揭密Snapchat拒收购底气：“阅后即焚”商业模式

　　北京时间11月21日消息，科技博客BusinessInsider周三刊文支出，近来引爆眼球的新闻便是图片分享应用Snapchat拒绝了Facebook 30亿美元的收购邀约。Snapchat拥有怎样的实力，可以傲娇的放任这笔好买卖?答案是便是其拥有的网络新生代用户——青少年，就连Facebook也很难俘获这些人的芳心。而且，Snapchat将采取广告和虚拟物品交易创收方式，其有希望成为下一个“Twitter级”平台。

　　以下为文章梗概：

　　在一些评论人士眼中，Snapchat和其投资者是妄想的白痴，狂妄自大，怎能拒绝“绝望”的Facebook巨资收购?而且是在Snapchat几乎没有实现营收的情况下。对于这样一家公司来说，否定10亿美元收购邀约都是“疯了”，更何况是30亿美元。

　　不过这种观点从古至今一直不断重复上演。当还处于营收初期的Facebook，估值首次达到数千万美元时，这些人说了同样的言语;而当其估值达到上亿美元，这些人还是这样说;接着Facebook估值达到十亿级，他们... ...。对于Twitter、Pinterest、谷歌以及亚马逊等公司，这些评论人士的言论一成不变。

　　原因在于，在这些公司走上成功之前，以及其展示先吸引用户再打造商业模式的能力，一些观察人士看看不透，也不明白这是一条走向*成功、创建极有价值公司的道路。

　　Snapchat如何价值30亿美元?

　　与Twitter、Facebook以及其他社交网络相同，Snapchat不需要内容成本。假设Snapchat运营毛利率为50%，税后为35%，这意味着每3美元营收中，Snapchat就可赚到1美元。但Snapchat利润达到何种水平，才能匹配这30亿美元收购价值?

　　按照“格利定律”(华尔街知名分析师比尔•格利(Bill Gurley)提出，每一家成功的科技公司市盈率在20倍到25倍之间)，假设Snapchat市盈率为25倍(这一水平远低于Facebook，与谷歌水平相近)，那么该公司需要1.2亿美元利润，才能证明30亿美元的估值合情合理;而按照35%税后毛利计算，Snapchat营收应为3.5亿美元。

　　进一步而言，如果30亿美元收购价格不会打了水漂，那么Snapchat未来需要实现5亿美元年营收和2亿美元利润。那么，Snapchat能否达到这一水平?

　　目前，Facebook年营收为80亿美元，职业社交网站LinkedIn为12亿美元，Twitter为6亿美元，换而言之，如果Snapchat未来成为全球大型社交平台，那么其年营收达5亿美元或者更高水平也是有理可依的。

　　创收途径：

　　但问题是，Snapchat如何创收，实现这一目标? 因此，该公司的创收途径也就成为外界关注的焦点。

　　广告业务：

　　目前，Snapchat活跃用户已达千万级别，每人每天分享20到50张图片，而Snapchat已在测试，在每20至30张图片或者视频中融入广告。这令广告商喜闻乐见，因为Snapchat用户群体偏向青少年，就连Facebook也很难吸引这个年龄段的用户。

　　此外，Snapchat用户并不介意偶尔看到广告，尤其是他们喜欢的很酷品牌。因此，Snapchat广告业务拥有不错机会。

　　其二是虚拟物品：

　　诸如Line等即时通讯应用，已开始向用户提供虚拟物品交易，包括购买魔法表情、图片等。用户可能需要支付50美分或者1美元，或是花费5美金买下一整套表情。鉴于Snapchat的用户基础，如果开展虚拟物品交易服务，会带来大笔营收。

　　更为重要的是，Snapchat潜力巨大，因为新生代网络用户——这些青少年不用电子邮件、不用Facebook，而把玩手机，通过短信、Snapchat、WhatsApp以及Instagram沟通交流。

　　鉴于青少年的这种行为，Snapchat可成为互联网新生代用户的“关键平台”。

　　一位Snapchat内部人士认为，如果将Snapchat出售，就是放弃打造另一个Twitter级平台的机会。不过，至于Snapchat能否成为这样的公司，还有待观察，不过Snapchat已有一套完整的发展计划，而时间则会给出*答案。