导语
在险资频频“狙击”上市公司之时，其资金来源成为资本市场关注的焦点。哪些险资出手阔绰？他们又青睐哪类上市公司？
万科管理层守护万科控制权的狙击战仍在继续，但“野蛮人”宝能系或即将“逼宫”：最新消息，安邦集团趁万科停牌前，在12月17日和18日连续两日悄然增持，耗资约22.9亿元，持股量增至7.01%。如果安邦是宝能系的一致行动人，则宝能安邦合计持有万科股票已超30%的收购要约线。而万科还在紧张的筹划重大资产重组事宜，以“挫败”宝能系控股万科的计划。在险资穷追猛打的攻势下，万科今后走向，难以预料。 (来自:腾讯财经)
事实上，保险公司举牌上市公司并不鲜见，一场场险资“逼宫”上市公司大股东的战役不断上演。据统计，今年保险公司举牌资金超过千亿元，成为名副其实的“举牌王”。前海人寿，安邦保险、阳光人寿、富德生命人寿等保险公司，从今年6月下旬至今，已举牌超20家上市公司，例如大商股份、同仁堂、南玻A、南宁百货、金地集团等等。10月以来 ，举牌的势头更猛，共有16家上市公告被举牌，如阳光保险一天内举牌承德露露、京投银泰、中青旅3家公司。那么被险资举牌的都是哪些公司，具备什么共性；万科之后谁又将是下一个被“猎杀”的对象（图为2014年12月20日以来险资增持上市公司情况，来源：广发证券） (来自:腾讯财经)
【寻找下一个万科，险资钟情哪类公司？】很多机构及分析师都对此给出了自己的分析。如平安证券认为，已被举牌的地产和银行、保险公司已经重仓接近5%的股票、现金流比较稳定且估值较低的周期股容易被举牌。广发证券策略研究是认为，大股东持股比例分散（不超过30%）、估值较低的地产蓝筹股、高ROE（净资产收益率）和账面现金丰富的公司容易被相中为“猎物”。国金证券认为，低估值蓝筹、高分红高股息率，大股东持股比例不高、股权分散，现金流高，以及部分已被险资重仓的股票容易被举牌。（图为被举牌公司特点，数据来源：广发证券） (来自:腾讯财经)
万科总裁郁亮在2014年3月的万科春季例会上也提出了野蛮人目标公司的共性：股票价格低、有巨大的资源和价值潜力、没有动力去充分发掘自资源和价值等等。还有很多分析，综合下来看，容易被举牌的公司的特点有几大共性：1.股权分散，大股东持股比例低（绝大多数低于30%）；2.现金流充沛；3.银行和地产板块龙头个股容易受追捧；4.估值较低且已被险资重仓。（图为万科三季报股权结构，王石郁亮管理层仅持股1%左右） (来自:腾讯财经)
另据证券时报的统计，从以往经历看，20%的*大股东持股比例是一个很重要的界限。很多野蛮人选择举牌的公司*大股东持股比例低于20%，而对*大股东持股比例高于20%的公司较少染指。究竟原因，主要是因为通过二级市场拿到超过20%的股份、并在此基础上超越大股东持股量，成本过高。（图为前十个*大股东低持股比例公司 资料来源：证券日报） (来自:腾讯财经)
在地产公司中，据每经报道，满足“*大股东持股比例低于30%、流通A股在1亿股以上，PB（市净率）在所属行业居中下游，每股现金流为正”的股票将有被举牌可能。满足这些条件的地产公司分别是：绿地控股、中洲控股、华发股份、嘉凯城、珠江实业、广宇集团、美好集团、天房发展、嘉宝集团、苏宁环球、大名城。而H股里，则有绿城中国符合上述条件，因此绿城很有可能被险资相中。（图为地产股中*大股东比例低于30%公司） (来自:腾讯财经)
而对银行为何受险资追捧，华融证券保险行业分析师赵莎莎解释称，一是银行股价被低估，同时净资产收益率都在10%以上，投资价值很高；二是保险公司与银行股东合作，对其经营也同样有利。同时，未来随着混业经营的不断提速，为银行股发展带来不小的想象空间。（图为险资举牌银行股一览） (来自:腾讯财经)
此外，在险资举牌的风格上不难发现，险资偏好业已重仓的公司，而且对一家公司会多次增持。如上文所说，阳光人寿和阳光财险近期多次增持中青旅、京投银泰和承德露露。前海人寿在举牌风格上偏向于多次增持一家公司至持股比例达到较高的水平。安邦集团更偏好低估值和高股息率的银行和地产股，对金融界、金地集团、远洋地产持股比例达20%，招商银行和民生银行持股比例约10%。（图为阳光人寿和阳光财险近一年增持公司 数据来源：广发证券） (来自:腾讯财经)
前海人寿近一年增持公司一览，数据来源：广发证券。 (来自:腾讯财经)
作为险资的举牌专业户，安邦保险12月以来已经举牌8次，仅12月11日，安邦保险就耗资24.27亿元举牌金融街、大商股份、欧亚集团。三季度后，安邦保险先后增持了民生银行和金地集团。（图为安邦保险举牌公司） (来自:腾讯财经)
同时，亦有分析师分析，从近期保险资金增持的选股策略看，已经不再拘泥于银行、保险等传统蓝筹股。只要是存在隐蔽资产显著低估，或者具有较强市场竞争力的龙头个股，都可能成为险资增持的对象。国金证券建议关注标的为金融街、华侨城、保利、世茂股份、福星股份、大秦铁路、宁沪高速、南国置业、哈高科等。平安证券首席非银金融分析师缴文超根据上述特点，梳理了60多家可能被继续举牌的公司，如图。 (来自:腾讯财经)
