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资本市场正从短期估值套利走向金融创新

在2016年上市公司并购重组交易的案例中,创新创业型的公司占了60%。如果从更全面、更客观的角度来看待,资本市场正从短期的估值套利走向真正的金融创新。

  2016年11月25日,由每日经济新闻主办的“2016第五届中国上市公司领袖峰会”在成都举行,主题为“聚焦供给侧,创新资本路”。在会议当天下午召开的“2016中国上市公司并购重组论坛”上,多位大佬分享了并购重组的经验和趋势。

  长江证券董事长尤习贵:创新型金融工具让并购重组市场更活跃


  尤习贵表示,在2016年上市公司并购重组交易的案例中,创新创业型的公司占了60%。如果从更全面、更客观的角度来看待,资本市场正从短期的估值套利走向真正的金融创新。

  尤习贵特别提到,现在新的金融工具在并购重组交易中得到了更广泛的应用,在融资杠杆受到严格限制的背景下,以优先股、可转债和私募可交换债为代表,兼具股债双重属性的金融工具在并购交易中应用广泛。

  “以私募可交换债为例,并购重组过程中,标的公司可认购上市公司发行的私募可交换债,通过换股,而不用借助老股转让或者是配套募资等传统的途径(来融资)。由于私募可交换债的灵活性,尽管下半年并购重组审核趋严,但是私募可交换债出现井喷态势。仅第三季度,单季发行规模就达到267亿元,占累计发行量的50.7%。综合来看,我认为并购重组市场将进入资源配置更加有效、成交更有难度、金融工具更多样化的新阶段。”

  华策影视赵依芳:将通过并购布局泛娱乐全产业链


  尽管华策影视在全网剧产业中拥有坚实基础,但赵依芳却认为公司仍处于“二次创业”阶段。“在关注剧集版权价格和电影票房的同时,我们更加关注内容产业链的发展。”

  在赵依芳看来,在内容产业链方面,中国文化产业有很好的发展前景,“将来我们会有自己的‘六大’和‘八大’(编者注:指好莱坞的六大制片公司,也说八大制片公司)。”谈及文化产业的未来趋势,赵依芳认为,文化产业经过调整,大浪淘沙之后剩下的才是真正的精品公司,而华策影视将力争成为其中之一。

  企业发展缺不了资本的推动,这也正是华策影视此次参与每日经济新闻举办的“2016第五届中国上市公司领袖峰会”的目的之一,资本市场的资金支持将成为华策影视未来发展的关键。

  慈文传媒董事长马中骏:不是所有IP都适合全产业链开发


  如今在影视市场上,IP热度不减,不少公司囤积了大量影视IP,但并不是所有的IP都能成功变现,实现价值最大化。那么,什么样的IP值得投资?IP投资热会不会一直持续下去?

  对此,马中骏表示,“只要用户对内容的渴求一直存在,与内容有关的IP就能一直火下去。”他认为,内容创作要从影响生活最重要的东西中去寻找,寻找生活中必需的东西。

  谈及IP的全产业链开发,马中骏认为,电影、电视剧和游戏都是内容的不同表达。只要是一个好IP,内容可以多样化,但并不是所有的IP都适合做全产业链开发,“要考虑相关开发领域的受众是否是一类人,如果电视剧的受众是年轻人,就应该相应地开发适合这个年龄段的游戏。”

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