大佬深度揭秘！联想之星是怎么投医疗行业的？

　　投资界消息，2017年6月6日，由中关村创业投资和股权投资基金协会、中关村天使投资协会、北京中关村高新技术企业协会主办，第五届中关村天使投资论坛暨2016中关村十大天使投资人及年度人物颁奖典礼，在北京泰富酒店举行。论坛上，联想之星执行董事冷艳，围绕“中国宏观经济的大环境下，中关村如何能保持活力”发表了精彩演讲。

　　联想之星执行董事冷艳指出：

　　联想之星的投资逻辑，对技术类项目，就是看它会不会落地；对于模式项目，就是看它背后有没有技术做支撑。医疗这个行业这么多年被这么多技术影响，我们要拆开来讲一下，每个技术对医疗的影响和投资机会。

　　以下为演讲实录，经投资界（ID:pedaily2012）编辑整理：

　　冷艳：我觉得今天对很多人来说，可能是个比较紧张的日子。其实我就还好，因为我明天不用高考，但是很多人可能觉得高考没关系，其实有的，因为可能未来的什么牛人，明天就在高考。为了缓解压力，主办方特地邀请早上下一场雨，我是联想之星的冷艳，下面我我来跟大家分享一下，我们对于早期医疗投资的一些看法。

　　联想之星，可能很多朋友比较熟悉了，我今天非常愿意从我这个角度跟介绍一下公司。联想之星是君联资本和弘毅资本和联想控股战略投资形成的投资全链条。联想之星从2010年开始到现在一共管理三支基金，基金规模大概是十五个亿，目前投出的项目将近两百个，主要三个方向TMT人工智能和医疗健康。

　　在我们已经投资的医疗健康企业里面，估值超过十亿的有四个项目，两个和生物相关，两个和基因技术相关。我们知道，信息壁垒和人才壁垒在打通，制药是系统性工程，人才非常重要，当然只是必要条件之一。当然还有识别，中国的天使投资和欧洲比是1：7吧，美国还要再乘以4，我们发现，现在有很多海外的项目在找中国的天使投资。这事非常有意思，我们可以来想想，你挑到的是什么项目。流动性很好，识别也很重要。

　　我们各种技术互相之间有一个交叉，使得这个领域里出现很多机会。我在十年以前产业做并购的时候，新药项目有两个里程碑，分别是临床批件和新药证书。我们通常说这个项目要早一点看，现在大药厂的BD，一些激进的方向上，稍微有一些临床数据我们就在看，这是这几年新药火的原因。

　　联想之星的投资逻辑，对技术类项目来说，就是看它最后会不会落地；对于模式项目，就是看它背后有没有技术做支撑。医疗这个行业这么多年被这么多技术影响，最早是IT，后面我们会拆开来讲一下每一个技术对它的影响以及投资机会。

　　整体而言，技术革命、人才流动和信息透明，使得我们投资标地在增加。信息化IT技术是最早影响这个行业的，比如医疗过程数据的电子化。我们知道，现在中国超过50%的医疗机构有电子化过程数据，如果三级以上医院达到50%，数字化比例就比较高了。但是标准化程度和共享机制基本没有建立，这一直是大家非常头疼的事，早几年移动互联网也特别想解决这个问题。这个事情随着今年一些投顾医院间的数据共享，正在发生变化。

　　我们可以看到，有人正在数据挖掘，利用共享正打通这个事情。我把它叫做信息化数据的升级版，随着数据打通，很多数据会具备在这个领域应用的初步条件。

　　我们不妨猜一下，一个真菌的基因组，把外显子的测序结果在公有云上分析数据，成本是多少？低于10块钱。不是测序成本，是数据的分析成本。这意味着数据资源在往这个行业汇集，测序成本在以超高速度在下降。人工智能、机器学习对这个行业的数据挖掘也有帮助，产生了这么几个趋势。我们可以看到，第一个就是精准医疗。它刚刚上路，刚刚开始。

　　第二个趋势是，人体的数字化和疾病之间的对应关系，以几百倍快于过去的速度在发展。随着这些边界条件以及底层技术突破，未来我们这个行业会有很多新技术，包括快速精确的诊断、用药，甚至基础医学等。

　　2013年-2016年，移动互联网的创业者正在极尽所能改造这个行业。移动互联网突破传统商业PPP，有三种方式连接、分享和互动。但是实际情况是，这么几年下来，虽然出现了很多估值非常高的公司，但是我们真正提供的价值是，实现了各个医疗相关要素之间的连接。就这一点，我们通过前几年的工作已经做到了。从2016年开始，基于数据链接，AI技术也在渗透到我们这个行业。

　　其实人工智能这个技术的发展状况，还体现在它从感知到认知的进化中间，技术并没有完成成熟，尤其是和医疗结合的垂直领域里，应该说还在特别初级的阶段。但是也可以看到，随着数据计算能力的增加和算法的发展，它影响这个行业可能不需要等到技术成熟，行业发展会和技术成熟同时进行。

　　最后我想简单的小结一下，新技术尤其是移动互联网和人工智能，对医疗会有什么样的影响？首先，AI可以进行图像识别精准分析，对于简单疾病的明确诊断，可以尝试医疗级的应用和商业化探索，但是整体还远远没到大家认为的人工智能这样一个概念。另外，我们用移动互联网开始改造医疗的时候，移动互联网本身的发展程度已经非常高了，但AI其实并没有。所以我们说，互联网改造医疗没能够形成大的闭环，AI渗透进来必须要有一个过程，。我们这个行业受限于数据和技术的瓶颈，发展是循序渐进的，不可能像移动互联网一样，一下子出现高估值的公司。我们知道互联网医疗时代，实际上还是流量转化造就了很多独角兽，你们不要期待AI会引发同样的转变。但是机会在于，这些完成大额融资的移动互联网医疗公司本身也需要转型，在医疗领域就会为第一波AI公司买单。另外，和数字端口的结合、和投顾医院的大数据绑定、和人体数据化相关的终端绑定，未来会产生比较多的机会，更容易和AI结合。最后，今天我可以代表联想之星参加这么高规格的一个会议，并探讨这个话题，我觉得特别的好。最后想引用一下李克强总理在今年年初会议上对双创的建议，双创的目的是让大企业顶天立地，小企业铺天盖地。我未来希望和更多的创业者优秀的投资人一起我们来创造未来，谢谢。