2021年的元宇宙，1999年的互联网

“实际上，他在一个由电脑生成的世界里：电脑将这片天地描绘在他的目镜上，将声音送入他的耳机中。用行话讲，这个虚构的空间叫做‘超元域’。”

这是科幻小说《雪崩》里，一段关于元宇宙的描述。

在过去几个月里，“元宇宙”这一概念在全球范围引发广泛讨论，从资本圈到科技圈、学术圈再到政府层面，各界人士都对元宇宙表现出热切关注。

元宇宙所指向的全新世界将带来的商机与颠覆，被业界类比为1999年互联网所带来的改变以及2013年移动互联网浪潮带来的冲击，人们对个中可能性充满期待。

如果说前几年的区块链热潮带着密码极客们颠覆中心化体系的愿景，元宇宙则更高一层，关乎人类突破自身局限寻求另一种生存状态的探索。

眼下，国内外科技巨头和资本都在跑步入场，这一场可能关乎全人类命运前景的行业变革正在发酵。

什么是元宇宙？

“元宇宙”（Metaverse，也译作“超元域”）一词起源于美国作家尼尔·斯蒂芬森在1992年出版的科幻小说《雪崩》。在小说里，元宇宙是一个平行于物理世界的虚拟空间，人们借助耳机、眼镜等设备，通过一个终端就可以进入其中，进行社交、娱乐甚至价值交换。

2018年上映的电影《头号玩家》，被认为是关于元宇宙的一个很好的影视呈现，里面的人物只要一戴上VR（Virtual Reality，虚拟现实）头盔，穿上传感设备，踩在运动装置上，就可以完全沉浸在虚拟空间里。

这类书籍和影视作品里描述的元宇宙，是一个平行于现实世界的具有自运行能力的虚拟生态系统，有自己的一套生产、生活运行规则；人们可以通过相关设备随时随地进入元宇宙；同时，在这个虚拟空间里，人们不再需要遵循物理世界规律，可以随意更换形象、飞翔或快速移动等。

关于元宇宙的定义和形态，社会各界讨论颇多，但尚无定论。随着时代的发展以及AI、5G、AR、VR、区块链等技术水平提升，人们所理解的元宇宙也相比最初的版本也有了一定的拓展。

比如“元宇宙*股”Roblox在其招股书中则赋予了“元宇宙”8个基本特征——身份、朋友、沉浸感、低延迟、多元化、随地、经济系统和文明。

按照这8个基本特征来看，元宇宙是一个让参与者实现创造、娱乐、社交和价值交换，可随时随地登陆或者撤离，具有独立经济系统和高度*沉浸体验的平行虚拟空间。

而近期在元宇宙领域表现高调的马克·扎克伯格则认为，元宇宙是移动互联网的升级版，是融合了虚拟现实技术，用专属的硬件设备打造的一个具有*沉浸感的社交平台。

风险投资家马修·鲍尔在去年初一篇关于元宇宙的文章里，也提出元宇宙几个关键特征：“元宇宙是一个持久、同步和实时的宇宙”；必须跨越物理世界和虚拟世界；包含一个完全成熟的经济体；可提供“前所未有的互操作性”。

在国内，马化腾早在2020年底就提出了与元宇宙相类似的“全真互联网”概念，指出元宇宙能帮助用户“由实入虚”，“实现更真实的体验”。

尽管表述各异，但我们可以从中看到几个元宇宙的基础共性：

首先，元宇宙是一个平行于现实世界的虚拟空间，具有永续性，并与现实世界实时同步；

其次，用户可以通过相关设备随时随地进入元宇宙，系统的低延迟性和高度沉浸感，可以让用户在其中有无限接近于真实的体验；

第三，元宇宙具有独立的经济系统和运行规则，人们可以在其中拥有属于自己的虚拟身份，并进行文化创造、社交娱乐、价值交换等活动；

最后，元宇宙跨越了物理世界和虚拟世界，可以实现两个世界的无缝交互。

但区别于《雪崩》里的“Metaverse”或是《头号玩家》中的“绿洲”，这样一个理想型的元宇宙，不再仅仅是藏在交互设备背后的世界，而是可以实现物理世界与虚拟世界的交融互动。

元宇宙爆火的背后

2021年3月游戏平台Roblox的上市，被认为是引爆这一场元宇宙热潮的直接因素。这只“元宇宙*股”在3月10日上市当天股价暴涨54%，市值超400亿美元，同比上涨10倍以上。

