苏宁电器上半年净利降29% 门店扩张增速大幅放缓

　　苏宁电器30日晚间发布其今年上半年业绩详细报告。财报显示，苏宁电器上半年实现营业总收入471.91亿元，同比增长6.69%；归属于上市公司股东的净利润为17.54亿元，同比下降29.11%；基本每股收益0.2507元。

　　截至报告期末，苏宁电器总资产为564.79亿元，较去年末的597.86亿元缩水5.53%。其资产负债率则由去年末的61.48%下降至58.16%。

　　家电类产品同比营收下滑 通讯产品营收同比增长42.56%

　　财报显示，苏宁电器零售批发行业今年上半年营收为465.07亿元，较上年同期同比增加6.57%。但上半年苏宁电器线下业务进一步放缓。今年上半年，苏宁电器同店销售额下滑10.38%，跌幅超过*季度的7.24%，由此计算，二季度跌幅约在12%至13%，销售下滑进一步加速。

　　分产品来看，彩电、音响、碟机业务和冰箱、洗衣机业务今年上半年销售额均较去年同期下滑较大，其中彩电、音响、碟机业务今年上半年销售额为92.53亿元，较上年同期下滑10.93%；冰箱、洗衣机业务今年上半年销售额为73.29亿元，较上年同期下滑1.20%；此外空调器类产品今年上半年营收为58.99亿元，较上年同期下滑8.57%。

　　与苏宁电器大家电类产品营收下滑形成鲜明对比的是通讯产品的销售，数据显示，苏宁电器通讯产品今年上半年销售额为82.77亿元，较上年同期增长42.56%；数码及IT产品今年上半年销售也达到92.10亿元，较上年同期增长17.00%；小家电产品及其他拓展品类今年上半年也取得较好业绩，今年上半年营收60.67亿元，较上年同期增长19.32%。

　　苏宁电器上半年综合毛利率18.97% 基本去去年同期持平

　　报告显示，苏宁电器今年上半年综合毛利率为18.97%，较去年同期的18.90%微增0.07个百分点。其主营业务毛利率也增长0.08个百分点至17.80%，苏宁电器企业业务率则减少0.01个百分点至1.17%。

　　各产品类别毛利率均有不同程度上升，其中空调器产品业务毛利率上半年增幅*，增长1.09个百分点至21.16%；冰箱及洗衣机产品业务上半年毛利率增幅最小，增长0.25个百分点至22.91%；此外，家电类产品业务毛利率均维持在20%左右。在所有品类产品中，安装维修业务毛利率最高，达到30.92%；数码及IT产品毛利率*，仅为9.29%。

　　对于毛利率的变化，苏宁电器表示是由于报告期内公司线下业务进一步深化差异化采购，定制、包销、OEM产品占比提升，且部分品牌合同政策提高，线下业务毛利率保持稳定增长所致，但苏宁电器也同时指出，“线上业务快速增长，但毛利率较线下业务低。综合而言，公司毛利率水平基本持平”。

　　租赁费和人员费用大幅攀升 苏宁易购广告费攀升

　　财报显示，今年上半年苏宁电器租赁费达到22.36亿元，较上年同期的15.77亿元增长6.59亿元，同比增长41.79%。其占主营收入的比例也由上年同期的3.61%上升至4.81%。对于该数据的大幅上涨，苏宁电器表示主要是因为近年来受物价上涨因素影响，店面租金成本有所上升，另报告期内公司可比店面销售不理想，带来租金费率水平同比提高1.20个百分点。

　　受到苏宁电器提升员工薪酬福利水平和加大人员招聘的影响，今年上半年人员费用达到19.20亿元，较上年同期的14.78亿元增长4.42亿元。其占主营收入的比例也由上年同期的3.39%增长0.74个百分点至4.13%。

