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估值1000亿的顺丰也准备A股上市:神秘的掌门人,野蛮增长的老鼠会,快递公司上市潮已成洪荒之力

公众对于王卫多少都有些猎奇心理,因为嵌在文章里的王卫实在足够神奇:马云最敬佩的人、曾拒绝马云马化腾的人、香港狗仔队卧底数月只为一睹真容的人、VC豪掷50万只为见一面的人……

  2月19日,顺丰在媒体正式刊出了一则公告,承认公司目前正在接受上市辅导。

  登陆资本市场本稀松寻常,但顺丰怪就怪在此前其创始人王卫曾一度否认登陆资本市场的打算,“上市的好处无非是圈钱,获得发展企业所需的资金”。如今卒读其王卫当年的话语依然荡气回肠,然而公司毕竟不是印钞机,无论是出于财务回报抑或是战略部署,申通、圆通、中通、顺丰纷纷走上了这条路。

  高中学历小工起家的神秘掌门人

  公众对于王卫多少都有些猎奇心理,因为嵌在文章里的王卫实在足够神奇:马云最敬佩的人、曾拒绝马云马化腾的人、香港狗仔队卧底数月只为一睹真容的人、VC豪掷50万只为见一面的人……

  按照坊间流传已久并未经辟谣的版本,王卫出生于1971年的文革上海,父母是知识分子,王卫7岁时一家人去了香港。后来高中毕业的王卫进入了一家印染厂做起了普通小工。

  上世纪90年代初,邓小平南巡,改革开发开始有了眉目,受此影响,一波香港工厂迁往内地,王卫所在的工厂就是其中之一。印染工厂常常需要把样品寄给客户,然而在当时这显然耗时耗力,于是在码头边儿找人将物品捎给对岸成为时尚,而王卫自己也时不时会受人之托往返香港广东时顺带捎货,久而久之,王卫摸到了如今已价值千亿的商机。

  1993年初,王卫揣着从父亲那里借来的10万块钱开始创业,在广东顺德注册了顺丰速递,在香港的钵兰街租了个店面,从此将珠三角地带的快递收入囊中。刚起步时,公司算上王卫也只6人,没有专用的货车,他们就用拉杆箱和背包运货,看见的人都将他们称作“水货佬”。

  最早加入顺丰的老业务员曾用“疯了”形容当时的团队,“那时候顺丰只有十几个人,大家围在王卫身边,同吃同住,每天唯一的业务就是跑市场,每天早出晚归。”

  从拉杆箱到买飞机

  此后的顺丰,靠着“别人70我40”的低价战略抢滩成熟的国际快递公司的珠三角生意,一度带火了向来冷清的钵兰街;靠着“老鼠会”式疯狂夸张法,每建一个点,就注册一家新公司,分公司归当地加盟商所有,车水马龙的通港公路的快件货运车一度印满了顺丰的logo;靠着“加盟改直营”的经营手段,王卫重新收权,用钱摆平问题,以各种姿势应对威胁恐吓,平息夹带私货占地为王的内乱;靠着“包飞机买飞机”抢占快递之快,奠定了如今的江湖地位……而这所有的背后,尽然已打上了王卫的印记。

  王卫是创始人,也是第一批快递员,他身上的创业标签一打就是二十几年。顺丰优选前总裁刘淼曾说,王卫是他见过的最有钱的工作狂。而曾与一线员工同吃同住的王卫对他们似乎也怀着感谢,顺丰一度有一半的高管出自基层业务线,他说,“快递员才是最可爱的人”。

  经历财富的瞬间膨胀,王卫也曾过过暴发户的生活,不过业务的重击又将他拉回了一线,受过威胁恐吓,他甚至同时身带几个保镖,却依然坚持将权力收回。

  从创办顺丰的那年起,王卫就一直在折腾,从顺丰e商圈、尊礼会、顺丰优选到嘿客,许多产品虽饱受质疑,但关键是如此体量的企业,折腾有可能死去,不折腾也未必不死。有高管说,王卫三个月没有创新和变革,就会有危机四伏的感觉。

  听说王卫是20年才接受媒体采访一次,然而从零零散散的故事已然能勾勒出大概的样子:聪明和勤奋,踏实和大胆,似乎相对的词汇却同时在他的身上串联。

  没有印钞机的企业终归要委身资本市场

  而王卫身上最令人想探寻的是,企业发展20年,却极少进行资本操作,甚至一度排斥投资机构,而其中的一大原因就是资本逐利的本质势必会将其推向资本市场。

  顺丰曾被列为国内几大足以上市却迟迟不入市的公司之一,关于顺丰不上市的原因,一说是王卫只想做事,他办企业的根本目的不是挣钱。2013年前,顺丰从不接受资本的渗入,曾9次抵押贷款却坚持不肯融资,甚至在2008年金融危机时面临倒闭,但依旧如此,王卫的说法是,战死,好过做俘虏。#可是若企业亏钱到倒闭又如何做事?#