暴涨的股价，高企的市值，带动资本和企业加快布局元宇宙。

2021年4月，全球知名的游戏开发商Epic Games完成10亿美元融资，创下元宇宙赛道最高融资纪录；5月，微软董事长兼CEO萨提亚·纳德拉官宣了企业元宇宙解决方案；7月底，FacebookCEO马克·扎克伯格表示希望在未来用5年左右的时间，将Facebook打造为一家“元宇宙公司”。

在国内，互联网大厂们也在争相布局元宇宙。

腾讯早在2019年就参与到Roblox的融资中，之后拿下其中国版游戏《罗布乐思》的*代理权，这款游戏已于2021年7月13日正式上线。8月底，字节跳动斥巨资收购国内VR硬件厂商Pico（小鸟看看）的消息则进一步引发了国内对元宇宙的关注热潮。

国内一级市场，代表性的资本也纷纷入局元宇宙，如红杉资本投资了F2P社交游戏平台Rec Room，五源资本投资了社交领域的绿洲VR、做游戏引擎的Bolygon等。

在业内人士看来，移动互联网经过十余年时间的发展，在增长方面已现疲态，市场需要新的概念新的事物来激活流动性。

元宇宙作为有长期价值的一个新生概念，其背后是线上经济、虚拟经济需求的增长以及元宇宙支撑技术的发展，无论是资本还是企业，都不愿错过这波热潮。

从需求端来看，在全球数字化升级转型浪潮之下，对生产、生活的效率和体验提升的需求在增长，推动数字化产业的发展。同时，疫情使得人们的工作生活场景被迫从线下转移到线上，进一步放大了相关需求，让大家对于未来元宇宙的雏形有了更多的思考、讨论和关注，带动了线上经济、虚拟经济的发展。

而在供给端，搭建元宇宙所需要的不同层面的技术日益成熟，AI、区块链、5G以及AR、VR等技术在近几年取得的发展，使得基础设施和技术设备等问题逐步解决。技术的发展与应有规模化普及，也被视为元宇宙得以往前推进的关键。

“从技术层面看，元宇宙世界的实现，需要解决三个关键问题：其一是如何进入元宇宙，其二是进入一个怎样的元宇宙，其三是如何维系元宇宙的自运行。”青桐资本元宇宙赛道投资总监王家琪向亿欧EqualOcean介绍道。

要解决这几个问题，需要5G、VR、AR等技术提供交互性、沉浸感；需要AI等为相应场景提供技术支持；需要以区块链为载体搭建数字化资产可信交易经济系统。

这其中，最为关键的一环在于如何进入元宇宙，因而AR、VR等交互技术和硬件设备也成为了众多企业集中发力的点。

早在2014年Facebook就收购了VR设备团队Oculus，不过之后几年里一直没有太大起色，据估计，2020年Facebook的VR头盔仅卖出550万套。价格高企和尚不完善的技术，让这类型交互产品始终没能普及。扎克伯格也表示，Facebook目前的总体目标是扩大VR头盔采用率。

在国内，今年8月底，VR硬件公司Pico发内部全员信宣布已被字节跳动收购，市场传闻此次收购金额可能达到数十亿元人民币。字节跳动此举也被认为是其布局元宇宙业务的关键。

交互设备之外，区块链技术的发展也被视为元宇宙发展的一个重要推动因素。在各方关于元宇宙的描述中，独立的经济系统、身份认证系统，在元宇宙世界里非常关键，而实现这两个功能，区块链技术将发挥主要的作用。

“无论是电影《头号玩家》还是《失控玩家》，都提到了一个关键问题，那就是当元宇宙实现，谁来管理、控制元宇宙的问题。而区块链技术的出现则至少从概念层面，已经解决了这个问题。”在香港科技大学教授蔡玮看来，基于区块链技术实现的数字资产的确权，将是元宇宙这样一个数字化世界得以实现价值流转、得以实现平等、民主、自治运转的关键。

而NFT被认为是未来元宇宙世界的关键基础设施之一，借助NFT可以实现对象元宇宙里每个人独特的身份标识、数字形象、数字资产的所有权的保护。

“元宇宙热潮的背后，是相关技术特别是VR、AR等感知交互技术，发展到了一个规模化应用的临界点。”在优诺科技联合创始人兼CEO陈傲寒看来，每一场革命性的变革，都离不开技术的规模化普及应用。

陈傲寒指出，相关技术水平提升与对应产品价格的下降，将是元宇宙虚拟世界实现的关键，眼下资本的涌入，无疑将使这一进程加快。

泡沫之下的元宇宙商机

“一级市场创投圈有个笑话，很多VR、AR、人工智能项目，在去年还是原来的名字，今年都变成了Metaverse元宇宙。”

