2015年11月6日，由南通市金融办、南通市港闸区人民政府主办，清科集团、深圳科技工业园（集团）有限公司、南通金融科技城承办的“2015中国股权投资论坛@南通暨金融•科技•产业融合创新峰会”在南通金石国际大酒店召开。在圆桌讨论环节，大佬们就“如何利用资本助力，实现企业腾飞？”这一话题进行了讨论，以下为实录：
达晨创投傅仲宏：达晨15年布局战略新兴产业，传统企业要抓住优势
我是来自达晨创投，达晨还是比较年轻的企业，国内的机构里面也是比较早的，15年我们只做一件事。主要在战略新兴产业，还有医疗智能装备上面做大的布局。今天是很好的时间点，2015年是一个不寻常的一年，每年都这么讲，但是2015年确实是不寻常。从产业界、从资本市场，从我们的政界发生了前所未有的一些变化、一些振荡。在座的机构，在这种背景下，应该有很多思考，每家机构都有很多思考。怎么样投资，怎么找到好的企业，怎么帮助企业去腾飞？
大家可以比较一下手机市场，小米是互联网公司，看起来发展不错的，但没想到今年华为手机就超过他，这里面是大家要思考的。作为传统的制造企业你的优势在哪，华为也是个传统的，目前来看是相对比较传统的企业，他把他的技术、供应链做到极致，还可以有个反差。你的产品要做得牛，做得好。消费者随着生活水平的提高，收入的提高，特别是90后这一代，对产品的价格敏感度下降了。他会选一些真正合适的，这些我们传统企业优势是在这的，要在这方面多做点努力，怎么提高自己的效率，怎么提高自己的设计能力。怎么能有一帮粉丝支持你，传统型的不可能全部死掉。传统企业家都很有钱的，都是土豪。互联网基本上是屌丝，很多人没赚过钱的。在落差下大家可以发现很多商机，我们现在看到很多地方，特别是大众创业，万众创新的背景下，传统企业一些活力被逐步激发了，还是不要那么悲观。
我们投资退出主要的渠道还是IPO，投了300多家企业上市40多家，今年开了半年就上市40家，还有人在排队。大家资本合作，产业互相理解，互相帮助找到最合适的投资伙伴。
基石资本黄依群：微观入手谈投资逻辑，资源整合挖掘优秀项目
基石资本成本成立于2006年，管理的基金资产总规模大概是200多亿，在十年里面投资了将近80家企业，其中有13家在A股上市，另外还有9个企业是通过并购的方式推出。基石一向依靠整个团队资源整合能力，挖掘优秀的项目，优秀的团队，通过资金注入，除了资源之外还会帮助他们做购并重组，最后在资本市场把他们顺利送上市。
，我从微观的方向入手，谈一下基石在江苏范围里面投资的两个企业，一个是已经上市，一个是今年要上市的。也是围绕资本给企业助力的话题来。第一个企业在南京投了365房产网，当时是比较小的企业，也是区域型的机构。2007年投资了之后，还是给他在并购上面是花了非常大的精力，主要是通过并购方法来拓展地域，横向地把他的版图扩大。我们看到这样产业有向上走的趋势，也就是线下的模式向线上在走，类似比较早的搜房网的形式。我们又帮他把线下的业务剥离转卖，然后转到线上，这个项目在2011年第四季度通过证监会的审核，2012年上市，上市的时候净利润已经达到1亿人民币。上市之后这几年还是正常发展的轨迹。这两年房产领域，互联网+如火如荼，我们在这个方面又在董事会层面上把企业互联网+的事情，包括互联网金融的事情又发展了一步。这个是365房产网的案例。
今年上半年在南京投了一家比较传统的汽车配件批发商，叫康众汽配。他在整个汽车配件供应链上面有了深厚的积累。但是很多人没有关注到，这个企业在IT上面有了差不多五六年的积累。我们通过投资进入之后，也帮助他在线上B2B方向有更进一步的拓展。这样两个案例，也是告诉大家，基石资本在投资的标的选择上面我们还是有自己的思考，会在行业里面选一些有发展潜力的苗子，在大的产业上面也有很好的布局。
对于南通已有的产业来说，希望能够抓住一些新的发展趋势，往线上走，或者把工业品牌做成消费品牌。如果是新的创业者的话，真的要看一下未来五年十年大的跑道在哪里，抓住新的机遇。
长江国弘李春义：新公司老团队，组合投资三方向
