新元文智、麻辣娱投创始人刘德良：以内容为核心的文化产业，已经迈上了一个新周期的起点

　　2018年，文化与其他产业加速跨界、渗透与融合，催生了一大批文化新业态，文化产业绿色、可持续发展的独特优势，激发了各类资本追逐的热情。为进一步促进文创产业与金融资本的共荣发展，营造北京地区自主创业的“众创”热潮，进一步释放中小微文化企业的活力，2018年10月24日，北京市文化创意产业促进中心、北京农商银行再次携手清科集团，举办“第七届中国文化金融创新峰会”，整合投资界与文化产业界的高端资源，透视产业动向和趋势，以资本之力推进文化创意产业转型发展。

　　新元文智、麻辣娱投创始人刘德良在会上发表了名为《变革中的文化产业投融资趋势》的主题演讲，投资界（ID:pedaily2012）整理如下：

　　2009年到今年，从开始文化产业的加速发展，到大规模资金注入到文化产业当中，今年我们迈向第10个年头。在今年的大的环境之下，我们发现有一些变化，显示出文化产业上一个周期即将结束，正在酝酿一个新的周期。我们目前面临的问题是，泛娱乐的内容已经逐渐形成了过剩的状态。在内容大爆发过程达到尾声之后，来自移动互联网的用户增长已经达到了尾声之后，以内容为核心的文化产业，其实已经迈上了一个新的周期的起点。

　　在政策监管和市场自身的双重约束之下，文化产业受到了各方面因素的影响。这些因素我们不能够认为是对文化产业发展不利，反而应该更多去思索在内容大爆发之后，我们应该如何更好的去寻找内容的商业本质，更好的去融入当前消费升级的大的需求背景之下。在消费升级大背景之下，内容也需要一场消费升级，内容的消费升级本身驱动着内容要向精品化，要向高品质的方向去发展。

　　在这样一个驱动下，要求企业在效率、品质和价值方面进一步提升。在今年以来，在香港以及美国纳斯达克上市的以移动互联网为标志的企业，其实面临着一二级市场估值倒挂的现象。无论是小米、趣头条和映客，他们的估值都已经下滑的非常严重。上市之后经过短暂的股价升高，立刻就走到下滑的大跌态势，对一级市场的投资人带来了极大振动。

　　来自互联网视频、二次元社区文化包括直播这样的企业，在移动互联网流量到底的情况下，未来的发展面临困扰。这个过程中还有股权投资募资难的问题。在整个股权投资行业，文化娱乐是投资领域当中比较重要的布局方向之一。原有的通过移动互联网和内容消费需求而出现的产业发展高速增长，可能基本结束了。

　　下一个周期正在酝酿当中，在新的周期当中，我们文化企业如何更好去思考商业逻辑，如何更好去抓住用户的新需求，尤其是在内容和娱乐消费升级的需求，对我们来讲是至关重要的。

　　回顾一下从2009年开始到2018年，整个文化产业的发展逻辑，我们发现在来自于工具化技术方面的推动。首先是工具和技术的发展，带来了新的传播工具，传播工具吸引大量用户，然后催化出来平台。平台对内容产生了需求，然后孵化出大量的内容生产者。

　　在这个过程当中，技术推动下涌现出众多的传播渠道，内容生产中生产模式也发生了重大的变化。面向生产层面、技术服务，内容传播层面的一些专业服务机构，包括版权服务机构、IP运营机构，面向消费者和B端的品牌客户、中介服务机构和线下娱乐机构获得了很大的发展。

　　我们思考新周期，有几个关键词，第一个我们拥有了庞大付费的群体。中国版权产业6千亿左右的产业收入规模中有3658亿元是跟用户付费相关，从网络音乐、网络视频到网络文学、网络动漫，我们的用户付费群体还可以进一步的扩大，整个比例来看还相对比较低，包括知识付费。

　　第二，我们可能在两年左右的时间迎来5G的正式商用，在5G商用时代，文化产业领域的内容产业将会迎来新的高潮期。

　　第三，目前正在进行的内容+，内容和新商业、新零售，内容和电商，内容和付费的结合，整个由内容而发起的一个新的商业形态在不断演变。

　　我们可以用一个字来说明文化产业当前投融资状况，文化产业当前的投融资正处于高潮前的过渡期。什么叫高潮前的过渡期，在09年到18年这个时间当中，文化产业有数个领域都先后迎来了投资的高峰期，从最早我们看到的影视行业，到后期的自媒体、动漫、短视频等，不同的领域轮番成为投融资热点。这个过程当中，涌现出了无数的创业精英，今年能够在资本市场上成功上市的企业基本上都是成立于2010年之后，借助移动互联网这样一个大潮，成为一个上市企业。

　　在当下的调整期，无论是从企业还是说投资方而言，可以更多把时间不是花在融资路上，而是把时间更多用在打磨产品、运营提升、商业模式的转化方面，能够更多去进行思考和探讨。

　　今年来看，不同的领域都涌现出了一批成功实现A轮到B轮、C轮和D轮的企业，基本上都是在线上娱乐、直播、网络付费、电竞、网络营销、AR和VR等相关领域。

　　全国市场上，今年1-8月份文化产业各种渠道融资的总规模是2468亿元，2468亿元相当于什么概念？如果和去年同期相比较，会有一定的增速下滑，但是我们不能够仅仅看数字，我们更多要从行业发展的角度去思考这样一个问题。比如说北京，北京今年1-8月份整个融资情况是股权融资200亿元左右，这个200亿元在全国占的比例都是非常高的，大约占5%。有74个案例共融资和87.45亿元，以A轮、B轮、C轮和D轮的企业融资为主，今年可能对于这些成长型的企业融资十分关键。

　　我们的企业正在上市的有12家，共发生投资案例219亿元，目前来看上市企业已经成为产业的重要投资力量和资金来源。上市的企业在投资方面十分活跃。在新三板当中，1-8月份，北京的企业融资了7.86亿元，内容创作型的企业是热门领域。

　　目前属于一个新周期正在孕育的过程，随着技术方面逐渐推动，我们将迎来AI+5G的时代，迎来一个内容消费升级的市场环境。我们的文创企业，尤其是北京的文化产业，在明年会迎来越来越多的资本注入，会迎来一个比2009到2018年更精彩的开端。