“建彬，是不是刚做了个分享？有几个二级市场投资人在议论咱们的数据是不是注水了。是不是数据口径没说清楚？”
收到这条微信时，作业帮创始人、CEO侯建彬刚刚在一场论坛上做完分享。那是2019年10月，高盛举办的一场海外教育论坛。发微信的是侯建彬一名投资人朋友。
被议论“注水”的数据是作业帮直播课2019年秋季招生数据——97万人次。这是侯建彬首次在公开场合披露数据，这样的议论让侯建彬有些意外。
对熟悉他的人来说，侯建彬是一个有数据洁癖的人，对外公布的所有数据，要么干脆不讲，要么力求准确、可追溯。
和对方重申了数据的真实性后，侯建彬开始反思，为什么会发生这种“议论”。他很快意识到两件事：*，在线教育的发展速度超过了很多人的想象，包括那些长期关注这个行业的投资人；第二，大家并不了解作业帮，也还没认识到流量对在线教育平台的价值。
这种价值很快显现。
九个月后的6月29日，作业帮官宣完成E轮融资7.5亿美元。此轮融资由方源资本、Tiger Global领投，Qatar Investment Authority（QIA）、红杉资本中国基金、软银愿景基金一期、天图投资、襄禾资本等新老股东跟投。几乎都是业内*的投资机构。
作业帮同时公布了2020年春季正价班人次，130万。距离去年10月发布97万人次数据，仅九个月，超过34%的增长幅度。伴随高速增长而来的是作业帮异常顺利的新一轮融资。
接近作业帮的投资人透露，作业帮团队最初的预期是融资3—5 亿美元——因为账上还有足够的现金储备，且已经实现了正向现金流。
意料之外的是，老股东和新投资者的争抢非常激烈，不断有投资人想进来，5亿额度不够了，团队提到了6.5亿美元，随后又提到了7.5 亿美元，最后也只挤进来两家外部投资人。
从4月初正式启动融资，到 6月底完成交割，这场 7.5 亿美元的融资不到 3 个月完成。
从近一年前被误解“议论”，到今天7.5 亿美元顺利交割，创投圈对在线教育市场、对作业帮的认知也在发生变化。
这是一个头部公司超出市场认知的增速故事。
超出认知的增长
在线教育行业发展太快了。
直播课模式爆发之前，头部在线教育公司的年招生总人次以“十万”计数；而在 2019 年秋季，头部直播课品牌的招生人次达到了百万级别，直播课行业的体验用户量在千万级别。
2019 年夏秋，直播课一词沸反盈天，直播课模式被教育行业所有人关注；快速奔跑的作业帮，则因为在行业中一直低调，被一些人误解。
回想起被误会数据“注水”，侯建彬认为：“行业可能觉得四五十万才是作业帮的真实水平，97 万这个数据已经超过了2018年秋季招生量*的公司。2018 年秋季，我们的招生量才19 万人次，和行业*名差距蛮大，一年之后，我们追上来了。”
比“2019 年秋季招生97 万、2020 年春季招生130万”这两个数据更让人讶异的是，这百万量级的数据中，有50-60%的用户来自于作业帮APP端内流量转化。这意味着，即使是完成了同样量级的增长，作业帮的综合获客成本是行业平均水平的一半。
大流量是作业帮区别于其他在线教育公司的核心标签。今年3月，易观发布的报告里，作业帮以1.45 亿 MAU 排在教育行业榜首，中国APP总榜第30名。
流量工具常有，但变现恒难——不只在线教育，这几乎是整个互联网行业的困境。
互联网世界里，最贵的是什么？
2015年到 2017年是教育流量产品高速增长的三年，2018年资本寒冬来袭后，流量和变现的矛盾愈发尖锐，只有好看的 DAU很难再说服投资人。
2019 年，作业帮历经5年摸索，终于打开了流量工具变现的通路。
GGV纪源资本投资执行董事于红回忆说：“构建一个大的流量平台获得精准用户，再通过课外辅导变现，这是我2015 年*次见侯建彬时，他就确定的事，虽然中间摸索了很久，但目标从来没有变过。”