我们公司从2012年开始从事股权投资的业务，现在主要是人民币基金，几十年人民币的规模。长江国弘自己定位成精品基金。考虑把我们的项目更多地聚焦在未来能够成立的行业，甚至在国际上能够有竞争力的企业。概括四点，第一是理性投资；第二是精品意识；第三是服务管理；第四是投资价值。围绕四个方面，现在已经投资40多家企业，有七家已经上市了，其中有五六家通过并购退出。在没有上市的企业里面总体还是非常良性的。
有媒体采访过我，为什么你离开二级市场，我说我不是特别喜欢每天吵来吵去，那时候市场比今天市场投机更浓。我2006年重新回到这个行业从事股权投资。现在行业里一个是教育的K12，一个是健康医疗，其他行业肯定有过剩。
我经常想一个问题，在过剩的行业里面，投资也是一样的，我们靠什么去竞争，靠什么去生存，这就提到一个战略问题。长江国弘是一个新的公司，我们团队是老人，整个团队合作超过六年以上的应该是80%，原来我们团队是服务雅戈尔的。当时由于特定的原因，我们当时也是以上市为导向来投资的，在行业覆盖上我们投了很多的行业，尽管家数不多，但是我们覆盖了制造、消费、医疗、影视。
我从事这个行业既要考虑宏观又要考虑微观，这个是很难做的行业，如果我们不了解宏观，对宏观经济做个总体自己的判断，可能没有办法掌握一个趋势，如果过于考虑宏观的趋势，最终我们投资的价值是从微观产生的，这是很难的事情。对宏观来看，我们处在战略机遇期。但是我们也相信这个战略期不是特别好做，这个转型时间需要多长，是两年，还是三年五年？我们认为这是中国高速发展，从1979年改革开放到今天长跨度的调整，这个周期有多长时间不好去讲。但是传统的行业，可能洗牌的时间更长，转型的时间更长。
在这个过程中，可能新的过程会很多，围绕这样的判断，在投资上我们也是很有信心，应该说投资的步伐也没有放慢。在策略上我们做些调整，结合我们自身的情况，结合我们自身团队的特点，做了一些朝着专业方向发展的策略。比如现在在长江国弘组合投资里面是三个方向。第一，健康医疗。在今年成立了一支专门围绕大健康医疗的基金，有我们在罗氏制药工作很多年，在药物研发有很多经验，也在创投做过的同事来领先基金，从业专业化的基金。第二，围绕互联网，互联网+，我们+的是消费、+的是服务。可能在座年轻人都知道，有一家跨境电商在洋码头，一年多一点的时间，现在销售接近几十亿了。还有一个健康七乐康，在网上卖药品的。这个方向也是我们坚定不移地投下去。第三个方面是我们现在特别关注的工业4.0，中国叫中国制造2025，或者另一个说法——智能制造。过去在组合里面投了很多围绕是加工、机械等等投了很多。中国一个是转型，一个是升级。升级最有希望的可能
中国第一个最有影响力的实业家是张謇，在南通。投资实际是投人，产业转型升级发展最终都是人。南通有这样优秀的企业家肩负着企业和社会责任。知己知彼，百战不殆，更多地找到南通自身的优势，结合自身的优势把强项发挥出来，有一种梦想，就一定能成功。
复星昆仲梁隽樟：定位早期投资，资本寒冬是机会所在
复星集团是我们的投资人，大家可能比较了解点，目前在国内从规模上来说应该是比较大的管理集团。我们这个基金相对比较年轻，2013年成立的，主要的定位是在早期投资，特别是早期的相关的投资上。我们基金有两个比较大的特点，第一个是我们在本身定位是财务投资人，但是因为背靠复星集团比较强的行业布局，我们在投资之后会做大量投后的增值服务，帮助公司和复星集团内部资源做对接。我们整个团队在中国和美国都有布局，从投资上来说，应该说是全球来看机会，同时也让中国和美国两边的项目都有一些合作。
在很多场合下，大家都提到资本寒冬这个事情，对我们早期的投资机构来说，我们觉得这个恰恰是一个机会所在。在整个产业有压力受到挑战的状态下，大家才会花更多的精力寻找突破，寻找效率的提升。作为早期的VC，我们是坚定地相信信息技术对于传统领域的改变，同时也积极地去找机会。可以结合我们投的一些项目，分享一下。
