龙元建设

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一、企业基础信息「核心速览」

龙元建设集团股份有限公司（简称：龙元建设，股票代码：600491），始创于1980年，前身为浙江象山二建集团股份有限公司，1995年7月11日改制成立，1998年更名，2004年登陆上交所主板，总部位于浙江宁波市象山县。工商登记关键信息：

• 注册资本：152975.80万元，统一社会信用代码：91330000704203949A，法定代表人：赖朝辉；
• 经营范围：许可项目涵盖各类工程建设活动、房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包、建设工程设计等；一般项目包括对外承包工程、园林绿化工程施工、建筑材料销售等；
• 所属行业：房屋建筑业，拥有房屋建筑总承包特级资质，核心业务定位为“投资为首、建设为体、运营为尾”，以PPP投资、建设管理、运营维护三大板块协同发展；
• 资本轨迹：累计披露融资金额33.45亿元，融资次数4次；最近一轮融资为定向增发28.67亿人民币，投资方包括信达澳银基金、建信基金、民生证券、国寿安保基金，日期2018年04月25日。

融资动态「时间轴梳理」

融资事件日历（按时间倒序排列）：

• 2018年04月25日：定向增发28.67亿人民币，投资方：信达澳银基金、建信基金、民生证券、国寿安保基金；
• 2018年04月23日：定向增发（金额未披露），投资方：浙商银行；
• 2016年12月31日：定向增发（金额未披露），投资方：建设银行；
• 2004年05月24日：IPO上市4.78亿人民币，投资方：公开发行。

近期资本动态（联网补充）：

• 2026年04月，公司董事会授权管理层开展PPP资产处置工作，年度处置交易金额不超过30亿元，首批拟处置14个PPP项目，目标回收资金15亿元至20亿元（来源：上海证券交易所公告，2026-04-30）；
• 2026年07月至08月，宁波开海自有资金投资发展有限公司发起部分要约收购，拟以1.25元/股收购6%股份，最终预受要约股份418699股（占0.0274%），收购完成（来源：上海证券交易所公告，2026-08-28）。

创始人&团队「背景透视」

核心创始人：

• 赖振元（集团创始人、名誉董事长），1940年出生，泥瓦匠出身，1983年率队进沪，带领企业从乡镇企业发展为特级资质上市集团，曾获中国建筑业年度人物、全国优秀建筑企业家等荣誉，曾任中国建筑业协会副会长等社会职务（来源：龙元建设官网 www.lycg.com.cn）；

核心管理层：

• 赖朝辉（董事长、董事、总裁），1970年出生，本科学历，高级经济师，1991年加入公司，历任温州分公司总经理等职，曾获全国质量管理卓越领导人、全国优秀建筑施工企业经理等荣誉；
• 陆炯（董事、副总裁），EMBA，工程师，分管龙元明筑、上海信安幕墙等子公司；
• 肖坚武（副总裁），会计硕士，高级会计师，历任财务部经理、财务总监等职务；
• 张丽（董事会秘书、副总裁），本科学历，经济法专业，2001年加入公司；
• 林盛旻（副总裁），注册一级建造师、高级工程师，现任建筑总包板块总经理；
• 李雄坤（副总裁），硕士学位，注册一级建造师，现任杭州城投董事长、龙元明城董事长；
• 李秀峰（财务总监），高级会计师、注册会计师，具有丰富财务管理经验。

团队互补性：创始人赖振元奠定实业根基，董事长赖朝辉传承经营管理，团队兼具建筑专业技术、财务风控及资本运作能力，形成“工程建设+投资运营+资本管理”复合型人才结构。

公司经营「关键指标」

营收与盈利：

• 2025年全年营业收入44.31亿元，同比下降51.40%（来源：新浪财经，2026-04-29）；2026年上半年营业收入19.38亿元，同比下降26.91%（来源：上海证券报·中国证券网，2026-08-31）；
• 2025年归母净利润-25.86亿元；2026年上半年归母净利润-8.05亿元；
• 历史峰值：2017年全年业务承接量近500亿元，同比增长31.20%；2018年集团净资产首次超过100亿元，PPP项目总投资额超过800亿元。

客户画像：

• 主营业务收入构成（2025年）：土建施工33.34%、PPP项目投资27.55%、装饰与钢结构26.93%、水利施工7.99%；
• 前五大客户销售总额占比15.16%（2023年数据）；
• 2026年上半年经营活动产生的现金流量净额9.64亿元，同比增长547.37%。

收益与竞争力：

• 核心收益来源：建筑施工业务（土建施工、装饰与钢结构）、基础设施建设投资业务（PPP项目投资）、运营管理业务；
• 核心竞争力：拥有房屋建筑总承包特级资质，累计荣获鲁班奖、国家优质工程奖等省级以上优质工程奖项500多项；连续26年名列全国进沪施工企业综合实力排名前三（其中连续17年名列前茅）；连续多年蝉联中国民营企业500强、《财富》中国企业500强、中国承包商80强；先后中标PPP项目70个，覆盖全国17个省份，其中12个项目被评为国家级示范PPP项目。

行业&政策「趋势研判」

行业趋势：

• 赛道定位：房屋建筑业，以PPP投资运营为核心的基础设施全周期服务商，业务覆盖城镇综合开发、医疗卫生、生态环境治理等10多个领域；
• 市场覆盖：在上海、浙江、江苏、广东、天津等全国20余个省市自治区设立18家区域分公司及11大内部建筑公司，海外业务拓展至泰国、马来西亚、越南、菲律宾等地；
• 行业阶段：传统建筑行业处于深度调整期，PPP模式经历规范化发展后进入存量运营阶段。

政策支持：

• 公司累计投资运营的PPP项目资产超400亿元，底层资产质量良好，公司拟积极推进存量PPP资产处置工作，2026年度目标回收资金15亿元至20亿元，优先用于补充流动性及优化债务结构（来源：上海证券交易所公告，2026-04-30）；
• 杭州市交通投资集团有限公司（杭州交投）持有公司8.40%股份，作为重要战略股东参与治理并支持业务拓展，公司可依托国资背景在长三角区域获取协同资源；
• 公司连续多年获评上海市建筑业诚信企业、浙江省建筑业先进企业、“工程建设企业信用10星级”企业等荣誉。

核心信息「一句话提炼」

核心优势：拥有房屋建筑总承包特级资质和500多项省级以上优质工程奖项的品牌积淀，PPP领域布局70个项目覆盖17个省份、12个国家级示范项目，累计PPP项目资产超400亿元的运营规模，连续26年位列进沪施工企业综合实力前三的行业地位。

关键挑战：建筑行业深度调整期新签订单承压，公司面临流动性资金压力，需加速推进存量PPP资产处置及应收款项回收以优化现金流结构。

未来潜力：公司存量PPP项目资产质量良好，运营期内预计可实现可观收益；杭州交投作为重要战略股东持续赋能，有望在长三角区域基建领域实现业务协同；公司积极推进“投资为首、建设为体、运营为尾”战略转型，长期有望受益于城市更新、基础设施运维等领域的政策红利。