从创业*天起，侯建彬就认准了要持续投入自有流量，把搜题工具的市场份额做到**。熟悉互联网史的人都清楚，此前互联网圈曾出现过很多大流量的工具产品，但在变现上多数都遭遇坎坷。
为什么如此笃定工具流量的价值？侯建彬认为：“互联网的世界里，还有比流量更贵的东西吗？”
在流量端的积累上，目前作业帮 APP 累计激活用户超8亿，占据了中国 K12 在线教育流量侧 75% 以上的份额。疫情之下，作业帮日活突破 5000 万。
2017年，作业帮就开始尝试将庞大的流量转化成课程用户，但一直到2018年秋季，转化的核心方式只有硬广曝光。在首页挂课程信息、push课程信息、搜题后露出课程广告等。似乎把课程信息挂出去，学生就会来了。
从 2017 年到 2018年秋季，作业帮在流量转化上收效甚微。
“探索流量变现是一个要在黑暗中不断摸索的过程。虽然很多人已经开始觉得纯工具的流量没有太大价值，但我们坚信流量的意义。有些人是因为看见，所以相信，我们是因为相信，所以看见。”
转折点发生在 2018年。
2018年中，作业帮开始改变此前的硬广路线，搭建基于作业帮 APP 的垂直课程推荐系统，开始尝试智能匹配的推送机制，转化端内流量，并在2019年春季迎来端内流量转化的爆发。
联合创始人陈恭明举了个例子：“媒体平台（朋友圈/抖音等）的广告会有一些创意素材，结合对用户的理解，为每个用户推送个性化的课程，让用户真正有兴趣参加这个课程的体验。换个角度看，作业帮也一样，在用户规模足够大、人群画像足够精准的情况下，我们使用推荐技术，给不同的用户推荐适合他们的课程。”
智能匹配的基础是精准的用户标签。作业帮的优势就是用户标签的精度，除了区域、学校、年龄、支付能力等基础信息之外，搜题行为本质就是表达用户诉求的过程：“每一次拍题都是用户在表达他的学习诉求，某个不会做的题目背后是学科、是知识点、是方法。”总体来看，作业帮内部挖了上百个维度去刻画一个用户。同时结合实时数据监控系统，了解不同的用户对物料的点击效果，再持续做优化。
匹配的另一端，是让供给的课程品类更丰富，否则技术的杠杆无法发挥。课程品类极大丰富才能做到千人千面，作业帮投入了将近 300 人在前端做拉新获客的设计，提供不同价格不同定位的课程供给。
匹配用户和课程之后，转化服务也是非常重要的一环。此前作业帮没有试听课到正价课的转化团队，转化基本靠老师在课上口播一句，这种情况下正价课的转化率不到1%；2019 年，作业帮配备了端内试听课的学习顾问，专门为用户提供练习辅导、答疑和讲解服务。
在这套机制下，作业帮内部的流量被二次盘活和分发，流量利用率比之前大大提高；源源不断的端内流量开始输送到直播课业务。“这只是作业帮流量转化的起点。”侯建彬告诉36氪。
可以预见的是：当作业帮用智能匹配跑通“流量转化收入”这条路时，可能会给更多的教育工具带来启发，将早些年积累的流量发挥出*值，帮助教育行业解决流量工具长期难盈利的生死问题。
在于红的视角里，流量和数据是作业帮的核心差异。“投资就是要看本质的不同，即‘我有你没有’，我们不太关心10%、20%的优势，因为这种优势永远都是可以被追上的。真正的区别点还是在于你有但别人没有的，这才是差异化的竞争。作业帮就是这样，流量、用户数据，都是别人没有的。当竞争层次不一样的时候，就没什么好担心的了。”
“作业帮来了，基站崩了。”
2019年，为了承接可能涌入的大量直播课用户，作业帮在全国8个城市建立了分校。
在高校密集的二线城市设立分校是教育公司惯用的方法，尤其对于直播课品牌，辅导老师团队人数动辄上万，这种分校可以提高招聘效率、节省企业成本。
去年一整年，作业帮在成都、郑州、合肥、济南、武汉、石家庄、南京等地开设了八个分站，招募了几千名辅导老师。最多的时候，作业帮同时在和几个RPO（招聘外包公司）合作，招募辅导老师。
