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【投资界日报】养老金“入市”投资 聚焦互联网大会

一向被视为市场风向标的全国社保基金在二级市场上的失利,使得此前成为焦点的地方养老金入市的话题再度进入公众视野。

   【投资热点】

  有着国家队之称的全国社会保障基金理事会(社保基金)迎来新的活水,国务院批准,社保基金受广东省政府委托,投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元,将更多配置固定收益产品实现保值增值。

  社保基金的举动往往会在A股市场形成巨大的影响。随着上市公司年报披露,社保基金的持股名单得以暴露。据统计,截至3月14日,428家上市公司披露2011年年报,其中社保基金共计在63家公司的前十大流通股东名单中出现。

  根据全国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面于3月19日在北京签订了委托投资协议,资金将分批到位,委托投资期限暂定两年。

  一向被视为市场风向标的全国社保基金在二级市场上的失利,使得此前成为焦点的地方养老金入市的话题再度进入公众视野。

  有观点认为,既然全国社保基金都亏了这么多,地方养老金入市的安全性如何保障?

  2011年全年,上证指数累计下行了21.68%,深证成指累计下行了28.41%,在市场的大幅下跌中,全国社保基金也未能完全“独善其身”。

  全国社会保障基金理事会2010年年度报告则显示,社保基金会管理的基金资产总额为8566.90亿元。基金权益投资收益额321.22亿元,其中,已实现收益额426.41亿元(已实现收益率6.56%),交易类资产公允价值变动额-105.19亿元。投资收益率4.23%。

  也就是说,2011年全年,全国社保基金的资产总额仅增长了122.1亿元,其投资收益率则从4.23%降低至0.85%,年均投资收益率则由9.17%下降至8.41%。其中股票部分的年均投资收益率则下降至18.61%。从比例来看,2011年全年,社保基金在股票和债券上的浮亏已经占到了整体收益的82.8%。而这一切,均拜2011年二级市场的大幅下跌所赐。

  十二五”规划中曾指出,要积极稳妥推进养老金投资运营。戴相龙表示,社保基金投资运营11年来,每年投资回报平均为8.6%,虽然去年股市跌得很厉害,但从总体看,社保基金的年均投资回报率比同期通货膨胀率高6个百分点。

  “把养老金入市单纯理解为买股票,这个导向是不对的。”戴相龙表示,全国社保基金投资运营也不是完全入市。其中,有45%左右用于固定回报类投资产品,例如,银行存款、国债、金融和企业债券等;真正用于股票投资约为30%左右;此外,社保基金还有一部分用于未上市公司的股权投资。

  与此同时,社保基金去年用于投资未上市公司的股权投资效益明显。截至2011年年底,社保基金承诺投资13只基金,13只基金目标总规模630亿元人民币,其中社保基金承诺金额195亿元。

  从世界各国VC/PE发展来看,养老金是投资VC/PE的最重要的机构投资者,国际上VC/PE的大发展也是从上世纪70年代允许养老金进入这个市场开始的:在美国,养老金投资占VC/PE基金来源40%左右,美国1974年通过“ERISA法案”规定允许退休基金把其中的10.0%分配到私募股权基金中,这被认为是美国私募股权基金发展的重要里程碑;在欧洲市场上,养老金也是VC/PE基金的投资主力;此外,近年来巴西、哥伦比亚等一些新兴市场国家也都逐步开放了养老金参与VC/PE投资。但我国养老金投资范围的扩大仍需“稳步推进”,日后随着国际国内经济大势的变化,可能会逐步扩大投资范围。

   全国社保基金理事会也表示,其将继续采取审慎的投资方针,将新增基金更多配置到固定收益类产品中,范围从国债及银行存款扩大至:国债、银行存款、企业债、金融债等,确保实现基金保值增值。

   【热点聚焦】

倪正东:电子商务尚未到收获期 企业忌“忽悠”VC

  在清科集团三亚“第二届中国互联网投资大会暨电子商务投融资高峰论坛”上,清科集团创始人倪正东表示,目前电子商务远远没有到收获期电子商务领域的融资资金很大部分花在广告投放上。而这对于机构和企业都要更加理性,不要疯狂融资。

  倪正东介绍,2011年互联网领域投融资创历史新高,共计投资了1500多家企业。他表示,2008年互联网领域投资接近7亿美元,2010年7亿美元,2011年投资32亿美元,接近10年前的25倍。这其中电商领域投资近50%,2011年投资约17亿美元。

  谈及电子商务的发展阶段,倪正东称,目前电子商务远远没有到收获期,电子商务领域的融资资金很大部分花在广告投放上,目前电子商务企业应该更加小心的管理手上的资金。“2009-2010年,清科创投投资了近十家电子商务公司,但近半年没有投入一家。今年电子商务的总体估值偏低。企业也不要再考虑‘忽悠’VC投资。”倪正东表示。

  在移动互联网投资方面,倪正东表示,移动互联网进入门槛比较低,但2011年下半年估值非常高。这对于机构和企业都要更加理性,不要疯狂融资,要将资金更加充分的利用。

  天使投资人曾李青介绍目前主要做早期天使的投资,项目主要来自于腾讯前员工和朋友推荐。

  谈及企业上市的进程,曾李青表示,天下武功唯快不破。他建议,企业如果能上市就尽快上市,他透露2011年与启明创投一起投资的淘米已经上市,这家企业创业仅三年时间,“如果那时不上市,现在被与巨头竞争日子会比较难过。”曾李青称。

