消息不胫而走。
The Information最新报道，前阿里巴巴千问大模型负责人——林俊旸创办的AI实验室已经完成首轮融资，投后估值20亿美元（约合人民币135亿元）。
其中，红杉中国、高榕创投各出资1亿美元领投，腾讯2000万美元跟投。
一家还没有产品、没有营收、甚至连名字都还没正式公布的公司，首轮估值20亿美元。这一幕放在几年前，几乎不可想象。
投资人开抢林俊旸
估值20亿美元
“你认识林俊旸吗？求对接。”
过去两个月，创投圈里都在打听林俊旸的新动向，生怕错过他创业的第一张门票。官宣离职不久后，也许是联系他的人太多，他一度在朋友圈表示：“真的需要休息。”
直到3月26日，林俊旸在社交平台上发布离职后的首个长文《From Reasoning Thinking to Agentic Thinking》，提出AI范式下一个阶段的核心命题应该是“智能体式思考”。外界猜测，这或许就是他新项目的方向。
5月，更确切的消息传来：林俊旸新成立了一个AI实验室项目，并正在为之寻求融资，目标融资规模为数亿美元。彼时，投资界曾就该消息求证。
关于林俊旸新项目的打听从未停止。“无论创不创业，先抢到他再说。”一位投资人曾这样对我们说。但多数人只能观望，“这个级别的人才肯定第一圈就被吃掉了。”
如今，新公司的轮廓渐渐清晰。
虽然尚未正式官宣，但天眼查信息显示，林俊旸名下已关联三家企业，均成立于今年5月到6月之间：包括他个人100%持股的语用（上海）科技有限公司，以及他作为受益所有人的上海卜拉格科技有限公司，后者对外投资了上海格物致用管理咨询合伙企业（有限合伙），受益所有人同样是林俊旸。
综合多方信息，林俊旸的新公司目前还没有确定的名字，但已被投资人争相追捧。答案或许藏在他瞄准的方向里。据The Information报道，林俊旸创办的AI实验室主攻世界模型与具身智能。
要知道，这个方向在全球范围内正被投资人疯狂追逐：李飞飞创立的World Labs今年2月完成10亿美元融资，估值50亿美元；图灵奖得主杨立昆和DiT架构提出者谢赛宁联合创立的AMI Labs，在没有任何产品的情况下完成了10.3亿美元种子轮融资。
如此便不难理解，林俊旸的新公司即使还没有名字、没有产品，也能一上来就估值20亿美元。
千问大牛
两个月前离职
何以估值20亿美金？先从林俊旸说起。
放眼大模型江湖，林俊旸的履历多少有点特别：1993年出生，本科在国际关系学院读文科，硕士转入更偏技术的交叉学科方向——在北京大学外国语学院研究自然语言处理与多模态表示学习。
2019年硕士毕业后，他以应届生身份进入阿里达摩院，从高级算法工程师做起，聚焦搜索与推荐场景下的自然语言处理及多模态建模。一个学语言出身的人，仅用六年时间，成为阿里巴巴史上最年轻的P10。
回过头看，他的火箭式晋升，和Qwen的崛起紧紧绑在一起。
自加入达摩院后，林俊旸便投身大规模预训练模型的研究与部署，深度参与了M6、OFA等一系列超大规模预训练模型的研发。2022年底，阿里重组AI团队成立通义实验室，林俊旸被任命为通义千问系列大模型的技术负责人。
此后三年，Qwen以惊人的速度扩张。在他的主导下，阿里推出了覆盖各类参数规模的开源模型家族。截至今年1月，Qwen系列全球下载量超过10亿次，衍生模型突破20万个。2025年推出的旗舰模型Qwen3-Max，参数规模超万亿，在GPQA等评测中超越同期国际主流模型。可以说，林俊旸是千问大模型背后的关键人物，带领其成为全球最强开源模型之一。
但令所有人错愕的是，他却突然宣布离开了。
那是3月4日凌晨，林俊旸在社交平台上发文：“me stepping down. bye my beloved qwen。”（我卸任了，再见了，我亲爱的千问。）
告别千问，外界纷纷猜测：“也许很快又有一家AI创业公司要诞生了。”现在，这一幕渐渐成为现实。
AI沸腾
估值集体暴涨
纵观全球市场，AI是当前最大的投资主题——无AI不性感，无AI不高估值，无AI不富。
不久前3月，OpenAI单轮融资了1220亿美元，创下硅谷史上最高融资纪录，估值更是冲到8520亿美元；Anthropic也刚刚以9650亿美元估值融到了650亿美元。
梳理下来，大多数AI头部公司，每一轮融资的估值增幅都远超传统企业的增长曲线。
国内同样上演沸腾一幕，AI企业的估值体系正在被重写。最直观的，是以智谱、MiniMax为代表的AI企业在二级市场掀起暴涨行情，智谱市值一度逼近9000亿港元。此情此景，人们开始重新理解AI在资本市场的定价逻辑。
一级市场同样在升温。Kimi刚刚完成20亿美元融资，新一轮融资据传已在推进之中，投前估值上升至300亿美元。最新消息传来，DeepSeek结束了逾70亿美元的新一轮融资，估值同样高企。
“抢疯了”，这是今年绝大多数AI投资人的体感。
此情此景，一种微妙的情绪在水下弥漫：投进去的，希望估值涨得再快一点；没投进去的，祈祷估值涨得慢一点。“只要方向对、人够强，估值不是第一考量。”一位专注AI的投资人这样说。
FOMO（害怕错过），这个词也开始被反复提及。尽管通往通用人工智能的技术路线仍存争议，但一笔笔热钱背后，投资人的卡位意识前所未有地强烈——越早卡位，赢面越大。
当然，也有人保持冷静。一位关注AI赛道多年的投资人直言，当前AI企业的估值和基本面之间的裂痕正在扩大，“大家都在为未来买单，但未来什么时候来、以什么方式兑现，还没有人说得清楚。”
但不论如何，AI时代一定会诞生一批万亿级公司，这已几乎成为所有人的共识。正如林俊旸和他的新AI实验室，刚站上起跑线，就已经估值20亿美元。AI世界，游戏规则正在被改写。