可以分成几类，第一类是通过信息技术对传统的产业整合，供应链效率提升。大家可能都比较清楚，复星集团很早投资了上海康联，在传统贸易里面是长期不透明，价格也不透明，中间资金成本也是消耗比较多。他首先通过信心，通过交易入手，最后我们提供服务切入到供应链金融上去，极大地提升了行业竞争力的效率。在我们复星昆仲资本平台上，围绕这个主题也投了一系列的项目。比如说针对材料交易平台，比如说建材B2B这块引荐等等。
第二类是通过信息技术提供更多更新的服务方式。复星本身在医疗领域有比较深的布局，从制药、药房、医院都有，或者有自己的公司。复星昆仲去年和今年都分别投了一家公司，目前是国内最大的医疗服务平台，我们通过这样的投资和线下的传统资源打通，使他真正形成一个交易规模。在投后把手上在线销售的书给到公司，使他们价值可以得到提升。一方面通过信息技术使得传统的服务方式获得更创新的方式。另外也是作为资本，对于被投企业投后增值的体现。
在当前的经济形势下，大量的中国中小企业本身是要面临一个提升效率迫切的需求。我们在这块也布局一些围绕中小企业服务的项目。比如说我们投的合创科技，他是为中小企业提供移动saas的服务。大家可能比较熟悉阿里丁丁，本身是企业沟通多端的平台，在上面按照不同的垂直领域选了13家合作伙伴，其中两家是战略合作伙伴，在移动消费管理方面就选择了合创科技，这里面也有复星推动在里面。因为复星本身遇到的工具，最早阿里丁丁作为测试用户的案例。通过我们内部的使用，推动了丁丁人自己本身的发展，也促进了合作。这是第三类通过信息技术去提升传统产业效率的一个例子。
南通本身有很雄厚的传统行业的积淀，从区位优势来说，南通也有比较明显的优势。未来的竞争还是人的竞争，各位企业家朋友可以多跟外部增加全方位的交流。不光是站在区域的角度上，可以站在全球以及全国的角度去看未来，去思考，不管从商业模式还是技术上、制度层面上来怎么实现跨越式的发展。我们相信信息技术对于传统行业是有很大机会的，大家在这方面多去探索一下，未来应该怎么样去发展。谢谢！
南通国盛机电潘卫国：重回IPO道路
我们主要是生产数控机床，2004年我们在中国数控机床排名第五，也是发展中的创新型企业，也将为南通的经济作出应有的贡献。
今天论坛的主题是企业发展的未来与资本的对接，我想先谈一下，我为什么重回IPO道路。在四年之前，我已经搞过差不多一年多，在这个时间我一直是在外面留学，我去厦门大学读书的时候跟老师探讨，我们这个企业要不要上市，刚才听七个投资人好像对我们这个行业不是非常感兴趣。我认为我们这个行业是所有人都离不开，任何东西都离不开我们传统的制造业。我们的智慧是建立在国家强大的基础上。我们这个企业说到底，发展也比较保守。在三四年的发展过程中，我也认识一些上市企业的老总，也在跟没有上市的企业老总互动。
如果要实现这样一个目标，实现企业高速成长的过程，需要资本。资本需要两个点，一个是银行，一个就是资本。战略投资人不仅仅是钱的问题，而是对于我们通向道路上的帮助，同时在我们上市以后能够在资产兼并重组方面你们有更多的精英减少我们走弯路。我觉得企业家一定是要跟我们投资人合作。你有个想法，但是没有资本根本实现不了。我们既是传统制造业又是未来制造业，所谓传统制造业看起来差不多，但是我们已经通过了集成，应该说将来把传统制造业跟互联网在结合。可能下面有更多的一些朋友、企业家，希望能够从决策人开始，正确理解资本的注入，不要盲目跟风，盲目上市。资本市场门没开，把钱拿过来，什么时候上市不知道，不是你能决定的。我们资本市场开了，各方面理顺了，大家找一些在制造业愿意做的人，一起来做这件事情。
未来中国市场一定会让你上市的，能上的一定给你上。我们做得更好一点，更漂亮一点可能更好。所以我对中国经济，对未来仍然是充满信心，我更乐意跟在座的各位，投资人进行紧密的合作，为我们中国经济的未来一起努力。
不要片面的认为互联网和未来十年都是互联网世界，传统的制造工业通过提升以后也会成为新的发展方向。我更希望我们的企业家和投资家能够经常地交朋友，经常坐在一起谈心，相互之间多促动。
毅达资本史云中：资本投资动态是经济发展风向标，传统企业应多和PE合作