在业界看来，眼下这场元宇宙热潮存在投机成分不言而喻，各种挂着元宇宙名目圈钱的现象随处可见。但行业和市场仍坚信，元宇宙具有不可替代的价值以及将带来广阔的商机。

“站在今天看元宇宙的价值，就如同1999年去思考互联网将带的价值。”星瀚资本创始合伙人杨歌向亿欧EqualOcean指出。在他看来，尽管元宇宙还处于发展早期，但其发展无疑将带来巨大的社会变化，推动整个消费形态日常生活进一步升级，带来巨大的市场联动效应。

以游戏、社交为代表的产品应用，以AR、VR为代表的硬件和以芯片、云计算、区块链为代表的技术，都有较大的市场机会。

最直接受到带动的，就是游戏和VR、AR市场。

元宇宙不止于游戏，却始于游戏。目前，游戏是最接近元宇宙世界的形态，也是人们最能直接感受到元宇宙世界的载体。在海外市场，Roblox之后，游戏类项目相关的投融资激增。而在国内，以腾讯为代表的大厂和资本方，也积极布局其游戏项目。

9月以来，A股市场元宇宙概念游戏公司更是闻风而动。中青宝、汤姆猫、宝通科技、顺网科技、*ST艾格、恺英网络、ST三五、盛天网络等8家上市公司涨幅超10%。中青宝以147%的涨幅居首位。

不过，9月17日之后，游戏板块这股热潮似乎有所回落。数据显示，截至10月17日，上述企业中除了ST三五和盛天网络之外，其余8家企业股价均出现下跌。其中，中青宝、汤姆猫和宝通科技分别下跌29.55%、22.05%和22.22%。

在业内人士看来，当前的元宇宙概念游戏与理想中的元宇宙形态还有不小的差距，无论是画面呈现、游戏玩法设计还是在经济系统设置等方面都需要进一步提升。

与此同时，目前游戏产品也是国内政策方面的敏感点。因而对于技术实力和资金实力尚有欠缺的创业企业而言，要想在元宇宙概念的游戏项目上成功，并非易事。

而在元宇宙概念出圈之前，市场对VR、AR的布局就已经开始，全球范围内关于VR、AR的投融资一直在进行。由于元宇宙的实现需要依托高性能的交互设备，因而VR、AR等技术和相关硬件设备也被视作虚拟世界的入口而再次受到高度关注。

亿欧智库《2021中国VR/AR产业研究报告》（以下简称《报告》）指出，从产业发展进程来看，技术发展驱动市场渗透率加速提高，VR/AR产业正跨越低谷迎来复苏，2021年将成为“产业二次腾飞起点”。

《报告》显示，2020年全球VR/AR产业资本热度回归，下半年产业融资并购规模逆势增长，全年融资并购金额和数量分别同比增长15%和11%。

具体来看，相关企业所开展的业务主要是AR、VR技术、内容、应用和游戏等。除了字节跳动等巨头企业外，包括GGV纪源资本、基石资本、高成资本、五岳资本等也在该赛道展开了布局。

不过，VR、AR这一类交互技术虽然已经发展多年，目前尚不能完全满足元宇宙所要求的沉浸式体验等需求。无论是Roblox还是《第二人生》等元宇宙概念游戏，在用户体验方面尚显粗糙。

业内观点普遍认为，元宇宙带来的机遇不光属于头部企业和大厂，具有技术实力的中小型企业也将有更多机会与大厂们同台竞技。

在杨歌看来，元宇宙还是一个非常初期的阶段，未来推动元宇宙的实现有两个关键：一方面是看市场的从业人员转型的速度和大厂的配合，以及和政策的结合；另一方面就是大厂和中小企业合作，谁能够率先推出引爆社群文化的应用，谁就能取得市场优势。

写在最后

对于平行世界、虚拟时空的畅想与向往，还出现在《雪崩》之外的很多其他作品中，比如电影《黑客帝国》等，都反映着人们对另一个虚拟世界的想象。

AI、边缘计算、区块链等技术的发展，让人们看到了元宇宙成为现实的可能性，也支撑了人们对元宇宙的大胆畅想以及对元宇宙未来的信心。

不过尽管市场打得火热，元宇宙的实现仍需一个漫长的过程。

正如中信证券所指出，元宇宙作为对互联网未来发展的愿景被提出，但实现元宇宙落地仍需要数字基建、终端设备、内容、虚拟货币等多方面的持续发展和突破。

参考资料：

《雪崩》，四川科学技术出版社，郭泽译

《“从游戏到元宇宙”系列报告1：Epic Games，迈向元宇宙的游戏独角兽》，中信证券，许英博，陈俊云

《元宇宙：始于游戏，不止于游戏》，中信建投证券