10万至200万不等。从互联网搜索的情况看，这些个人股东有4人疑似在首创集团任职：出资153万元，持股1.8%的李弘建与首创安泰人寿执行副总经理同名；出资76.5万元的张胜利，与首创集团产业结构调整办公司副主任重名；出资57.8万元的曹国宪，与首创集团董事长助理重名；出资30.6万元的饶国斌，与北京首创高级经理重名。
实际上，在此前两年，水晶投资曾经有过一次调整。当时，水晶投资的高管成员为：俞昌建（董事） 汪洪（董事） 沈大强（董事长） 智京明（监事） 高为（董事） 李清元（监事） 刘学民（董事） 王德（董事） 李弘建（董事） 钱龙海（监事） 刘学民（总经理） 。
这些高管其中很多人的身份和首创集团的部分高管却名字出奇一致。俞昌建与北京首创股份（600008）有限公司总经理同名，沈大强与北京首创集团下属的北京锦绣花园投资发展有限公司董事长同名，汪洪与北京首创集团投资银行部总经理同名，刘学民与*创业证券董事长同名，钱龙海与*创业证券总裁同名。
当时，这些高管同时也是水晶投资的股东。其中，刘学民出资125万元，占总股本2.5%；钱龙海出资79万元，占总股本1.58%；俞昌建出资60万元，占总股本1.2%。北京首都创业集团出资750万元，占15%，中广信达资产管理有限公司出资3000万元，占60%。
尽管上述高管已经不在水晶投资，但其中仍凸显重重魅影。这是否意味着首创系在欣旺达上市前一个月将其在欣旺达的利益直接转给了首创系高管？还有待相关各方予以澄清。
