随着唯品会的上市破发,有关中概股的复苏话题再次喧嚣尘上。赛富基金首席合伙人阎焱、易凯资本CEO王冉等投资界人士表示,目前还没有任何二级市场复苏的迹象,不建议创业公司立即启动上市。
阎焱认为,目前海外二级市场仍然处在震荡期,看不到复苏表现,Facebook递交招股书也并没有引起整体市场的热情。
这个观点得到了王冉的认同。王冉称,可能到今年年底都不会看到二级市场有任何复苏表现。他建议国内的创业公司不要在这段时间轻易上市。
美林(亚太)中国区主席刘二飞表示,在过去的一年,他所在的公司一共做了5个IPO案,但“退市”交易却做了6个。这也在一定程度上反应了二级市场的颓势。
当然,目前中概股的“较差”表现与二级市场环境有关,但部分投资人也认为,中国赴美上市公司股价出现巨幅下滑,遭受对冲基金打压也与自身问题关系较大。
阎焱直言,中国概念股跌是应该的,一是,过去到美国上市的中国企业以“说故事”尤其是“假故事”居多,二是,中国公司的成长持续性不够。
IDG资本合伙人熊晓鸽尤其质疑中国公司尤爱将“故事”夸大的不好现象。不过,他将该矛头更多指向了投资银行。熊晓鸽认为,一些投行为了促成交易,将本来没那么优秀的企业,套着“故事”去售卖,投资者买单后发现这些公司并不是那回事,从而造成了资本对整个中国公司的不良印象。
但并非是所有的中概股都受到较大的负面影响。
汉能投资董事长陈宏与刘二飞均认为,在目前二级市场的震荡下,资本是“怕小不怕大”,百度、腾讯、网易等业绩良好的中国公司,反而股价越来越好,而投资者对中概股的负面情绪,主要停留在体量小的公司身上。
王冉认为,在美国资本市场,一旦投资者发现中国公司财务造假,或业绩虚高,很容易上升到对整个中概股尤其是大量不知名的、待上市的“小公司”的印象判断,因为多数境外投资者并不十分了解中国。
陈宏则表示,在美上市的中国公司,一旦股价跌到2-3美元,没有2-3年的缓冲期股价是很难回升的,这也源于投资者对中国公司的不了解和不信任。此外,中国国内的竞争环境与美国不同,一个概念被Copy至国内,马上就形成了“千X大战”,而*用这个概念上市的公司,“故事”造了出来业绩却没有表现良好的话,很容易影响后续相近概念的公司上市。
对于近来愈发遭受资本看淡的电子商务概念,上述投资者认为,电商依然有较高的市场前景,但在看重规模的同时也应与毛利联系起来,企业“烧钱”应更多的“烧”在对未来发展起到节能作用的投资型业务上。
近来,唯品会在调低发行价的前提下上市破发。刘二飞、王冉等投行界人士均认为这是笔失败的上市交易。他们表示,二级市场依然有待观望,中国公司不要轻易急于上市。
对于中概股的复苏问题,上述投资界人士均认为还看不到时间表。