  曾李青表示,2011年除了最火的电子商务公司,赚大钱的都是网页游戏开发商运营商。他认为,游戏行业对于所有的创业者,对于早期投资者比较容易把握。“未来只要游戏运营环境上有些好的变化,应该是比较好的投资机会。”曾李青称。

  凯鹏华盈合伙人周炜表示,这两年VC机构之间的竞争非常激烈,“有一点像原来小说里面讲的三国演义早期打仗根本没有什么阵型。”他还认为,电商大格局会在两年内定局,平台格局已经非常清楚了,两年以内会有几家巨头把格局定下来。

  看到和去年一样热闹的会场,周炜颇有感触地说道,“但是市场的变化是从夏天到了一个比较寒冷的季节对于融资,现在处于一个不管创业者和投资者都有困惑的时候,特别是VIE架构问题、电商投资遇冷以及海外上市窗口重启存疑等。”

  谈及中国电商的发展趋势,周炜认为,大格局会在两年内定局,平台格局已经非常清楚了,两年以内会有几家巨头把格局定下来,“基本上现在看的数据京东商城流量变现,其他专业领域的电商未来机会还是很多,但是可能在这两年里速度会比较关键。”周炜还透露,凯鹏华盈今年至少还会投一两家电商,而且金额不会太少,“电商还是应该很快进入,因为成本最低的时候竞争对手没钱了,淘汰非常惨烈但是优秀者脱颖而出。”

  【投资界学堂】

  初创企业节省开支的五种简单方法

  舍尔•霍洛维茨(Shel Horowitz)是一位节约型企业经营方面的专家,曾著有《草根营销:在喧闹世界里赢得瞩目》,他给初创企业的建议是坚持不懈地为企业经营节约资金。要实现节约资金,有以下五种简单方法:

  1.购买二手设备。很少有企业真正需要崭新昂贵的家具、档案柜或者其他设备,霍洛维茨说。

  2.节省办公室租金。 “我看到过的许多人都喜欢租用精美装修的办公室或者零售店,其实他们本可以租赁简单装修的办公场所;这些花费会给创业者带来巨大资金压力,要求他们用更快的速度创收,而且这个速度会超出他们的能力,”霍洛维茨说。

  3.根据经营需要寻求帮助。霍洛维茨建议创业者去访问营销、销售和其他专业领域的网站论坛,在上面阅读讨论帖子可以获得创意。

  4.以物易物。鲍勃•希拉丘兹(Bob Syracuse)在纽约州威廉斯维尔经营了一家Pizza Plant Italian Pub,他在重新装修时通过某个易货机构采购了广告服务。

  5.坚持节约型经营。明智的企业在采购时通常会“货比三家”,霍洛维茨说,因为节省下来的每一美元,都可以重新放到公司当中成为投资。

   【创业学院】

Google内部人士:如何成为一个优秀的产品经理

  Google内部人士:如何成为一个优秀的产品经理

  众所周知,Google是一个工程师文化很浓的企业,甚至可以说这种文化已经深入其企业基因。但是作为一个拥有几千人的公司,其管理同样非常出色。那么在Google如何才能成为一个优秀的产品经理呢?

  无论你如何分配任务,你都需要对产品的一切负责。这意味着你应该有自己的方法将产品变得完美:管理好你的工程师、检查Bugs以及思考用户的想法。如果你成为一个产品的负责人,这是一个很长的过程。

  2、知道你产品的任何一个细节

  Google喜欢雇佣能扮演多种角色的人才,这不一定要求你是个软件工程师。并非一定要你为产品敲代码,而是如果你是工程师,你会怎样来打造自己的产品,这才是我们需要好奇的。

  3、保持强大的说服力

  你应该时刻准备好让你面前的家伙对你的观点信服。即使你不再负责某个项目,你也要具备这样的能力。

  4、毫无保留的保持积极心态

  如果你是一个产品经理,那么面对整个公司,你就是这个团队的一扇窗户。因此,如果你总表现一种消极心态,那么整个公司的其它人都认为你们整个团队都对自己没信心。

  5、别自我为中心(别抢功劳)

  和其它大多数公司一样,Google也不喜欢雇佣没有团队意识的员工。一位PM曾这样说:“如果时常为团队其它成员进行鼓励,你以及你的领导团队就已成为整个计划的主要联系人,而无需对自己进行自夸。

  6、大胆、不要害怕

  即使面对Larry Page,你也要捍卫自己团队的观点。你必须对职务头衔保持视而不见。最好的PM跟创始人谈话时就像跟你自己团队成员谈话一样。

  7、具有同高管与团队工程师有效交流的能力

  虽然Google是一个工程师为中心的企业,但是管理人员同样需要非常出色。

  8、撰写简洁明了的邮件

  别以为撰写邮件是一个简单的事情,在Google,对别人邮件随意进行评论是一件非常无礼的行为。

  9、时刻准备着执行“模糊任务”

  在Google,经常会雇佣一些工程师,但是又不吩咐具体的产品任务,因此你要对这样的任务保持灵活性并愿意去做。

  10、像企业家一样思考

  Google一位PM曾建议:“做PM,你需要以Mini-CEO的角色做事,不仅要拥有快速学习的能力,还要有一个自我导向的态度。”

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