辅导老师的快速增长和大量电话沟通，一度引发通讯障碍。
作业帮进入西安新长安大厦工区10天左右，当地通讯基站出现了多时段网络堵塞问题。
新长安大厦为新建办公楼，规划设计没有高强度的通信设施。作业帮入驻后，10天内涌入了约350位辅导老师。每人每天最少拨出上百个电话和家长沟通学情。每天约350位老师同时拨电话，基站带宽不够用，电话就拨不出去，或时而通话中断。运营商立即为新长安大厦升级通信基站，同时在工区内加装微型基站设备，解决了通讯问题。此后，其他城市的分校也发生过扩充基站的情况。
这只是作业帮快速增长中的一个缩影。从数据维度看，作业帮的人数在去年年初是 3000 人，今年年初增长到1.2万人，现在这个数字更新到了 1.7万人。
合并打通：人效和服务提升了
在公司人员体量、业务规模急速发展的第六年，侯建彬将更多的时间投在组织建设上。
“对于公司来讲，流量是一个必要非充分条件，它是商业模式上的差异，而不是长线产品价值的差异。”相比于对流量的关注，侯建彬目前更在意花更多时间在组织建设和产品设计上。
“最终是用户看到你的产品足够出众，才会留下来。流量是一个竞争优势，能不能赢，要看你的产品价值能不能立得住，业务的发展跟组织的发展往往是相辅相成的。”
基于这样的考虑，2019年一年，侯建彬带领作业帮前后做了3次组织架构调整。所有的组织调整都围绕教学效果和运营效率展开。
前者以学部和辅导老师两个部门的合并打通为代表。“以前学部和辅导老师部门分开运营，但其实两个部门老师负责的是同一件事——孩子的学习效果。两个部门服务体验应该具有连贯性和一致性。为什么要分开呢？这应该是个闭环。”
合并打通之后有两个明显的好处，当学科专业功底最强的学部老师带着辅导老师一起备课、磨课，课程体系的共享就会做的更好，辅导老师的专业功底和学术修养变得更扎实。
其次，主讲老师和辅导老师可以一起设计服务配合，课上怎么讲、课下怎么互动、服务怎么做，“这种调整会在续班率上有一定的反馈。”侯建彬告诉36氪。
在人效提升上，典型例子则是多个开发团队的合并。
作业帮技术负责人罗亮告诉36氪，此前作业帮APP 开发团队有 6 个，团队人数多则二十、少则四五个，每个团队都独立负责各自 APP 的研发。
各自独立研发的主要的问题在于，“重复造轮子”和交付质量参差不齐。
2019年9月，罗亮将这6个研发团队整合成一个团队，所有成员采用同一个APP开发体系和开发框架，无需再把大量人力投入到APP的重复开发上，大家也不用再重复考虑稳定性、耗电量、启动速度等一系列的精细、琐碎的设计，作业帮整合出了属于自己的“APP工厂”。
今年，侯建彬自己的OKR中，组织建设占到30%的权重，这家公司还需要继续解决发展中时不时出现的问题。
竞，而不是争
在这场千亿市值的直播课品牌争夺战中，每一天都有更让人惊愕的“炮火”：从去年的 30 亿暑期投放额到今年的超50 亿投放储备、从各家都比去年至少翻了一倍的品牌预算、从几家头部公司各自储备了 1万名以上的辅导老师来看，今年注定又是一个疯狂的招生季。
在旁观者看来，这是一场筹备已久的“神仙打架”；而在侯建彬看来，这更是一场和自己的竞赛，而不是和友商的争夺战。
相比于其他行业，在线教育是少见的几乎全链条线上化、从生产到交付的每一个环节都是由创业公司完全自主开发的生意。从接触用户、试听、转化、正价课、课后辅导、续班、扩科等每个环节，用户都能直接感受到服务的质量。
“这场竞争是关于如何在组织快速扩张中、还能保证给用户提供优质的服务，你所有的精力都要用在专注于对用户好，你要赢得不是友商的份额，而是自己用户的信任。”
运作一个增速超快、体量庞大的组织已经是极高的挑战，在这种挑战中还想跳起来打对手一拳根本不现实，也没必要。
“这个行业太大了，只要保证自己做正确的事，你就可以走得很远。”
