从伽玛星到ChinaCache，从Captiv8到世纪佳缘，启明创投最近可谓动作不断，涉猎的业务也开始逐渐宽泛，动辄上千万美元级别的投资更是给人深刻印象。回想起去年初启明创投成立之时，偏重于投资初创期IT企业的定位和300万～700万美元投资额度的初始设定，以及对业界看好的传统业的“无动于衷”还让人记忆犹新。而这与现在的实际投资情况的确有所不同，这是否说明启明通过摸索对市场有了不同的认知，进而开始调整投资策略了呢？启明以后将会走向何方？带着这些困惑，清科观察员近日独家专访了启明创投董事总经理甘剑平，希望能从他那里了解到启明的最新动态。
“启明创投从成立到现在有一年多时间了，第一期基金的2亿美元已经投出去了大约5000万美元，涉及十多个项目，平均下来每个项目500万美元左右，所以不管是投资进度还是投资额度都还是在当初预想的范围。不过，我们最近在投资策略上的确有所调整。”甘剑平开门见山地坦陈。
系统化拓宽投资领域
甘剑平表示，启明最近在投资策略上有所调整，早、中、晚期的项目都会看，投资额的范围也在扩宽，只要碰到优秀的项目，从100万美元到1500万美元的规模都会做。“之所以要做这样的调整，一方面是因为启明的团队在增强，另外一方面，是我们希望有一个横跨不同行业、不同阶段的平衡的投资组合。前段时间做了一些早期的项目，现在还是继续会做早期，但是也会做些中、晚期的项目。”甘剑平解释道。
“启明做事情比较注重系统化，我们一般是逐步逐步地、一点一点地进入一个行业。启明刚开始成立时的几位合伙人，以前都是在微软、思科、英特尔、IBM做过很多年，在TMT的技术领域很熟，所以我们开始时选择专注于TMT行业。现在开始学习和了解其他的行业，比如在医疗这一领域，我们已经投了奥太科技和伽玛星两个医疗设备供应厂商，而且还在医疗设备方面继续看项目，希望在近期内有一定的收获。”谈到往后，甘剑平透露，他除了互联网之外，还会非常关注消费品、零售和教育业，把这些领域做深做透。另外，清洁能源也是启明非常关注的行业，但暂时还没有大规模的投资。“总之，我们关注的行业的确比以前宽了很多，但还没有到所有的传统行业都做的状况。”
甘剑平强调，启明很讲究团队效应。“比如ChinaCache的项目是邝总（邝子平）做的，他做董事。PPStream是John Zagula主要负责，后期我加入后一起做。我们的每一个基金、项目都会有一个合伙人负责，然后互相配合，非常讲究团队效应。”
除了合伙人之间的互动之外，启明在进行投资时也非常注重投资组合之间的有效互动，“比如在互联网方面，从前一段时间投的做网络加速服务的ChinaCache，到做网络视频服务的PPStream，到婚恋交友网站世纪佳缘，和做休闲类游戏和游戏广告系统的Captiv8，这些在互联网领域的项目互动性是非常强的，所以在这一块我们还会持续加大投入。”
换个角度思考问题
曾先后任职于凯雷投资集团亚洲风险投资基金、美林证券香港、普华永道美国的甘剑平，在经历了空中网20个月企业管理的实践之后，又重新回到了他所熟悉的创投领域。只是经过一场轮回之后，甘剑平发现这个世界已经焕然一新了。
“市场方面，这几年不管VC市场还是股票市场，资本的供需都比以前热了许多，各方面的价值都在充分发挥，全球对中国的关注也越来越多。”甘剑平发现了一个有意思的现象：很多民营企业运作了十多年甚至更长的时间，一直靠内部的资源或资金来循环发展，但是看到一些企业跟VC合作之后能快速地海外上市的成功案例后，这些企业主也开始出来愿意尝试和VC合作，而这可能是他们以前根本没有考虑过的事情。
因为有了在空中网做CFO的一段经历，甘剑平更加了解了企业的内部运作，也更加了解到创业者的艰辛和苦难。“理解万岁嘛！”甘剑平解释道：“以前完全都是站在资本方，站在董事或者董事会角度来考虑事情，现在则更多考虑到内部的运作。有很多事情并不是心想就一定事成的，在中国做事有许多不确定因素，所以我更愿意跟创业者一起做一些比较具体的事情，如果企业发展路程中有一些坎坷，也更加理解。”
今年1月1日正式加入启明的甘剑平，仍然担任携程网的独立董事，近期还进入了婚恋网站世纪佳缘等投资企业的董事会，并且正在同时推进着其他四、五个项目。转换角度的思考模式，显然对他的业务开展大有裨益。
启明创投投资案例一览（已披露部分）
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时间 |
投资企业 |
业务领域 |
投资金额 |
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2007年6月 |
上海欢熊Captiv8 |
游戏及视频内广告系统 |
数百万美元 |
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2007年6月 |
世纪佳缘 |
婚恋网站 |
千万美元 |
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2007年4月 |
蓝汛ChinaCache |
CDN服务商 |
与STarr国际基金、SIG、集富亚洲等联合投资约3200万美元 |
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2007年3月 |
PPStream |
网络视频服务 |
和联创策源联合投入千万美元 |
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2007年3月 |
上海伽玛星 |
医疗器械 |
500万美元 |
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2006年8月 |
二度车网 |
2000万元 |
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2006年7月 |
触动传媒 |
户外移动广告媒体 |
与金川资产管理有限公司、上海创投联合投资超过千万美元 |
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2006年6月 |
上海方泰 |
IC解决方案 |
与DFJ ePlanet、IDGVC、New Frontier LG和Kibo Technology 等联合投资1200万美元 |
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2006年 |
奥太科技 |
医疗器械 |
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2006年 |
亿览在线 |
互联网需求整合服务 |
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来源：清科研究中心
