24券投资人的对与错：持续输血 牢牢掌握控制权

　　DoNews 9月25日消息（记者 向霜）9月16日，在24券担任临时COO的投资方代表KK，意外地知道了公司创始人、CEO杜一楠的一封“与投资方宣战”的邮件，在邮件中杜一楠还宣布免除他和负责财务工作的同事的职位。

　　投资方与创始人，本来是“同一根绳子上的蚂蚱”，为何在不到两年的合作时间内走到了“水火不容”的地步，KK和他身后的投资方还未完全想明白这个问题。而杜一楠则认为投资方在团队面临死亡时见死不救，在看到有新的投资人有接盘兴趣时又转回头谈条件，尽显“贪婪”本性。

　　再度梳理24券的起步、发展与融资、深陷危机的全过程，可以看到这不是一个创始人与投资人孰是孰非的事件，但足够给投资人、创业者一些启发。

　　投资方获得公司控制权

　　今年8月，KK正式加盟24券出任COO，负责帮助24券进行业务、人员上的调整，以帮助公司尽快摆脱巨亏、走上正轨。在KK看来，自己所代表的投资方马来西亚投资方与24券创始人之间合作关系一直不错，而在5月杜一楠本人还曾主动向董事会群发邮件，希望KK全职加盟帮助公司。

　　KK的正式入驻，意味着24券已成为一家完全由投资方控制的公司。而据KK透露，早在投资方对24券追加投资时，投资方就已在董事会中占据多数席位。目前24券董事会共有5个席位，其中马来西亚投资者两席、新加坡投资一席、创始人两席（分属CEO杜一楠和公司前COO彭雷）。

　　不过，KK从没有觉得投资方持续追加资金是为了获得24券的控制权，“投资机构最愿意看到的是，给了钱之后能当甩手掌柜，项目能够自己赚钱，现在我们从资方的位置走到了创业者的位置上，一天工作十多个小时，吃力还不讨好”。

　　实际上从8月份开始，在董事会中占据席位的杜一楠不再积极参与管理工作。KK入职后，杜一楠也经常不在公司，只是偶尔通过邮件来安排工作。

　　KK透露，从4月份至今，公司整体毛利率得到了很大提升已接近20%的水平，在国内团购领域内都算得上*；而且每月亏损数额在不断收窄但离盈利还有一段距离。不过，受大量负面新闻的影响以及团购市场加速洗牌，24券网站流量持续下跌，单月销售额已经降至百万元级别，与*阵营的美团网、拉手网、糯米网每月过亿的销售额相比，差距不断拉大。

　　创始人与资方为何矛盾激化？

　　从去年下半年开始，团购领域遭遇资本寒冬，甚至不断有投资机构放话“不投团购企业”。这样来看，24券算得上幸运。

　　资料显示，自2010年正式上线到现在，24券先后完成了五轮融资，投资方包括、鼎辉创投、加坡投资、马来西亚投资等，其中不乏实力雄厚的知名投资机构，投资金额总计超过5000万美元。

　　那么本应是利益共同体的创始人团队和资方，为何关系走向破裂？

　　杜一楠的说法是，KK所代表的马来西亚投资方在24券急需资金的时候没有给予支援、停止了跟投计划；但在24券经营状况好转、有新的战略投资者愿意接盘的情况下，又转过来谈条件，“也就是在这个时刻，充分显示了它们作为资本方的贪婪本性”。

　　对此KK笑言，杜一楠对外所说的“能够*支持24券的新战略投资者”到现在也没有出现，实际情况是现有投资方持续注资，以维持公司正常经营，保证24券按时同员工、商户结算工资和款项，“今年以来24券未拖欠员工工资，少有的几次也只是推迟发放工资”。

　　KK还透露，资方前期投资购买的电脑等公司资产，现在有大部分都无故消失，“有说员工离职时自行搬走的，也有说商户上门抢走以抵消欠款的”。

　　不过，真正的导火线是资方代表对外放话，称杜一楠已经放弃24券，且未经允许自行扣下200万元的公司运营资金；而投资方也因杜一楠未经过董事会批准个人“扣押”资金、单方面赶走资方代表的行为而愤怒，由此决定暂停注资。

　　杜一楠和公司方面市场负责人多次强调，侵占公司资金的说法“纯属谣言”，之所以暂时扣下200万元是为了保证24券在最坏的情况下还能保证员工和商户的利益，而这笔钱至今杜一楠也分文未动。

　　但投资方却认为杜一楠已经越过了最后的底线，“在24券发展的过程中，杜一楠不断向我们给出承诺，不止一次宣称24券会在未来三个月内摆脱亏损状态，强调24券会获得市场*地位”，KK表示，承诺多次没有兑现，投资方也仅仅将其看成创始人经验不足、投资方对其配合不够，但是未经董事会批准就占用公司运营资金的行为，让投资方对创始人失去了最后的信任。

　　KK还强调，杜一楠提出的资方极力剥削创业者利益的情况并不存在，“在经过数轮融资后，杜一楠个人持股比例仅在12%左右，董事会为了激励创业者，决定给予杜一楠8%的额外优先股、管理团队2%的优先股，而投资方收回投资成本获得利润的四成，也将归杜一楠个人所有”。

　　然而，杜一楠公开表示，投资方所提议的补偿比例（包括员工期权等）少得让人羞耻。KK透露，杜一楠实际上是无法接受8%的优先股比例，希望这一比例还要更高。

　　24券未来出路何在？

　　即使当创始人与投资方的关系正式宣布破裂，KK和其身后的投资方仍然希望能够同杜一楠和创始人团队平等对话，"无论遇到什么样的困难，投资方一直站在24券创业团队的身后"，KK表示投资方的最终目的是解决矛盾、让24券重新成为一个有价值的公司。

　　KK坦言，24券的投资方并不渴望在短时间内从24券上获利，但是只有解决了矛盾纷争，才能让24券重回正轨，之后无论是通过独立发展、还是并购的方式，都能重新具备价值。"创始人确实对这一项目付出了时间和心血，但是如果这个项目失败，*的损失仍然要由投资方承担"。

　　KK透露，在同杜一楠闹翻之前，投资方一起探讨了未来的发展规划，甚至卖掉公司的可能性，“但在创始人股权问题上我们始终没有达成一致，而且公司背负债务（未结款项）近亿元，员工流失严重，根本没有人愿意接盘，因此我们只能先做好公司内部的整合，逐步结清对商家的欠款，以重新在合作伙伴中建立口碑”。

　　而杜一楠也认可公司需要彻底的革命和创新，但相比于投资人一点点“收拾烂摊子”，杜一楠将更多的精力花费在了寻找新的投资人和项目上。杜一楠对外坦言，自己正在考察一些新的业务模式，为之后进行新业务拓展做准备。

　　多名媒体人在了解了24券纠纷的全过程之后表示，当创始人和投资方发生纠纷，自己会坚定地站在创始团队方面，因为他们往往处于弱势，而互联网创业公司对创始人文化、精神的依赖更大。

　　但一名业内资深评论人士表示，创始人与投资人的关系更多建立在契约和诚信的基础上，有少数的创业者虽然能力突出，但在公司发展的过程中更多考虑的将投资人的钱装进自己的腰包，甚至将资金用在其他项目上，这样既会给投资人带来经济上的损失，还会让互联网创业企业蒙上“失信”的阴影，对于企业未来融资、上市都造成了不利影响。