小马智行

AI市场洞察

企业基础信息「核心速览」

• 公司身份：北京小马智行科技有限公司（简称小马智行），成立时间2016年12月19日，所在地北京市，工商登记关键信息：注册资本1.3亿元，统一社会信用代码91110108MA00AGM13W，法定代表人张宁。
• 经营范围：技术服务、技术开发、人工智能软件开发、计算机系统服务、汽车销售、小微型客车租赁等。
• 业务根基：所属行业自动驾驶，核心业务为提供L4级自动驾驶解决方案，涵盖Robotaxi（自动驾驶出行）、Robotruck（自动驾驶卡车）及技术授权与应用服务。
• 资本轨迹：累计披露融资金额185.82亿元（含不同币种），融资次数13次；最近一轮融资为2025年11月6日港股IPO上市，融资金额67.07亿港元，投资方为公开发行。

融资动态「时间轴梳理」

• 融资事件日历：
• 最新融资：2025年11月6日，IPO上市（港交所），金额67.07亿港元，投资方为公开发行。
• 2025年10月28日，基石投资轮，金额1.20亿美元，投资方为英国保诚、Ghisallo、Athos、Hel Ved、Ocean Arete。
• 2024年11月27日，IPO上市（纳斯达克），金额2.60亿美元，投资方为公开发行。
• 2024年10月12日，战略融资，金额2700万美元，投资方为广汽资本。
• 2023年10月24日，D+轮，金额1亿美元，投资方为Neom Investment Fund。
• 2022年3月7日，D轮，金额2.9亿美元，投资方为中阿基金、安大略教师退休金计划、五源资本等。
• 2021年2月8日，C+轮，金额1亿美元，投资方为Brunei Investment Agency、CPE源峰。
• 2020年11月6日，C轮，金额2.67亿美元，投资方为安大略教师退休金计划、五源资本等。
• 2020年2月26日，B轮，金额4.62亿美元，投资方为丰田汽车。
• 2019年4月11日，战略融资，金额5000万美元，投资方为昆仑万维。
• 2018年7月11日，B+轮，金额1.02亿美元，投资方为锴明投资、斯道资本等。
• 2018年1月15日，A轮，金额1.12亿美元，投资方为硅谷未来资本、Comcast Ventures等。
• 2017年3月4日，天使轮，金额未披露，投资方为红杉中国、IDG资本。
• 资金用途：最新融资及历次融资资金主要用于技术研发、车队扩张、海外市场拓展及商业化运营，具体分配比例未公开披露。

创始人&团队「背景透视」

• 核心创始人：彭军，联合创始人兼CEO，关键背景为前百度技术最高级别T11，百度自动驾驶部门首席架构师，斯坦福大学博士，清华大学学士，擅长技术战略与商业化。
• 关键成员：楼天城，联合创始人兼CTO，前百度最年轻T10工程师，谷歌全球编程挑战赛冠军，清华大学博士，精通自动驾驶全栈技术；姚期智，首席顾问，世界著名计算机科学家、图灵奖得主，中国科学院院士，提供技术权威指导。
• 团队互补性：技术领军人物（楼天城）与商业架构师（彭军）强强联合，叠加顶级学术顾问，形成“技术突破+产业落地+学术背书”的立体支撑，业务闭环能力强。

公司经营「关键指标」

• 营收与盈利：2026年第二季度总营收2.46亿元，同比增长68.8%；上半年累计营收4.78亿元，同比增长98.9%。Robotaxi业务收入8192万元，同比暴增691.2%，乘客车费收入同比激增849.3%。Robotruck业务收入9044万元，同比增长40.0%。累计亏损情况未披露，但净亏损同比及环比分别收窄14.9%和15.3%。
• 客户画像：截至2026年8月，中国注册用户超150万；平均单客价值未披露；前5大客户占比未披露；复购率未披露。
• 收益与竞争力：核心收益来源于Robotaxi出行服务和Robotruck物流服务，以及智能解决方案业务（自动驾驶域控制器等）。核心竞争力包括：全球累计自动驾驶路测里程超7000万公里，其中全无人里程超2000万公里；世界模型2.0技术底座；2027版全无人Robotaxi整车成本下探至23万元以内；构建“中国+海外”双引擎战略，海外部署计划超4000辆。

行业&政策「趋势研判」

• 行业趋势：赛道定位为L4级自动驾驶，覆盖出行、物流及多场景应用；市场空间万亿级，行业处于规模化商业运营的成长期，渗透率快速提升。
• 政策支持：中国国家及地方政府出台多项智能网联汽车政策，如《智能汽车创新发展战略》、《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》等，小马智行获批全国首张自动驾驶卡车编队后车无人化载货示范许可，享受政策先行先试红利。海外市场受益于欧盟、中东等地对自动驾驶开放态度。
• 战略匹配度：小马智行以技术合规和规模化运营为抓手，贴合“车路云一体化”政策方向，双引擎战略（中国+海外）与政策鼓励的全球扩张高度契合。

核心信息「一句话提炼」

• 核心优势：L4级全栈技术壁垒（世界模型2.0、故障可运行架构）叠加规模化运营数据飞轮，Robotaxi单车经济模型已转正，成本持续下探。
• 关键挑战：全球自动驾驶市场竞争激烈，短期面临特斯拉、Waymo等对手压力；法规审批与地域适配仍需时间，且需持续投入研发资金。
• 未来潜力：长期受益于自动驾驶渗透率提升、政策开放及“双引擎”战略，Robotaxi与Robotruck双业务有望实现指数级增长，万亿级出行与物流市场前景可期。