Twitter招股书5点解析：大池塘里的小鱼

　　10月4日消息， Twitter今天正式公开其IPO申请文件。该公司拟筹资10亿美元，股票交易代码将是TWTR，不过它并未透露上市地点。

　　以下是对该公司IPO文件的5点主要解析：

　　1. Twitter未实现盈利，但营收增长快速

　　Twitter去年实现营收3.169亿美元，同比上涨198%。其中大部分（2.694亿美元）来自广告业务，数据服务产品营收也有4800万美元左右。

　　虽然该公司尚未取得收支平衡，但去年其亏苏额有所收窄。它2012年净亏损7940万美元，同比收窄38%。

　　不过它的累积亏损达到4.186亿美元，恐怕短时间内都无法处理掉。“我们预计我们的营收增长速度未来将出现放缓，原因涉及多个因素，包括用户基础增速逐步放缓。”Twitter在IPO文件中承认，“你不应当将我们之前的季度或者年度的营收增长作为推测我们未来表现的依据。我们还预计公司运营成本将会出现增长。”

　　2. Twitter不存在移动业务问题

　　Facebook去年提交IPO申请时，面临能否增长其移动广告业务的质疑。当时，它来自纷纷转向移动设备的用户的收入还是为零。Twitter并不存在这样的问题。约75%的月活跃用户通过移动设备访问Twitter，它的移动广告营收占比也已达到65%。

　　3. Twitter知道自己是“大池塘里的小鱼”

　　该公司在用户规模、财力方面均远逊于多个竞争对手。它确实拥有一些独特的元素使得它相对能够吸引特定类别的广告，但它意识到这是一个风险。Twitter在文件中称：

　　“我们与多家公司争夺用户的注意力和参与，其中包括拥有更多财务资源、更大用户基础的一些公司，如Facebook（包括Instagram）、谷歌、LinkedIn、微软和雅虎，它们提供各类基于互联网和移动设备的产品、服务和内容。例如，Facebook运营的社交网络网站用户量比Twitter多得多，而且也不断推出与Twitter类似的功能。此外，谷歌可能会利用其在一个或更多的市场中的强势地位在我们运营的领域取得竞争优势，包括通过将竞争功能整合到他们所控制的产品或者服务当中。因此，我们的竞争对手获取和吸引用户的行动，可能蚕食我们的用户基础的增长或者黏性，进而对我们的业务造成不利影响。”

　　4. 风险因素之一：Twitter的未来与其内容紧密相连

　　Twitter在文件中提到了一个风险是“我们的用户生成内容的数量、质量和时效性”，并指出打击垃圾内容的行动一定程度上会分散它对产品开发投入的时间和精力。“如果Twitter上的垃圾内容出现增加，会损害到我们提供相关内容的声誉，降低用户增长和用户黏性，并导致我们的持续运营成本增加。”

　　5. Twitter过去三年招聘了1800人

　　截至今年上半年，Twitter共有2000名员工。Facebook的员工数则达到5299。