软银中国华平：青睐高风险高回报项目 估值没有公式

　　投资界7月11日消息，在清科集团主办的“第十三届中国股权投资中期论坛暨2013年金融科技产业融合创新中期洽谈会”上，软银中国资本主管合伙人华平认为，任何行业都是从快速生长到逐渐走向衰落的过程，所以对VC/PE发展未必是那么坏的一件事。同时从VC公司现在是行业的调整期，在行业的低潮反而是的好机会。

　　华平举例，在2000年互联网泡沫时，大家都选择了谨慎投资，软银中国投资了两家公司，阿里巴巴以及分众传媒，以及后面投资的几家公司都成为行业的领头羊。“所以在低谷时未必不是投资的好时候。”他说。

　　谈及目前的并购趋势，华平表示，并购要看投资的行业，这个是非常关键的，成熟的行业的并购可能是更好的选择。但如果是新兴的行业大都快速成长，去上市的可能更多。

　　对于如何估值华平称每个投资公司风格不同，早期的公司还太早，对未来的成长判断的差异很大，而软银中国的风格是看风险和回报的比例，更喜欢高风险高回报的项目。

　　“淘宝等电子商务确实风险很高，但我们看到了其前景是值得投资的，所以投资了5000万美金，现在有很好的回报。”华平认为，对早中期的企业估值是没有公式的，取决于团队对市场、执行力等判断。