毅达资本是1992年成立的高科技园集团，去年年初做了混合所有制的改革，现在管理的规模200多亿，主要是国家确立的新兴产业，包括文化产业，服务业。我们现在投资的项目大概有四五百家，上市公司大概有60几家，我们跟南通的合作从2007年开始，现在正在做天使的基金。
今天讨论的主题是如何利用资本助力实现企业腾飞，资本对企业发展的重要性毋庸置疑。但是我认为这个并不是所有的企业，资本都会很有兴趣，所以这个要谈到怎么利用资本助力的话，首先要回答一个问题。就是资本他对什么样的企业感兴趣，他的动态、偏好。这个资本投资是未来的投资，他投资动态代表着一定经济发展的风向标。南通这十多年在整个利用资本市场方面应该是成绩非常亮丽的。常务副市长说，现在已经上市的公司有32家，挂牌的新三板有31家，直接投资这块有1200多亿。无论是在我们省内还是在全国来讲都是走在前面的。但是我们认真分析一下，我们这批上市公司当中，应该讲绝大部分都是重资产和传统制造业为主。
跟大家分享一下，这两年我们投资的故事。这两年整个宏观经济下行的压力是比较大的，就传统的制造业遇到了前所未有的挑战。但是我们这两年的投资并没有放缓，反而增长得很快，我们去年2014年投资总量超过前面两年的总和。今年上半年又是去年全年的总和。为什么在宏观经济形势压力比较大的情况下，我们的投资步伐反而在加快呢？我们认真分析一下，我们国家整合经济结构的变化，虽然传统下行压力改革，但以互联网+、文化产业、现代服务业、大健康产业这块正在兴起。这几块新兴经济，一个是互联网+，这几年中国的互联网经济从量变到质变，成长出一大批轻资产的公司。现在不管是新兴产业还是传统产业都在探讨互联网+运作的模式。
随着移动互联网的兴起这块成为投资的特点。第三个是文化产业，前段时间有个国产片《港囧》票房收入突破15亿，这是所有传统经济难以想象的。第四个就是大健康产业，随着大家健康意识的提升，生活水平的提高，包括老龄化社会的到来，新医改的推进，这未来十几年都是新兴产业，不会随着经济周期波动而波动。这几年我们大量投了这一类的项目，我们在整个投资盘子里面，可能有82%大概是这些新兴产业。传统产业可能只占到20%。我讲这个故事是了解主要投资机构关注重点，也许会对我们地方政府未来的产业政策的导向，包括企业发展战略定位可能会有一些启发。
前面谈了我们一些主流机构的资本动态和方向，在这里提两点建议。政府要顺应变化，做一些相应的转型。原来对一些重资产投入的项目会感兴趣，现在新的商业业态，新的商业模式正在兴起，原来从招商引资转向招商引智，很多轻资产的东西。南通在这方面有很强的区位优势和环境优势。二是要把南通的产业集团，特别是上市公司的平台利用好。现在南通大约有32家上市公司，绝大部分都是传统产业，这里面有一个转型的问题，一方面企业内部鼓励他们，大企业内部的创新创业，现在谈大众创业，万众创新，如果说大家不具备这个创新创业条件伤害更大。我更倾向于大企业内部的创新创业，像华为、海尔都考虑内部员工创业，给人才，给机制、给资源，这个是双赢的，可以产生裂变效应。同时把机制的红利，人才的红利充分释放出来，同时激励这些有能力有抱负的优秀员工，给他们更多的机会。我们最近看海尔内部团队创业案子。
原来传统产业上市公司要更好地跟PE机构合作，PE机构就在新的商业模式有很多的布局。因为资本市场是打通的，未来在这方面合作组建基金，未来把新的产业装进来，实行产业升级，这个是对地方产业转型升级是很好的引领作用。在过去十来年，南通在利用资本市场这块发展非常好。后面第二波，如果说政策、包括思路得当，在新的商业模式，新的经济方面，未来利用资本方面也会做得更加辉煌。
达泰资本童嘉元：关注医疗，生物、医疗领域是试金石
达泰资本是一个发展型的机构，我们有不同的天使。也对制造业投过一些项目，主要是对科技、互联网，还有高端服务业都有。我是负责医疗方面的，很看好医疗。
