IPO快成为新三板财报的照妖镜，但凡提交招股说明书的挂牌企业，修改财报数据成为常态。
新的案例就是美之高（834765），连发多条更正公告，对近三年一期的财务数据进行更正。此次更正“推翻”了10天前新版的招股书中的部分数据，调低了近三年应收账款。
现金流低于利润
美之高现金流和现金流呈现不正常的状态。近3年半时间，有2份财报现金流都低于净利润。特别是，2016年公司利润高达3573元，现金流只有929万。
招股书资料显示，美之高2014、2015、2016和2017年上半年的利润分别为，1070万元、2077万元、3573万元、1587万元，其对应的现金流为916万元、3552万元、929万元、3336万元。
现金流*的年份，其金额只是当年利润的大致2倍。
某专业人士称，应收账款的增加或许是造成公司现金流低于净利润的原因之一。
数据显示，美之高应收账款从2016年出现爆炸性增长。2014年至2017年1-6月，该公司的应收账款依次为3329万元、3022万元、1.05亿元、6707万元。
美之高招股书截图（挖贝网wabei.cn制图）
应收账款被证监会盯上
针对美之高的首发申请文件，证监会提出合计40条反馈意见。其中，公司2016年应收账款增长过快，被证监会重点关注。
2017年12月8日，证监会在给美之高的反馈意见中就提到2016年新增应收账款金额较大。证监会要求公司说明2016年新增应收账款金额较大的原因，是否存在提前确认收入的情况；发行人客户信用帐期的分布情况，及与相应销售收入、现金流量的匹配关系。
2018年1月5日，美之高在第二次提交的招股说明书中称，公司2016年应收账款较2015年末增加7555.8万元，主要系2016年公司对重要客户美国LGS实现销售收入1.25亿元，期末应收账款余额7662.14万元。
随即，1月17日，美之高在股转系统连续发布多条更正公告，“推翻”10天前在证监会官网更新预披露文件，对近三年一期的应收账款数据进行更正。
同时，美之高表示，重新编制2014年、2015年、2016年及2017年1-6月财务报表，是为保证IPO申报期财务数据的可比性。
从更正的结果来看，美之高对公司近三年一期的应收账款数据全部下调。
从目前发审委监管不断趋严的情形来看，IPO快成为新三板财报的照妖镜。截至目前，已有包括瑞翌新材（834870）、龙创设计（832954）、睿思凯（832389）、日懋园林（830980）在内的几十家新三板企业在IPO途中更正年报。