  一说快递行业是闷声赚钱的行业,顺丰早已有足够的现金流,无需踏入资本市场的烦扰。根据《2015年度中国物流企业50强名单》,顺丰速递位列其中第十,也是榜单唯一一家挤进前十的快递公司,2015年物流业务收入达257亿,#可谁又会嫌钱多?#

  一说是担忧企业成为赚钱的机器,王卫曾说“上市的好处无非是圈钱,获得发展企业所需的资金。顺丰也缺钱,但是顺丰不能为了钱而上市。上市后,企业就变成一个赚钱的机器,每天股价的变动都牵动着企业的神经,对企业管理层的管理是不利的”。

  然而顺丰,终归不是印钞机,不进入资本市场,某一天可能还是会玩不转。转变发生在2013年,经过了经济萧条,王卫开始重新思考资本的价值。

  2013年,元禾控股招商局集团中信资本古玉资本共同投资顺丰约25%的股份,投资金额80亿元人民币,这是其成立20年来首次引进资本,却依旧声明无意上市;2015年末,原摩根士丹利亚太区投资银行部副主席之一的梁翔离职后加盟顺丰,担任集团副总裁,主要负责资本运作,而这时外界已经对坚持不上市的顺丰或改变策略多有猜测。

  2月19日,顺丰正式发出的公告显示,“顺丰控股(集团)股份有限公司拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市,目前正在接受中信证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司的辅导。”

  快递公司上市已成行业抑制不住的洪荒之力

  放弃坚持了20年的原则转身上市对于顺丰来说并不容易,却无可奈何。

  其一,中国的快递行业已结束暴利时代。快递件均收入正逐年下滑,从2005年的27.7元/件降至2015年的13元左右,而国家邮政局日前发布的数据显示,2015年,快递业务量完成206亿件,同比增长48%,预计2016年我国快递业业务量将完成275亿件,同比增长34%,终结了此前连续4年保持超50%增长的纪录。而快递行业自发展初期,就带有“小、散、乱”的特点,本就是烧钱的游戏,随着行业的洗牌加剧,利润也将不断压缩。进入资本市场融资或可缓解企业在资金方面的压力,也利于其兼并扩张。

  其二,快递公司上市已成主流。去年7月初,德邦物流,证监会在官网上披露了德邦物流的《首次公开发行A股股票招股说明书》,快递第一股似乎就此落定,然而第二天证监会宣布暂停IPO,其第一股的名号就此破产;12月,申通快递169亿借壳艾迪西,A股现首只快递股;今年1月16日,大连大杨创世股份有限公司(简称:大杨创世)发布公告称,将与圆通速递有限公司进行资产重组,而圆通速递董事长喻渭蛟也向媒体承认确实计划通过此举借壳上市;而在昨天,有消息称中通快递正计划在美进行IPO,融资金额为10亿-20亿美元,此举有望成为继阿里巴巴之后中资公司在美国进行的最大规模IPO,也将成为首家在美国上市的中国快递企业……快递行业的抢先上市也会为其赢得发展先机,这或许也就是申通、圆通愿以较低估值却上市速度更快的借壳方式上市的原因。

  其三,引入资本的必然结果。传闻中彼时顺丰引入资本时就曾和资本方约定不设上市时间表,但资本的逐利性质却引导着企业往资本市场追赶。

  而从如今的估值看来,中通在去年6月获得华平等机构投资时公开数据称其估值已达400亿人民币,而此赴美IPO融资金额为10亿-20亿美元,有分析认为其估值或超500亿人民币;

  对于顺丰的估值,业内曾有两种算法,一种是以市盈率,也就是利润的8-25倍来算,但由于顺丰并未披露这一信息,无从估算,另一种则是以营业收入的3-5倍来算,而其2015年为257亿,则估值或超1000亿人民币;

  根据申通此前为借壳A股上市披露的数据,2013年、2014年营收只有50.73亿元、59.74亿元,业内对其总部的估值为200亿,其总部加加盟店总估值或达500亿元,而这也与其总部作价169亿借壳上市的价格基本相符;此外,业内对圆通、德邦的估值也大概在200亿左右……

  中国的快递行业已然催生了数只独角兽,而随着它们将战火从业务量烧到资本市场,一场恶战蓄势待发,而这中间的股价市值之争或许会带给行业洗牌的机会,抓住上市契机的企业或可抢占先机,就如同当年的优酷和土豆……

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