融资受挫、转型未成、投资亏损，微影时代该怎么走？

　　“林宁脸上写着疲惫，心里体味着一个字——慢。”

　　这是《中国企业家》近日撰写的微影时代稿件开篇*句话。文中写到，微影时代CEO林宁谈到他对创业的感触：“快有快的好处，目标简单，慢也有慢的好处，你对产业的理解会更深刻。”但林宁没有谈到的是，他和微影时代慢下来了，站在背后以腾讯为代表的投资方是否答应。

　　逆水行舟不进则退，在2016年和2017年遭遇连续挫败之后，留给林宁和微影时代的时间真的不多了。

　　今天（7月4日）自媒体开柒爆料称，猫眼和微影有可能合并，合并后猫眼将占更大的股份比例。随后，林宁立即否认了这一消息，称“猫眼只是个票务公司，就别自作多情了。”

　　距离上轮融资已一年多

　　从公开的资料和报道中可知，微影时代2014年5月成立以来，先后经历过天使轮、A轮、B轮、C轮、C+轮五轮融资，投资方不乏腾讯、万达、文化产业基金、华人控股这些巨头。

　　仔细分析微影时代这五轮融资可以看到，在完成起步阶段的A轮融资后，微影时代每隔半年左右时间就会进行新一轮融资，而2016年4月至今已有一年多时间，微影时代没有公开宣布融资的消息。

　　也有媒体报道，微影时代在2016年底曾以25亿美元的估值寻求新一轮融资，比C+轮20亿美元的估值只增长了25%，但此次融资并未获得投资方的认可，最终不了了之。

　　业内人士分析，微影时代D轮融资不被看好，主要原因有二：一是经过前几年的大幅增长之后，2016年中国电影市场增速减缓，热钱开始观望；二是单纯的在线票务平台难以摆脱“烧钱”模式，盈利前景不明。

　　经历了2015年、2016年的票补大战，加上保底发行方面的亏损以及其他市场投入，微影时代的融资消耗较大，2017年后大幅降低的票补力度，亏损速度减缓但用户活跃度和市场份额均出现下跌。

　　谋求业务转型未获成功

　　经过近几年的市场竞争，各家在线票务平台都清楚，单纯依靠卖电影票很难盈利，必须从售票环节向产业上下游延伸。

　　微影时代对外界描述自己的战略打法是“产业+资本”，以互联网票务平台为基础，横向从电影票拓展到演出、体育赛事，纵向与每一个行业绑定，向上下游延伸。

　　具体到电影领域，微影时代想借助娱票儿和格瓦拉的平台，向上游的发行领域拓展。2016年9月底，微影时代宣布成立娱跃影业和娱跃发行两家子公司，并将“微票儿”更名为“娱票儿”。

　　在演出票领域，娱票儿并没有采取大额补贴的方式，对原来的市场*者大麦网没有构成威胁，体育赛事的票务迄今为止没有太多被行业广为了解的成功项目，泛娱乐转型不算成功。

　　在电影发行领域，微影时代缺乏行业积累，不像万达拥有片方看重的院线资源，在线售票又面临猫眼和淘票票的竞争，想要快速打开局面的微影时代，采取了激进的保底发行模式，希望像和和影业保底发行《美人鱼》那样一战成名。

　　但2016年中国电影票房增速放缓，微影时代参与保底发行的《致青春2》（4亿保底）、《盗墓笔记》（10亿保底）、《铁道飞虎》（10亿保底），票房均未达到预期，其中《铁道飞虎》以不到7亿的票房惨淡收场。

　　业务转型的受挫，直接影响了原有股东的信心。从2016年底开始，一部分微影时代的老股东在股权交易平台，以C轮融资估值出让股权，寻求退出。

　　另外，公司前景的不明朗也动摇了一部分微影时代高管的信心，今年以来，微影负责Vista业务的副总裁黄福建、负责影院及发行业务的副总裁孙磊相继离职，而2015年底并购的格瓦拉生活网，以刘勇为首的格瓦拉高管团队已经全部从微影时代离职。

　　连连投资好莱坞大片，奈何巨额亏损

　　2017年，微影时代希望借国际化有所突破，投资了派拉蒙的大制作影片《攻壳机动队》和《变形金刚5》，此前还参与了《极限特工：*回归》的中国区推广。

　　林宁表示，微影时代一方面是在线票务的国际化；另一方面是内容的国际化，希望与好莱坞公司联合运作IP，共同开发电影、网剧、植入、衍生品、实景娱乐公园等相关IP链条。

　　但《攻壳机动队》和《变形金刚5》的票房表现给了微影时代当头一棒，《攻壳机动队》据传成本高达3.2亿美元，北美票房为4056万美元，中国内地票房2.03亿元人民币，票房惨败。

　　《变形金刚5》从目前上映的情况来看，北美票房刚超过1亿美元，中国内地的票房预计在16亿元左右（约2.35亿美元），还不及三年前上一部《变形金刚4》的19.77亿元，亏损几成定局。

　　业内人士分析，按照微影时代对外宣称的，占两部电影全球票房10%的份额，给微影时代带来的亏损大概超过2亿元人民币。

　　腾讯能否继续扶持微影，要打个问号

　　微影时代是在微信电影票的基础上成立的公司，天使轮也是腾讯领投，其发展离不开微信以及腾讯的支持，微影时代旗下的在线售票平台娱票儿大部分流量均来自于微信、QQ这两大腾讯系平台。

　　知情人士透露，腾讯曾与猫眼签订协议，为微影的在线售票平台提供微信平台入口，协议期限为三年。根据双方协议，腾讯承诺微信钱包里不给其他电影票类产品提供入口，而微影承诺电影票价低于竞争对手。

　　目前的情况是，微信钱包给大众点评提供入口，而大众点评的电影票是由猫眼提供，相当于猫眼和娱票儿都从微信获得流量支持。而娱票儿的电影票绝大多数票价高于猫眼，可以说上述协议已成空文。

　　此外，微信小程序推出后，猫眼电影作为*批上线的小程序被大量曝光，而娱票儿作为腾讯的“干儿子”却被忽略。

　　还有一个细节，微影时代去年9月将微票儿更名为娱票儿，并成立娱跃影业和娱跃发行，如今看来林宁也在谋求更独立的发展，不希望与微信和腾讯绑得太紧。

　　摆在腾讯面前有两个选择：继续支持微影时代，用微信给娱票儿导入流量，扶持其发展；集中力量扶持一个售票平台，娱票儿和猫眼二选一。

　　猫眼自身的用户量和市场份额相比于娱票儿，占有较大的优势；另外，猫眼电影CEO郑志昊曾在腾讯担任副总裁，分管社交平台和开放平台，这些因素都有可能对腾讯最终的选择产生影响，让微影时代成为腾讯的又一枚弃子。