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俞渝亲笔信:李国庆与投行骂战源于夫妻赌气

在今日下午的媒体会之后,当当网董事长又向搜狐IT发来一封措辞恳切的亲笔信,信中回顾了当当网上市与投行接触的全过程,反思了自己在整个IPO定价中的失误,也对将要上市的企业提出了自己的建议。

  在今日下午的媒体会之后,当当网董事长又向搜狐IT发来一封措辞恳切的亲笔信,信中回顾了当当网上市与投行接触的全过程,反思了自己在整个IPO定价中的失误,也对将要上市的企业提出了自己的建议。

  信中披露,当初在得知当当网要和承销商进行晚宴时,李国庆就对俞渝说股票价格不好,这饭别吃了。俞渝听了不高兴,就赌气回答:“这顿饭吃定了,你反对这顿饭?那我就把餐标从每人300元提高到每人500元。”随后,国庆也生气了,就发了微博。(雷风)

  以下为俞渝亲笔信全文:

  我的话 – 俞渝,写在媒体见面会后

  我是当当网董事长俞渝,老公李国庆上周日2011年1月16日在微博上发了段摇滚歌词,表达了他对上市定价的不满,自此媒体报道铺天盖地,从国庆的言行到“大摩女”是谁?从当当股价到资本潜规则,潮水般涌现,我于1月18日在上海和今天24日在北京,都接受了媒体的采访,国庆在这段时间也接受了采访、回答了问题。

  面对无数关注当当的顾客和媒体,面对很多我们的朋友,我想说:

  现在的我,和国庆、当当网同事一起,在努力面对春运带来的各种压力,让顾客在当当网的订购和收货可以顺利完成。上市后的当当网,会大力拓展图书以外的各种商品,我们要让更多当当顾客在当当网让买到质优价低的精华露、彩妆盒、磁力棒、和田大枣、激光鼠标,面膜…

  2010年5月17日,当当网上市项目开了*次工作会议,上市承销商是瑞信和摩根斯坦利。2010年11月23日,当当网向美国证监会提交了红鲱鱼招股书,招股书当时的价格区间是$11-$13。

  承销商团队的组成都是各自投行部IBD(investment banking)的人员,在几个月的工作时间里,项目组的人员工作非常投入。当当网的物流在郊区偏远地区,他们会赶在交通高峰到来之前到达现场去做尽职调查。招股书需要几轮撰写和修改,他们连续工作十几个小时是家常便饭。当当网的会议室里,除了埋头苦干的工作人员,还有这些从旧金山、香港、上海等地飞来的投行同事们的行李。每次开会的时候,大家从兜里掏出一把圆珠笔,基本都是不同酒店的笔:Marriot,四季…

  当当的上市在11月24日上午路演开始,投行的定价部(ECM)和销售部(Sales)开始介入,销售代表们带我们去见不同的基金。路演*天结束前,当当计划销售的1千7百万股股票被认购完毕,根据这个情况,承销商在路演的第二天限制每个基金下的订单不能超过股票发行的10%。路演第二站是新加坡,第三站是美国若干城市。整个路演持续了10个工作日,到12月7日晚结束。因为路演时基金反应情况好,12月6日我们向证监会提交文件,将价格调高到$13-$15, 根据惯例,定价在价格带上浮20%是被允许的,以$13为例,当当可以定的最高价是$15.6,在$15元,可以定的高限是$18。

  当当计划于12月8日一早挂牌,12月7日我们在巴尔的摩、费城等地奔波一天,开了8个会议,在车上开了几个电话会议,夜里我和当当网同事赶回纽约,参加定价讨论。当时当当网的订单将近5亿2千万股,有的订单是指定价格的,比如超过$15不认购,有的订单是at strike(随行就市)。

  和其他高管一起到纽约的国庆,夜里和我一起参加了与承销商简短的定价会,承销商告诉我们,当当网项目是10年参与度*的IPO,也是十几年以来参与度非常好的项目,一共有600个基金下了订单,大概会有300个基金得不到股票分配,一般来说,类似当当网的项目,如果有300个基金下单,就已经是非常成功。

