万达预计亏了16亿,电影院复工有戏

2020年初至今,有7000多家影视相关公司注销或吊销,平均每天有38家影院倒闭,是去年全年注销或吊销数量的4倍,影视公司们在寒冬之下进一步垮塌,而那些已经离开行业或者消失的一切,也不知道疫情过后能否重新归来。
2020-07-15 10:06 微信公众号:娱乐独角兽 周锐

自从6月底有消息传出上海电影节将于7月举办,近半个月来,影视股迎来了几波上涨,各电影、电视剧等公司集体反弹,行业复工的呼声在股价起伏里显得更加热烈。

今天(7月14日)盘中国内影视股再次拉升走高,午间13时许,华谊兄弟、横店影视、金逸影视等公司均出现大涨,万达电影、上海电影、光线传媒等均走强,其中如鹿港文化、横店影视等一度出现涨停。

这种情况在近段时间已经并不鲜见,虽然影院复工时间尚未完全确定,但是股市上影视概念板块喜庆庆浮起红色。后疫情时期,从行业到大众市场都在渴望电影院早日开门营业,电影行业复工方面的一点风吹草动,都能在资本市场上引起一波修复性反弹。

但是相比影视公司们股价上的喜庆,院线公司们陆续公布的业绩预告却并不乐观。截止写稿时间,万达电影、金逸影视、北京文化慈文传媒等陆续发布业绩预告,其中院线股利润下跌尤为明显:万达电影预计2020年上半年净利润亏损15亿-16亿,金逸影视预计上半年亏损3.1亿-3.9亿。

股市与公司业绩之间的反差,让电影院开工的呼唤显得更加迫切,但是好消息与坏消息总是来回反复。行业内消息,随着疫情稳定,上海电影节将于7月底至8月初举办,昨天更是有消息传来,电影院将于今日起恢复营业。但是好消息还未落地,否定的回应来得更快。对于复工传闻,中国电影、横店影视、华谊兄弟等多家影视公司均表示,目前尚未接到相关通知。

股市起起伏伏从无定性,行业复工才是一锤定音的关键,但是这个消息到底何时才会真正到来呢?

横店、华谊等逆势上涨,

资本为何青睐影视股?

截止今日收盘,A股市场影视概念板块整体上涨1.13%,其中中文在线涨停,横店影视、鹿港文化、华谊兄弟、金逸影视等涨幅超过9%,幸福蓝海、北京文化等也涨幅逾4%。这是7月以来影视概念板块的第三波上涨,4天前电影公司也经历了一波涨停,7月5日左右影视股也曾迎来了一波大反弹。

而这几次上涨的原因,一方面看起来似乎是由于行业陆续传来复工消息。今年5月初国务院在防控疫情的相关指导意见中提到,“影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所,可举办各类必要的会议、会展活动等”,这被视为电影院进入复工倒计时的信号之一。

6月底好消息接连传来,上海电影节将于7月底举行,虽然官方一直没有公布确认消息,但是7月5日上海国际电影节官方曾临时更新部分排片表,网友查询到的排片日期为7月25日-8月2日,包括克劳德·夏布洛尔《漂亮的塞尔吉》、吴贻弓的《城南旧事》修复版、绫野刚主演的日本影片《乐园》等。排片表很快下线,让电影节将举办的消息多了更多真实性。

另一方面或许来自于大众市场对电影行业复工的迫切渴求。电影院关闭营业已经接近半年时间,这期间2020年春节档、五一档、暑期档等票房大档期被动流产,从上游电影公司内容制作到下游院线发行、宣发等行业各环均苦不堪言,电影院倒闭之声不绝于耳,电影从业人员从线上直播、线下摆摊到变卖家产、辞职转业,心酸故事层出不穷,还固守在电影行业的人们对于复工的期望日渐强烈。

而观众市场对电影院复工的态度也从怀疑保守变成了支持,各个社交媒体平台呼唤院线开工的声音在迅速增加,观影需求逐渐成为了公众的共同诉求。这些原因作用于资本市场,就让经历了几轮大跌的影视股们触底反弹。

同时,虽然不知道股市上是否存在资本顺应民意的情况,但各地政府对影院进行的补贴政策或许起到了一定的安定作用。7月8日,上海市电影局宣布从国家电影事业发展专项资金中安排近1800万,共对全市345家影院予以支持,平均每家影院约5万。

