珞石科技

AI市场洞察

一、企业基础信息「核心速览」

• 公司身份：珞石（山东）机器人集团股份有限公司（简称：珞石机器人），成立于2014年12月15日，总部位于山东省济宁市。注册资本2386.94万元，统一社会信用代码9111010831831195XM，法定代表人庹华。经营范围涵盖智能机器人的研发、工业机器人制造销售、软件开发、技术进出口等领域。
• 业务根基：所属行业为机器人/智能制造，核心业务为工业机器人、柔性协作机器人及具身智能机器人的全栈自研、生产与销售，是国内少数同时实现三大产品线规模化量产的企业。
• 资本轨迹：累计披露融资金额14.69亿元，融资10次；最近一轮为2024年4月7日战略融资超5亿人民币，投资方包括国家制造业转型升级基金、新业资本。2026年7月9日登陆港交所主板，成为港股"全系列智能机器人第一股"，IPO募资净额约8.11亿港元。来源：央广网，2026-07-09

融资动态「时间轴梳理」

• 2026年7月9日：港交所主板IPO上市，发行价38港元/股，全球发售2303.19万股H股，募资净额约8.11亿港元，资金投向核心技术研发、产能扩建、全球化市场拓展。来源：央广网，2026-07-09
• 2024年4月7日：战略融资超5亿人民币，投资方：国家制造业转型升级基金、新业资本。
• 2024年1月19日：战略融资（金额未披露），投资方：国家制造业转型升级基金。
• 2022年2月7日：战略融资4亿人民币，投资方：新希望集团。
• 2021年5月31日：C+轮2亿人民币，投资方：远翼投资、深创投。
• 2020年8月19日：C轮1亿人民币，投资方：襄禾资本。
• 2018年9月20日：B轮1.6亿人民币，投资方：顺为资本、清控银杏、梅花创投等。
• 2017年11月21日：A轮4000万人民币，投资方：清控银杏、德联资本。
• 2016年3月1日：Pre-A轮1500万人民币，投资方：德联资本。
• 2015年7月30日：天使轮380万人民币，投资方：梅花创投、挑战者创投、天使汇。

创始人&团队「背景透视」

• 核心创始人：庹华，创始人、董事长兼总经理。北京大学电子与通信工程硕士，哈尔滨工业大学机械专业博士在读。拥有逾15年机器人行业经验，曾任职于世界500强企业爱立信及中国机械工业集团科学技术研究院，曾获爱立信中国2010年年度科技创新奖。持有111项机器人相关发明专利，牵头承担7项国家级及省级重大科研项目。来源：凤凰网，2026-08-11
• 关键成员：原联合创始人韩峰涛（产品总监，浙江大学控制理论与控制工程硕士）于2024年12月退出；原联合创始人曹华（CTO，法国ESIGELEC通信工程硕士）于2021年3月退出。公司当前核心研发团队汇聚来自东京大学、北京大学、清华大学等海内外名校人才，研发人员中硕士及以上学历占比超80%。来源：澎湃新闻，2026-07-09
• 团队互补性：创始人庹华兼具"技术研发+产业落地"双重背景，以全栈自研技术体系为核心驱动，构建起覆盖工业、协作、具身智能三大赛道的完整产品矩阵，"底层技术+产品化+规模化"能力突出。

公司经营「关键指标」

• 营收与盈利：2026年上半年营收4.15亿元，同比增长135.8%；2023-2025年营收复合增长率40%，2025年全年营收5.22亿元。2026年上半年经调整净利润1840万元，实现扭亏为盈；毛利率由2023年的11.4%提升至2026年上半年的29.8%，规模效应逐步释放。2023-2025年累计净亏损5.28亿元，但经调整净亏损已从2023年的1.01亿元收窄至2025年的4167万元。来源：新浪财经，2026-08-28
• 客户画像：服务全球40多个国家和地区超1000家企业客户，包括小米、歌尔股份、法雷奥、福田康明斯等头部企业。前五大客户收入占比约21.5%，最大客户收入占比不超过6%，客户基础分散。累计装机量超4万台。来源：大众日报，2025-09-17
• 收益与竞争力：核心收益来源为机器人产品销售（2025年占比78.6%），其中工业机器人收入2.25亿元，柔性协作机器人收入1.38亿元。核心竞争力体现为：拥有600余项国内外研发专利，自研xCore控制系统及全关节力控技术，力控精度达0.5N·m以下；按2025年销量计，柔性协作机器人市占率47.0%，居国内第一；轻负载工业机器人销量国内第一。来源：大众日报，2026-08-07

行业&政策「趋势研判」

• 行业趋势：珞石机器人定位于机器人+具身智能赛道，同时布局工业机器人、柔性协作机器人、人形具身智能三大高景气领域。据灼识咨询数据，全球工业机器人市场预计2030年增至1608亿元，复合增速11.3%；全球协作机器人市场预计2030年增至360.8亿元，复合增速29.7%；中国具身智能机器人市场2025年规模超30亿元，预计2030年有望达743亿元。行业处于快速成长期。
• 政策支持：山东省发布《山东省机器人产业科技创新行动计划（2026—2028年）》，目标到2028年突破50项以上关键核心技术，打造100个标杆应用场景，对机器人企业研发投入给予最高500万元补助。珞石作为山东省机器人链主企业，直接受益于该行动计划。来源：山东省科学技术厅，2025-11-05
• 区域政策协同：天津市发布《天津市智能机器人产业创新发展行动方案（2026—2028年）》，目标到2028年核心产值突破200亿元，推动京津冀机器人产业协同；杭州市施行全国首部《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例》，从制度层面支持具身智能产业创新。多项政策与珞石机器人的业务布局高度契合，战略适配性强。来源：天津市人民政府，2026-08-12

核心信息「一句话提炼」

• 核心优势：全栈自研技术壁垒（xCore控制系统+全关节力控技术+600余项专利）构筑竞争护城河；柔性协作机器人市占率47%居国内第一，港股"全系列智能机器人第一股"资本品牌效应显著；工业+协作+具身智能三赛道全覆盖，抗周期能力强。
• 关键挑战：累计亏损规模较大（2023-2025年累计净亏损5.28亿元），具身智能业务虽增长迅猛但仍处商业化早期（2026H1占比34%），毛利率较国际一线厂商仍有提升空间。
• 未来潜力：长期受益于山东/国家机器人产业政策红利及具身智能万亿级市场爆发，叠加港股上市后国际化融资通道打通，有望在物理AI基础设施领域持续扩大领先优势，盈利拐点已现。