我们看这个行业，以前保8、保7，如果GDP不增长，如果是负的，这个时候什么时候，在大宏观情况下，医疗会更好一点，因为更多的人会寻找心理咨询。医疗看日本，日本很多是负增长的GDP，但是大的医疗企业发展非常快，美国也是，就没超过5%，过去多少年，也就1%-2%，但医药企业往往是高速的，从2000万美金上市，一股大概9毛，今年年初退出的是290元每股。你发现在医疗领域、生物技术领域，确实像试金石一样能找到很好的投资。通过对于行业的了解，对于专家的讨论，确实能知道他是不是有一定的发展潜力。退出的时候不仅仅是IPO，很可能是一个并购。
还有医疗服务，特别关键，我们投了一开始给别人托管的企业，刚开始一两千万人民币，在短暂的几年通过托管产生现金流去并购医院，继续管理，使业绩增长，已经翻了四倍。红杉和我们都投了一笔，我发现这个地方机会不停地在涌现。
中兴合创吴建锋：专注自身领域，也要跳出“圈”
我们重点投资是在人工智能、大数据和医疗器械服务这些领域，围绕社会生产技术的进步和健康的进步，在这个领域对一些中小企业技术的企业是比较倾向的。也是带着一个使命，在做投资的时候确实是希望看到这个团队他们所做的产品是有很大的愿景。
在过去很长一段时间内，我们国内很多企业都陷入了价格竞争的陷阱里面，不管什么样的产品，看起来技术含量高的，还是平常的消费品都在拼价格，谁的价格低谁就好卖。包括中兴、华为，看起来科技含量非常高的大型的跨国公司，在很多项目，很多产品领域也是在不断地拼价格。但现在到了一个新的时代，单单的价格竞争已经不能成为你胜出的砝码，可能更多地从品质、品牌、服务各方面都需要有大的提升。从苹果手机来说就是一个很好的案子，他在价格上比人家贵很多，但在市场占有率上是非常高的市场占有率，那他的利润甚至占了整个手机行业的90%。在过去四五年前，甚至是山寨机市场全球的发源地，那这些山寨机非常低的价格可以在全球市场非常的畅销。
但是这几年又不行了，各种品牌机出来了，包括国内市场也是一样的，中兴、华为都是在出自己的品牌，山寨机市场一下子消灭掉了。一个是技术的提升，品质的提升。创新的能力。品牌的塑造。电视这个领域是大牌非常云集的领域，索尼、LG、三星这种海外的大公司，包括他们的品牌产品和质量都是非常有口碑的。但是在中国、乐视杀出来了，小米杀出来了，因为他们有产品的创新。他们不仅仅是做硬件这么简单，他们背后还要赋予电视节目内容平台的搭建。现在屏幕和主机分开了，原来电视就是电视，电脑就是电脑。
很多厂商都是这样，要考虑到自己产品品质的提升，有哪些地方可以创新的，要专注于你的东西，但是你又要跳出你的东西。我们现在看的领域基本上是围绕，第一可能在市场是传统的，或者说是现在能够非常有前景的市场。但是它的东西有是比较有升级换代的，包括我们最近看的比较多的机器人，我们现在还是比较早期，还没有做太多的宣传。像美国的亚马逊，电商发展这么多年，电商大家越来越熟悉，越来越完善。在物流领域还有很大的改善空间，美国亚马逊分拣仓库都是机器人的分拣仓库。现在开始跟唯品会合作。
整个投资机构的投资方向和宗旨，这些项目，这些产品你必须要切切实实地能够提升生产效率，提升消费的体验。不管你属于哪个行业，现在这个时代又给了你机遇，也给你了很多挑战，要感谢这个挑战。最不缺的就是资本，有太多的机构，太多的资金。以前大家说我没有这样的实力去做这样的事情，如果你踏踏实实真正在产品上，品质上市场的营销上做好，资本这件事情，就有投资，你可以有非常优秀的投资机构一起帮助你达成这个目标。
对于我们南通企业家来说更多地走出去，跟外面的人接触，学习去交流，这是最有效率学习的途径和方式。在政府招商这块，政府这次科技产业也是通过跟北京、深圳两大科技地产项目结合的公司去合作，本身就是非常好的开端。在招商领域也是更多地用各类专家，各种外部的资本，投资机构，外部智囊团的方式去对项目有更好合作的方式。现在大众创业，万众创新项目很多，最终能不能真正承担起来，真正地发展起来，有一些专业的团队，专业的机构来帮您一起去做判断。不一定风投机构投了就是好项目，不投就是坏项目。大家多一份力量多一份交流，会更有效率。