另外,部分优质影视股也无形中持续给市场释放积极信号。因为《乘风破浪的姐姐》股价大涨的芒果超媒,2020年上半年业绩预告盈利10.4亿-11.4亿,同比上涨29.42%-41.96%。这也让资本看见了影视股的潜力,一切还是以精品内容为驱动。一旦内容市场恢复运转,影视公司们进入修复模式,电影行业上半年各类挤压优质电影作品将爆发出更多红利。

虽然行业复工的时间依旧显得模糊不清,但是一切已经进入了蓄势待发的状态。

业绩大跌,复工之外,

拿什么拯救影视公司?

现在,在资本股价之外,影视公司们需要考虑的是实际的业绩问题。2020年上半年影视公司们财报不会好看已经是预料之中的事情,但是看到公司们的亏损报告,公众或许才真正感受到了黑天鹅对行业的冲击。

据不完全统计,截至目前已经有7家影视公司发布了2020年上半年业绩预告,除了芒果超媒和完美世界两家公司保持了盈利状态,其它公司均出现了亏损。而这其中除了北京文化去年同期依旧亏损,其它公司都是同比由盈转亏,业绩大幅下跌。

而公司造成亏损的逻辑也明显。芒果超媒和完美世界,一个背后伫立着湖南广电,一个拥有游戏业务保证营收,哪怕风雨飘摇的2019年这两家公司也是常年保持着盈利状态。

而疫情阻断了影视公司的大部分线下业务,院线股几乎全线停摆,电视剧公司虽然能够依靠存货度过寒冬,但是线上流量竞争也空前激烈,没有优质作品,就更难以实现盈利。

如慈文传媒5月之前影视业务的发行制作都基本停顿,已播出的储备剧《三叉戟》口碑较好,但是热度平平。

欢瑞世纪上半年播出了《锦衣之下》《秋蝉》《我在北京等你》等剧集,同时拿回,93亿的应收账款,但是剧集上除了《锦衣之下》引起了市场反应,其他都温水煮青蛙般沉溺了,而公司还有着《山河月明》《盗墓笔记之云顶天宫(下)》等需要进入后期制作发行。

万达电影、金逸影视等以院线业务保证营收的院线公司冲击则更明显。如万达公司下属600余家国内影城自2020年1月全部停业,境外影城也自3月底暂停营业,同时原本春节档上映的《唐人街探案3》延期,旗下影视相关业务都被迫延迟,而这种情况下万达电影仍需要支付员工薪酬、影院租金、财务费用等较刚性的成本费用,出现大幅亏损在情理之中。

这种情况下,影视股们需要“救世主”,除了翻来覆去的复工消息,资本市场上的另一个救世主是国资。2020年至今已经发生了4起国资入股影视公司的消息,从华谊兄弟、北京文化等头部电影公司,到唐德影视这类深陷泥淖的影视公司,甚至保持着稳定营收的完美世界,国资入股给影视公司们提供了相当有力的资本支持。

而头部院线则一部分依赖政府补贴。今天上交所发布了横店影视关于获得政府补助的公告。公告称,横店影视司自2020年1月1日至本公告日,累计收到未经审计的政府补助资金5132万,且各项补助均已到账,将计入2020年度当期收益。这对于目前的院线公司而言,显然是雪中送炭。

这并不是横店影视第一次获得政府补助。据了解,从2017年至今,横店影视每年都会获得政府补助,2019年横店影视累计收到未经审计的政府补助资金为3361万,2018年为3950万,2017年则约3732万元,加上2020年的补助累计金额约1.6亿。

而没有补助款的院线,如万达电影选择募资,今年4月,万达电影公告称,拟定增43亿,用于新建影院项目及补充公司流动资金及偿还借款。

电影行业对于复工已经望眼欲穿,大家的期待是一旦市场恢复运转,疫情造成的问题也将迎刃而解。但是现实里冲击已经形成,有数据显示,2020年初至今,有7000多家影视相关公司注销或吊销,平均每天有38家影院倒闭,是去年全年注销或吊销数量的4倍,影视公司们在寒冬之下进一步垮塌,而那些已经离开行业或者消失的一切,也不知道疫情过后能否重新归来。

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