　　此外，苏宁电器指出，受到苏宁易购广告推广费用攀升的影响，苏宁电器今年上半年的广告促销费达到5.66亿元，较上年听取的4.49亿元增加了1.17亿元。

　　门店增速大幅放缓 上半年大陆近新增门店增幅仅为0.3%

　　大陆店面数量方面，苏宁电器在财报中指出，今年上半年苏宁新进地级以上城市8个，新开连锁店79家，其中常规店73家、县镇店5家，乐购仕生活广场店1家，置换、关闭连锁店74家，苏宁电器还在南京、无锡、岳阳核心商圈新增3家购置店项目。截至2012年6月30日，苏宁电器店面已进入中国264个地级以上城市，共计拥有连锁店1689家，其中常规店1551家、精品店13家、县镇店123家、自有物业连锁店38家（其中3家处于开业筹建期）、乐购仕生活广场店2家，连锁店面积合计达691.94万平方米，比上年同期增长20.75%。

　　海外方面，今年上半年苏宁电器在香港置换、关闭连锁店2家；在日本市场新开店1家。截至报告期末，公司在香港地区拥有连锁店28家，在日本市场拥有连锁店11家。截止报告期末，苏宁电器在中国大陆、香港地区、日本市场共拥有连锁店1728家。

　　但网易财经发现，虽然目前苏宁电器大陆店面总数仍在增加，但其增速已经大幅放缓。数据显示，苏宁电器2009年、2010年、2011年门店数分别为941家、1311家和1684家，其2010年和2011年年新增门店数量分别为370家和373家，增幅分别为39.32%和28.45%。但苏宁电器今年上半年大陆近新增门店5家，增幅仅为0.3%。

　　虽然苏宁电器在财报中表示，“公司加大二、三级市场店面开发力度，完善店面布局”，但数据显示，其二、三级市场门店增幅也呈下降态势。财报显示，今年上半年苏宁二、三级市场仅新增门店数24家，而在2011年，苏宁电器在二、三级市场的新增门店数高达258家，其2010年二、三级市场的新增门店数也高达216家。

　　此外，苏宁电器今年上半年在一级和四级市场分别采取了关店和保持门店数目不变的策略，数据显示，苏宁电器今年上半年在一级市场关闭19家门店，四级市场则维持现状。而在去年，这两个市场的年新增门店数分别为83家和21家。

　　但其在中国国内各地区门店分布比例基本维持现状，数据显示，截至报告期末，苏宁电器在中国华东、华南、华北、西南、华中、东北、西北地区店面数量分别为667、273、226、185、51、106和81家，占总店数比例基本与上年同期持平。

　　种种数据表明，苏宁电器早前在门店扩张方面一再强调的“横向扩张与纵向渗透相结合、多业态店面同步开发”的模式已经悄然改变。

　　上半年加大电商平台建设与投入 B2C业务销售收入52.8亿元

　　财报显示，今年上半年苏宁电器加大电商平台建设与投入。报告期内，苏宁易购在总部设立了包括采销管理、业务推广、市场管理、信息技术管理、产品开发等管理中心，并在全国设立地区管理公司，形成完整的管理公司体系，电商平台苏宁易购的总部办公楼也于4月23日奠基。

　　今年上半年，苏宁易购酒类频道、母婴频道、商旅频道、彩票频道等陆续上线，苏宁易付宝还于6月27日成功获批第三方支付牌照，苏宁电器表示，“苏宁易购在虚拟产品的便捷服务领域取得重大突破，平台已朝着综合性网购平台稳步迈进”。

　　销售数据方面，今年上半年，苏宁电器B2C业务共实现销售收入52.8亿元（含税）。而苏宁电器2011年全年B2C业务共实现销售收入约为59亿元（含税）。

　　苏宁电器预计今年前三季度净利将同比下降25%-35% 未来将加大物流能力建设。

　　苏宁电器在财报中预计，今年1-9月归属于上市公司股东的净利润为22.24亿元至25.66亿元，比上年同期下降25%-35%。

　　对于下半年的发展，苏宁电器表示，下半年苏宁将继续推进转型：一方面，将继续加大店面的关闭/调整力度，注重店面经营质量提升，继续加强人员、租赁以及广告促销费用的控制；另一方面，电子商务业务继续投入，进一步丰富商品品类、改善客户体验、优化物流配送等，实现销售收入的较快增长。

　　苏宁电器同时指出，随着电子商务的发展、产品类别的延伸、物流服务方式的丰富，苏宁快物流体系急待升级，苏宁电器希望在2015年之前完成12个区域拣选中心、60个区域配送中心的投入建设。（陈俊宏）