  承销商这时给出的价格是以$16美元发行,高于这个价格,他们担心再翻回头去跟一些高质量的“长基金”重谈价格有难度,也许会丢掉一些好的基金的订单。我当时觉得600个基金里,我可能连60个的名字都认不全,这样的事情,我交给承销商去做判断。

  12月8日当当网股价以$24.5开盘,开盘后几个小时我来到纽交所的交易大厅,美国财经频道cnbc要求做现场直播采访,采访中两个主持人问我是否觉得价格定低了,我说我一生只做一次ipo,定高、定低我缺乏参照系数。到了下午闭市前,国庆和其他同事也来到纽交所,大家来参加敲钟仪式。

  公司和承销商之间一般在上市之后会安排一个晚餐,公司答谢工作人员的辛苦和努力。当当网与承销商的这个晚餐是12月份定在了1月19日,因为12月底是圣诞节假期,1月初当当网又有其他工作安排。1月15日的周末,国庆知道我下周会去上海出差,询问那周我的其他安排,我说周三19日有投行的晚饭。国庆说股票价格不好,这饭别吃了。我听了不高兴,就赌气回答:这顿饭吃定了,你反对这顿饭?那我就把餐标从每人300元提高到每人500元。国庆也生气了,之后就发了微博。

  一个馒头能引发一场血案,我希望这条微博能让引起其他上市企业一些思辨。回首过去几个月,我想与大家分享的是

  在美国上市,只要企业基本面可以,是个相对简单的过程,上市是个放大了的私募,不神秘。私募可能是2个基金参加,上市可能是200个基金参加

  对于绝大多数CEO和企业,上市是个“超经验”过程,因为我们一生就会做一次上市

  在这个过程中,找对参照系数很重要

  在当当网上市项目上,我看了一些中国公司海外上市的情况。但我的确有几个地方的疏漏

  国外公司,比如英美公司,上市定价情况我了解不多

  路演10天里,我完全忙于与基金的会议,对所下订单的不同价格区间段几乎没有过问

  上市,是公司,承销商、基金等多方博弈,大家利益有一致很矛盾的地方,这是事实,不用回避。人性对钱都是敏感和计较的,在关键时刻,我敏感和计较的不够

  美国股票市场有近百年的历史,中国公司去美国上市,不过是个10年历程。我们本土企业家,要多向欧美企业家学习、取经,我们不仅要学人家的技术、经营,我们也要学习他们在资本市场的博弈和判断

  关于网上的其他各种言论,我还有几个说法

  摩根斯坦利参加当当网项目的工作人员没有女性,我不认为所谓“大摩女”是该公司员工。投行的生意性质,更决定了他们没动力以“对骂”方式得罪企业客户。参加当当项目的其他机构的人员,女性只有几个,包括不会说普通话的,京骂她们干不出来

  当当网项目组的投行人员,勤奋,努力,我感谢他们几个月辛苦的付出

  国庆在不高兴的时候,会哼李宗盛的一首歌:我是一只小小鸟,我觉得那是很多需要承担*压力的企业家的心声。当我以“冷静而凶横”的眼光审视当当网2010年上市项目时,有几次我想起了另外一首歌: 有多少爱可以重来?有多少人值得等待…

  当当网是我的挚爱,但时光不能倒转,我接受生活是遗憾的艺术。我会和国庆还有当当其他同事一起,把当当网的事情做好,创造顾客价格、员工价值和股东价值。我相信长风破浪会有时,直挂云帆济沧海。

  俞渝,2011-1-24于办公室

  (插曲:我儿子13岁,跟我谈判零花钱。他原来周一到周五每天有7元零花钱,想涨到每天12元,因为初中班里没有饮水机了,一瓶水要四元钱,羊肉串和麻辣烫也涨价了,学校午饭不好,他三点放学后要垫补点吃的…,我说他零花钱涨太多了,他骑在我身上,挥着小拳头说:妈,你不能这样。将来你人在天堂里,钱在银行里,你会后悔的。在与投行19日的晚饭上,有人问我13岁的儿子怎么样? 我把这件事用英文告诉了他们,我很自豪地说:我儿子说的那两句是押韵的,跟歌词一样。银行的人马上反问我:你们家有写歌词的传统?)

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